Croissance ou lutte contre l'inflation : la guerre contre l'Iran bouleverse les calculs des banques centrales

SadaNews - Un rapport de Reuters indique que la guerre israélo-américaine contre l'Iran a entraîné un changement radical dans les prévisions pour les banques centrales mondiales, car le choc énorme sur les approvisionnements a obligé ces banques à faire un choix difficile entre soutenir la croissance et lutter contre l'inflation.

Reuters a ajouté que la réduction des taux d'intérêt par les banques centrales des économies asiatiques émergentes est devenue un pari risqué, non seulement en raison de la pression supplémentaire sur les prix en raison de la hausse des coûts de l'énergie, mais aussi à cause des risques de fuites de capitaux à l'étranger en raison de la détérioration des termes du commerce avec les États-Unis.

L'agence a cité des sources de la Réserve indienne qui s'attendent à se concentrer davantage sur le soutien à la croissance en maintenant les taux d'intérêt bas, mais un rush vers le dollar comme valeur refuge, accru par la guerre entre les États-Unis et l'Iran, pourrait les obliger à intensifier leurs interventions pour soutenir leur monnaie faible.

Le principal analyste des marchés émergents de l'Institut Dai-Ichi pour la recherche de la vie à Tokyo, Toro Nishihama, a déclaré que la Thaïlande et les Philippines pourraient être contraintes d'inverser leur position monétaire vers un resserrement, malgré l'impact de la hausse des coûts de l'énergie sur leurs économies.

Nishihama a ajouté : "De nombreuses banques centrales seront confrontées à une décision difficile alors qu'elles subiront des pressions tant des marchés que des gouvernements."

Il a poursuivi : "Avec l'absence de fin claire au conflit en vue, le risque de stagflation augmente jour après jour."

Les marchés boursiers ont chuté et le dollar a augmenté en Asie ce lundi alors que le prix du pétrole a dépassé 110 dollars le baril, suscitant des inquiétudes quant aux conséquences d'une guerre prolongée au Moyen-Orient sur les approvisionnements énergétiques mondiaux et l'inflation qui pourrait obliger les banques centrales à augmenter les taux d'intérêt.

Le rapport de Reuters indique que le dilemme entre soutenir la croissance et lutter contre l'inflation semble particulièrement aigu pour les économies dépendant des industries manufacturières comme la Corée du Sud et le Japon, dans un contexte de dépendance au commerce mondial, aux marchés stables et aux coûts des matières premières peu élevés, tous affectés par l'aggravation du conflit au Moyen-Orient.

L'analyste de Citigroup, Kim Jin-wook, a déclaré que la banque centrale sud-coréenne - qui a maintenu les taux d'intérêt stables en février - pourrait adopter une position plus orientée vers le resserrement si l'inflation reste supérieure d'un point de pourcentage à son objectif.

Kim a ajouté : "Pour l'instant, nous continuons d'exclure que la Banque de Corée augmente les taux d'intérêt en réponse à la hausse des prix du pétrole au-delà des prévisions", les mesures gouvernementales pour contenir les prix des combustibles atténuant l'impact des fluctuations des prix du pétrole sur l'inflation."

Les banques centrales des pays développés

Les banques centrales des marchés développés, comme la Réserve fédérale (la banque centrale américaine), font également face à une tâche difficile consistant à équilibrer croissance, inflation et pressions politiques croissantes.

"Pensez à l'impensable"

Ce dilemme est d'autant plus aigu pour la Banque du Japon. L'Institut Nomura de recherche a déclaré que si les prix du pétrole brut restent à 110 dollars pendant un an, cela pourrait entraîner une baisse de la croissance de 0,39 point de pourcentage, ce qui serait un coup dur pour une économie qui fait face à une croissance potentiellement faible se situant entre 0,5 % et 1 %.

Mais contrairement au passé, quand elle pouvait arrêter d'augmenter les taux d'intérêt, la Banque du Japon a maintenant moins de marge de manœuvre pour ignorer les pressions inflationnistes, l'inflation dépassant son objectif de 2 % depuis près de 4 ans.

Les analystes estiment que cela signifie que la Banque du Japon n'aura d'autre option que de réitérer son discours sur la nécessité de continuer à relever les taux d'intérêt, tout en restant silencieuse sur le calendrier de cette démarche qui pourrait irriter le gouvernement qui s'oppose à la hausse des coûts d'emprunt.

La directrice générale du Fonds monétaire international, Kristalina Georgieva, a averti aujourd'hui que chaque hausse de prix du pétrole de 10 %, si elle se prolonge tout au long de la majeure partie de l'année, sera suivie d'une augmentation de l'inflation mondiale de 40 points de base.

Elle a déclaré lors d'un séminaire à Tokyo : "Nous assistons à un nouvel test de la capacité de l'économie à résister au nouveau conflit au Moyen-Orient."

Elle a ajouté : "Mon conseil aux décideurs politiques dans ce nouvel environnement mondial est de penser à ce qui est impensable et de s'y préparer."

Source : Reuters