L'attrait de l'or en tant que refuge sûr pousse son prix d'un sommet à l'autre

SadaNews - À travers les siècles, l'or a été un refuge sûr lorsque l'instabilité politique et économique s'installe. Sa stature en tant que marchandise de haute valeur et fiable, facilement transportable et vendable partout, procure un sentiment de sécurité au milieu des turbulences.

Les investisseurs se sont rués vers l'or en 2025, en particulier les fonds négociés en bourse adossés à l'or, poussés par la guerre commerciale lancée par le président américain Donald Trump, ses menaces concernant l'indépendance de la Réserve fédérale et les tensions géopolitiques, ainsi que les craintes liées à l'inflation de la dette publique américaine. Les banques centrales ont également continué à augmenter leurs réserves d'or.

Ce métal précieux a enregistré une série de records de prix, dépassant son sommet ajusté de l'inflation atteint en 1980. Le mois d'octobre a vu une baisse significative des prix en raison des craintes que la hausse ait atteint un niveau excessif. Mais l'or a rapidement repris son élan, soutenu par des attentes d'un nouvel abaissement des taux d'intérêt américains, son prix ayant augmenté pour dépasser 4400 dollars l'once près de la fin de l'année, un niveau jamais atteint auparavant.

Pourquoi l'or est-il considéré comme un refuge sûr ?

Pour les investisseurs contemporains, cela est dû avant tout à la stabilité de l'or et à sa liquidité, et non à tout avantage intrinsèque.

L'or est perçu comme un moyen de couvrir contre l'inflation, lorsque le pouvoir d'achat des monnaies s'érode. Les projecteurs se sont braqués sur l'augmentation des prix et le marché du travail aux États-Unis, alors que les pressions sur Trump augmentaient pour que la Réserve fédérale réagisse à son désir en abaissant les taux d'intérêt.

Souvent, l'or, qui ne génère pas de rendements, devient plus attractif dans un environnement de faibles taux d'intérêt, où le coût d'opportunité de le détenir diminue par rapport aux actifs générant des intérêts. Les investisseurs parient que la Réserve fédérale baissera davantage les taux d'intérêt en 2026 et que le prochain président de la banque centrale - qui devrait être nommé par Trump - adoptera une approche plus accommodante en politique monétaire que Jerome Powell.

L'or et l'argent près des niveaux record avec le renforcement des paris sur les baisses de taux

Les investisseurs miseront sur le fait que la Réserve fédérale abaissera les taux d'intérêt à nouveau en 2026, et que le futur président de la banque centrale - qui devra être nommé par Trump - adoptera une approche plus accommodante que Jerome Powell.

Les investisseurs se sont également tournés vers l'or et l'argent ainsi que d'autres métaux précieux dans le cadre de ce qu'on appelle le commerce de la dévaluation monétaire. Les déficits croissants dans les balances mondiales ont ébranlé leur confiance dans d'autres refuges traditionnels face aux fluctuations du marché, notamment les dettes souveraines et les monnaies.

Le prix de l'or est historiquement inversement corrélé au dollar américain, étant libellé en dollars ; ainsi, lorsque le dollar faiblit, l'or devient moins cher pour les détenteurs d'autres monnaies.

Les investisseurs sont-ils les seuls à alimenter la hausse du prix de l'or ?

Au-delà des mouvements de marché, détenir de l'or est profondément ancré dans les cultures indienne et chinoise, qui sont parmi les plus grands marchés pour ce métal au monde, où les bijoux, lingots et autres formes d'or sont transmis à travers les générations comme symbole de prospérité et de sécurité. Les ménages indiens détiennent environ 25 000 tonnes d'or, soit plus de cinq fois la quantité stockée dans le dépôt américain de Fort Knox.

On sait que les acheteurs réels sont extrêmement sensibles aux prix. Lorsque l'attraction de l'or pour les investisseurs sur les marchés financiers commence à diminuer, il arrive souvent que les acheteurs de bijoux et de lingots interviennent pour saisir l'occasion d'acheter à des prix attractifs, contribuant ainsi à soutenir les prix.

Pourquoi les banques centrales ont-elles augmenté leurs achats d'or ?

La forte hausse des prix de l'or depuis le début de l'année 2024 est en partie due aux énormes achats effectués par les banques centrales, en particulier dans les marchés émergents, dans le but de réduire leur dépendance au dollar, la principale monnaie de réserve mondiale.

Les banques centrales ont été des acheteurs nets d'or pendant plus d'une décennie, mais ont intensifié leurs achats à la suite de l'invasion russe de l'Ukraine. Avec le gel des fonds des banques centrales russes par les États-Unis et leurs alliés, la vulnérabilité des actifs étrangers face aux sanctions est devenue évidente.

La Banque populaire de Chine poursuit une série d'achats, augmentant ses avoirs en or pour le treizième mois consécutif en novembre. Bloomberg a rapporté que la Banque populaire de Chine aspire à gérer les réserves d'or souveraines étrangères, dans le but de renforcer sa position sur le marché mondial de l'or. La plupart des pays qui détiennent de l'or à l'étranger le stockent auprès de la Banque d'Angleterre.