Fitch place la note souveraine du Qatar à "AA" sous surveillance négative en raison des conséquences de la guerre en Iran

SadaNews - L'agence de notation "Fitch" a révélé sa méthodologie pour gérer les risques d'escalade iraniens sur les marchés mondiaux, confirmant que les scénarios négatifs sont devenus suffisamment perceptibles pour justifier des mesures préventives, y compris la révision des perspectives ou la mise sur liste de surveillance de certaines entités en vue d'un éventuel abaissement de leur note.

L'agence a déclaré, dans un rapport publié depuis Londres le 26 mars 2026, avoir publié le 20 mars un ensemble de cartes thermiques (Heat Maps) mesurant le niveau d'exposition potentielle des différents secteurs dans le cas où un scénario économique contraignant se réalise, incluant un prix moyen du brut Brent à 100 dollars le baril pour 2026, ainsi qu'un ralentissement de la croissance mondiale, une augmentation de l'inflation, un resserrement des conditions financières et une baisse des marchés boursiers, comparé au scénario de base supposant un prix de 70 dollars le baril.

Bien qu'il soit question d'une éventuelle reprise des négociations américano-iraniennes, Fitch estime que le niveau des risques est devenu suffisamment élevé pour l’inciter à signaler précocement les entités qui pourraient faire face à une dégradation si le scénario négatif se réalise.

Révisions au niveau des secteurs et des pays

L'agence a expliqué qu'elle avait commencé à réviser les entreprises et les entités notées dans les secteurs et les régions que les cartes thermiques ont identifiés comme étant les plus susceptibles d'être affectés par le choc pétrolier, en indiquant que toute action potentielle sera basée sur une analyse détaillée de chaque émetteur, en tenant compte des facteurs d'atténuation.

Fitch a confirmé qu'elle considère toujours le scénario de base, prévoyant un prix du Brent à 70 dollars le baril pour 2026, comme un scénario réaliste, même avec la poursuite de la fermeture effective du détroit d'Ormuz jusqu'à fin avril, avec un retour progressif des flux d'approvisionnement prévu pour mai et juin.

L'agence indique que le marché était déjà saturé de l'offre au moment de l'éclatement du conflit, avec des niveaux élevés de stocks, ainsi que des prélèvements sur les réserves stratégiques des pays membres de l'Agence internationale de l'énergie, des facteurs qui pourraient maintenir les prix proches de 100 dollars si la fermeture du détroit se prolongeait pendant plusieurs semaines supplémentaires.

Fitch estime que la réouverture du détroit au cours du deuxième trimestre pourrait entraîner une chute du pétrole plus rapide que les marchés ne s'y attendent, ramenant ainsi le prix moyen annuel à 70 dollars le baril.

De plus, Fitch place la note souveraine du Qatar à "AA" sur liste de surveillance négative, en raison de l'incertitude qui entoure l'environnement sécuritaire dans la région à cause de la guerre en Iran.

Elle estime que l'attaque contre le complexe de Ras Laffan de gaz naturel liquéfié et la fermeture du détroit d'Ormuz auront un impact négatif sur les finances publiques du Qatar.

Les risques tendent à faire grimper les prix

Néanmoins, l'agence confirme que les risques entourant le scénario de base "sont importants et penchent fortement vers des prix plus élevés et des interruptions plus longues", avec un scénario négatif prévoyant une flambée des prix à 130 dollars le baril au cours du deuxième trimestre, ce qui porterait la moyenne de 2026 à 100 dollars.

Fitch avertit que la capacité de l'Iran à perturber la navigation dans le détroit d'Ormuz – même après la fin des opérations militaires – renforce les chances de maintien d'une prime de risque élevée pendant une période prolongée. Des scénarios tels qu'une incursion terrestre en Iran, des dommages majeurs à l'infrastructure pétrolière et gazière, des perturbations maritimes supplémentaires en mer Rouge, ou des attaques de pays du Golfe contre l'Iran, pourraient signifier une guerre prolongée et un retour plus lent à la normale.

Perspectives négatives... ou mise sur liste de surveillance

Au vu de ce tableau, Fitch confirme qu'elle ne considère pas que le scénario négatif soit probable, mais qu'il est devenu suffisamment tangible pour accroître les chances d'une dégradation de la note de certaines entités par rapport aux niveaux historiques, ce qui correspond à une perspective négative.

Les listes de surveillance (Rating Watch) sont activées lorsqu'il existe un ensemble spécifique d'événements susceptibles de nécessiter une action rapide sur la note à court terme, même si le degré de probabilité de ces événements demeure incertain, tant que leurs conséquences potentielles sur la note sont claires et directes.