Les approvisionnements en argent se dirigent vers une pénurie accrue face à la demande des particuliers et à l'exclusion d'une baisse des prix

SadaNews - Depuis la file d'attente de femmes chinoises dans les marchés de Shenzhen, jusqu'à l'épuisement des stocks dans des raffineries turques, en passant par une offre de la Monnaie sud-coréenne qui s'est entièrement écoulée en moins d'une heure, la forte hausse des prix de l'argent exerce des pressions croissantes sur les banques et les raffineries qui luttent pour répondre à une demande sans précédent des investisseurs particuliers.

Après que le prix du métal blanc ait grimpé d'environ 150 % l'année dernière, il a augmenté encore plus rapidement en 2026, enregistrant une hausse d'environ un tiers en quelques semaines, alors que l'administration du président américain Donald Trump prépare une nouvelle phase de tendance impérialiste, parallèlement à une recrudescence de ses attaques contre la Réserve fédérale américaine. La Chine a été l’un des premiers foyers de la frénésie consumériste en achetant des pièces et des lingots d’argent, mais avec des prix atteignant des niveaux record, cette frénésie a commencé à se répandre dans d'autres régions.

La demande d'argent

Selon Virat Shukerji, directeur général de Public Gold DMCC, une entreprise de commerce de lingots basée à Dubaï : « C'est la plus forte demande que j'ai jamais vue » et « La plupart des raffineries en Turquie ont épuisé leur stock de petits lingots, de 10 onces et 100 onces, au cours des dix derniers jours ».

Shukerji a expliqué que les investisseurs particuliers en Turquie étaient prêts à payer jusqu'à 9 dollars l'once au-dessus des prix mondiaux record à Londres pour obtenir de l'argent, alors que les primes restent élevées à travers le Moyen-Orient.

Cela a conduit les banques mondiales à prioriser les expéditions d'argent vers la Turquie et la région, entraînant des volumes d'expédition moindres vers l'Inde, laissant la demande inassouvie, selon deux commerçants au courant, qui ont demandé à ne pas être identifiés car ils ne sont pas autorisés à parler publiquement.

Ce qui est connu comme une pression de vente à découvert observée sur le marché en octobre dernier a montré comment les goulets d'étranglement de l'approvisionnement local peuvent rapidement se transformer en crise mondiale, en particulier sur un marché d'un métal moins liquide comme l'argent. À l'époque, l'engouement des Indiens avant le festival Diwali, couplé aux craintes des droits de douane qui retenaient les approvisionnements à l'intérieur des États-Unis, a asséché la liquidité à Londres et propulsé les prix de l'argent à des niveaux records, les plus élevés depuis les années 1970.

L'investissement dans l'argent

Samit Gha, PDG de MMTC-PAMP India, la plus grande raffinerie de métaux précieux en Inde, a déclaré que la demande des investisseurs pour l'argent dans le pays est désormais supérieure à celle d'octobre dernier, avec une augmentation de l'engouement pour les petits lingots et les pièces.

Il a précisé que les importations de son entreprise en argent brut ont plus que doublé entre octobre et décembre 2025 par rapport à l'année précédente, mais elle peine à répondre à la demande locale, tout en recevant des commandes inhabituelles pour le raffinage du métal pour le compte de clients en Corée du Sud, aux Émirats, au Vietnam et en Malaisie. Il a ajouté : « Tout ce que nous produisons est vendu. Nous pouvons fournir 25 % supplémentaires de pièces et de lingots, et le marché les absorberait complètement ».

Les raffineries de métaux précieux produisent généralement de gros lingots d'argent, pesant environ 1000 onces ou 15 kg, qui sont les tailles standard pour la livraison sur les grands marchés et bourses. Cela aggrave la pénurie de pièces et de petits lingots préférés par les investisseurs particuliers.

Sunil Kashyap, directeur exécutif de la société de commerce de lingots FinMet, qui fournit des matières premières aux raffineries : « Il n'a pas de sens que les raffineries augmentent la production et investissent dans de nouvelles lignes » pour accroître l'approvisionnement en lingots d'un kilogramme, étant donné le manque de visibilité sur la direction de la demande dans la prochaine période.

Pénurie d'approvisionnement en argent

La pénurie d'approvisionnement observée sur le marché en octobre dernier a également conduit à l'épuisement des stocks dans certaines localités, laissant le marché sans une marge de sécurité suffisante. Bien que les stocks associés à la Bourse des contrats à terme de Shanghai aient enregistré un léger rétablissement au début décembre dernier, ils sont à nouveau tombés aux niveaux atteints après la crise d'octobre. Un directeur d'une grande raffinerie a rapporté que l'énorme augmentation de la demande a poussé à réintroduire d'anciens lingots avec des degrés de pureté variés sur le marché.

Les prix de l'argent à Shanghai ont flambé la semaine dernière au-dessus des niveaux records internationaux, même après prise en compte de la taxe sur la valeur ajoutée de 13 % que supportent les importateurs.

Selon Ziggy Wu, analyste de Jinrui Futures : « La plupart des achats d'argent réels par des particuliers sont réalisés par des achats entièrement payés en espèces et non par le financement, donc même si les prix baissent, beaucoup conserveront ce qu'ils ont ou profiteront de toute baisse pour augmenter leurs positions d'investissement». Il a ajouté : « Ainsi, la demande dispose d'une grande solidité même en cas de recul ».

La passion croissante pour l'argent ne se limite pas seulement aux grands consommateurs de lingots, mais s'étend à d'autres marchés. En Corée du Sud, les acheteurs se sont précipités la semaine dernière pour s'emparer de tous les lingots d'un kilogramme proposés par la Monnaie en moins d'une heure, tandis que les Singapouriens faisaient la queue pendant jusqu'à 90 minutes pour obtenir le métal.

La désinformation a également contribué à alimenter les achats par les particuliers. En effet, la confusion autour d'une mise à jour d'une politique chinoise concernant les licences d'exportation annoncée en octobre -qui était essentiellement une prolongation des règles existantes- a conduit certains analystes, médias et influenceurs sur les réseaux sociaux à l'interpréter comme une restriction ou une interdiction totale, renforçant ainsi les perceptions de pénurie.

Les prix de l'argent continueront-ils d'augmenter ?

Nikos Kavalis, directeur général de la société de consulting Metals Focus, a déclaré : « La demande réelle des particuliers est ce qui maintient les prix élevés ». Il a ajouté : « Il y a encore de la place pour une augmentation supplémentaire des ventes aux particuliers, et maintenir cet élan sera un facteur déterminant dans la trajectoire de hausse de l'argent ».

La grande question demeure de savoir si les achats par les particuliers vont éventuellement diminuer si les prix continuent d'augmenter. Avec le président américain s'attaquant au système international fondé sur des règles, et avec la montée d'autres risques économiques et politiques à l'horizon, les métaux précieux représentent l'un des rares refuges relativement sûrs pour les consommateurs actuellement.

Shukerji de Public Gold ne voit aucun signe d'une baisse de la demande. Il a conclu : « Quelles alternatives d'investissement ont-ils ? Le président américain crée des problèmes et le dollar américain ne tient pas. Les métaux sont une meilleure option ».