L'Égypte reporte temporairement un plan d'émission d'obligations internationales au milieu des répercussions de la guerre contre l'Iran

SadaNews - Le gouvernement égyptien a reporté son plan d'émission d'obligations internationales durant la période actuelle en raison de l'escalade des tensions géopolitiques liées à la guerre américano-israélienne contre l'Iran, selon les déclarations d'un responsable gouvernemental.

Le ministre des Finances Ahmed Kouchouk avait annoncé au début du mois dernier l'intention du gouvernement d'émettre des obligations internationales d'environ 2 milliards de dollars au cours des six premiers mois de 2026, ce qui représente la moitié des émissions ciblées pour le pays au cours de l'exercice financier en cours.

L'exercice fiscal en Égypte commence en juillet et se termine à la fin juin. En général, le gouvernement égyptien émet des instruments de dette internationale au cours des deux premiers mois de l'année civile.

Incertitude sur les marchés financiers

Le report est dû à l'incertitude qui règne sur les marchés financiers mondiaux, et à la hausse du coût de l'assurance sur les dettes souveraines, ce qui rend le moment actuel inapproprié pour des emprunts internationaux, malgré le succès récent du pays à honorer ses engagements envers les instruments de dette souveraine régulièrement, selon les déclarations du responsable qui a demandé à rester anonyme.

Il a précisé que cette étape vise à éviter de charger le budget général de lourdes charges d'intérêts qui pourraient être imposées par les risques de la guerre iranienne, car le ministère des Finances a préféré se fier à des alternatives de financement locales ou à une activation temporaire de ses ressources propres jusqu'à ce que la situation géopolitique se stabilise.

La guerre menée par les États-Unis et Israël contre l'Iran à la fin du mois dernier s'est étendue à la région, provoquant des secousses sur les marchés de l'énergie mondiaux après l'interruption de la navigation dans le détroit d'Ormuz et l'arrêt de certaines productions pétrolières dans le Golfe. Cela a suscité des inquiétudes concernant l'inflation et a conduit les marchés à anticiper une augmentation des taux d'intérêt.

Quand l'émission aura-t-elle lieu ?

Le responsable a déclaré qu'en cas d'amélioration des conditions sur les marchés internationaux avec un apaisement des tensions dans la région, le gouvernement envisagera d'émettre les obligations avant la fin de l'exercice financier actuel.

Cela intervient à un moment où le déficit budgétaire de l'Égypte a atteint 4,2% du produit intérieur brut au cours du premier semestre de l'exercice financier en cours, sous la pression de l'augmentation des charges des dépenses et des intérêts sur les dettes qui ont englouti environ 92% des revenus totaux, constituant ainsi le plus lourd fardeau pour l'économie égyptienne.

Le responsable a ajouté que cette démarche maintient les niveaux de déficit ciblés et empêche l'épuisement des liquidités en devises étrangères pour le paiement d'intérêts élevés.

L'Égypte avait émis au début de 2025 ses premières obligations libellées en dollars depuis quatre ans, levant 2 milliards de dollars par le biais de deux tranches à 5 et 8 ans, malgré un fort engouement où la couverture a atteint environ 5 fois le montant émis. La solidité de la demande a contribué à ramener le rendement final de 60 points de base par rapport au taux indicatif, selon les données de "Bloomberg".

En octobre dernier, le gouvernement a émis des sukuks internationaux d'une valeur de 1,5 milliard de dollars également répartis sur deux tranches, dépassant les demandes des investisseurs qui ont franchi le cap des 9 milliards de dollars, permettant au gouvernement de réduire la prime d'émission sur les deux tranches de 3,5 ans et 7 ans.