הזהב מתייצב עם האטת האינפלציה האמריקאית

כלכלה סאדא- הזהב התייצב לאחר שהאינפלציה החודשית בארצות הברית הייתה נמוכה מהצפוי, מה שהקל על הלחצים על הפד להעלות את הריבית.

המתכת היקרה הייתה בקרבת 4,034 דולר לאונקיה, לאחר שעלה ב-1.3% בשבוע הקודם. מחירי הצרכן בארצות הברית ירדו ביוני בפעם הראשונה מזה שש שנים, מה שדחף את שוק האג"ח לעלות, תוך שמסחרים נסוגים מההימורים על העלאת הריבית מוקדם החודש. לא היה שינוי מהותי במדד האינפלציה הבסיסי, כך לפי נתוני הלשכה לסטטיסטיקת עבודה שפורסמו ביום שלישי.

הירידה הגדולה ביותר במחירי הדלקים מאז 2022 העניקה לקונים האמריקאים הקלה מסוימת, תוך כדי שההשפעות הגרועות ביותר של זעזוע האנרגיה הנובעת ממלחמת איראן מתחילות להיחלש.

עם זאת, ההסלמה האחרונה בעימות, יחד עם עלייה חדשה במחירי הנפט הגולמי, מאיימת להאריך את ההשפעות האינפלציוניות של הסכסוך. זה מצידו מגביר את הסיכוי שהבנקאות המרכזית תשאיר את הריבית גבוהה לאורך זמן רב יותר, מה שיוצר רוחות נגדיות למתכות היקרות שלא מניבות תשואה.

בעוד שהנשיא של הפד, קווין ווש, התרשם לא לציין מדיניות מוניטרית נוקשה יותר במהלך שלוש שעות של עדות בפני הקונגרס ביום שלישי, הוא הבהיר כי ריבית היא אחת האפשרויות שעומדות לרשותו כדי לשמור על האינפלציה במסגרת המטרה של 2%.

אמר ווש: "יש לנו את הכלים הדרושים כדי לעשות זאת. בתקופה הקרובה, אבקש מעמיתינו לערוך דיון נרחב לגבי מידת הזמן והזמן שאנו זקוקים להשתמש בכלים הללו".

הזהב עלה באורח קל החודש לאחר שאיבד 14% ברבעון השני, בביצוע הגרוע ביותר שלו מאז 2013. הירידה הרחבה הונעה מהציפיות הגוברות שהפד עשוי להחמיר את המדיניות, יחד עם עליית הדולר האמריקאית ותשואות אגרות החוב. כמו כן, קרנות הסל המגובה בזהב, שהן אמצעי מרכזי המאפשרות למשקיעים לחשוף את עצמם לזהב, חוו יציאות נטו רצופות בחודשים האחרונים.

ההאטה החדה והלא צפויה באינפלציה העניקה לפד עוד זמן לשקול את האפשרויות שלו. סוחרי חוזי הסוואה צופים כעת סיכוי של 17% בלבד להעלאת ריבית ביולי, ירידה מ-50% ביום הקודם.

אמר ג'סטין לין, אנליסט ב"גלובל אקסי טי-אף-אס" (Global X ETFs): "קריאת מדד מחירי הצרכן תסייע לקבע את רמת 4000 דולר כהגבלה מינימלית עבור הזהב, אך ההצהרות של ווש היו נוקשות מאוד, מה שמגביל את ההתלהבות לגבי הסיכוי להפחתת ריביות".

סוחרים מייחסים סיכוי של 50% להעלאת הריבית האמריקאית החודש

הוא הוסיף: "כמו כן, הסיבוב הזה של נתוני מדד מחירי הצרכן לא לוקח בחשבון את חידוש ההתקפות האמריקאיות-איראניות והעלייה האחרונה במחירי הנפט הגולמי, ולכן שווקים עשויים להמעיט בחשיבות הקריאה לטובת האותות העתידיים".