Wall Street à un tournant historique.. Quelle est l'histoire ?

SadaNews - La Commission des valeurs mobilières et des échanges américaine étudie, dans une démarche pouvant redéfinir les règles du jeu à Wall Street, l'abandon de l'une des colonnes les plus enracinées de la divulgation financière, en supprimant l'obligation de rapports financiers trimestriels pour les entreprises cotées.

La proposition, qui ravive une initiative antérieure du président américain Donald Trump, ouvre la porte à un passage vers un modèle de divulgation semestrielle, dans le but de réduire le fardeau réglementaire et d'améliorer l'efficacité de la gestion.

Cette tendance reflète un possible changement de philosophie dans la relation entre les entreprises et les marchés, où les régulateurs s'efforcent de freiner ce que l'on appelle les "pressures des bénéfices trimestriels" qui ont souvent poussé les entreprises à privilégier les résultats à court terme au détriment des investissements à long terme, selon les analystes.

Entre un soutien qui y voit une ouverture pour renforcer la stabilité et réorienter la boussole vers les fondamentaux, et des opposants qui mettent en garde contre l'érosion de la transparence et l'élargissement des écarts d'incertitude, les marchés se tiennent à un carrefour.

Le Wall Street Journal a rapporté lundi que la Commission des valeurs mobilières et des échanges américaine envisage d'annuler l'exigence de soumettre des rapports trimestriels pour les entreprises cotées en bourse.

Selon le journal, la commission prépare une proposition qui permettrait aux entreprises de soumettre des rapports de bénéfices deux fois par an.

Le président américain Donald Trump avait proposé ce plan à l'origine en septembre dernier. Il avait alors déclaré qu'une telle mesure permettrait aux entreprises d'économiser de l'argent et de se concentrer sur la gestion plutôt que sur la préparation des états financiers pour les investisseurs.

Avantages et inconvénients

Le chef des analystes de marchés financiers chez FXPro, Michel Sleimi, a déclaré au site "Économie Sky News Arabia" :

L'orientation de la Commission des valeurs mobilières et des échanges américaine vers le non-respect de l'obligation pour les entreprises de soumettre des rapports de bénéfices trimestriels représente un changement structurel important dans la manière dont les marchés interagissent avec l'information, et aura des implications profondes sur le comportement des entreprises et des investisseurs.

L'idée principale de cette proposition est de réduire ce que l'on appelle les pressions de résultats trimestriels, qui poussent souvent les entreprises à se concentrer sur l'atteinte d'objectifs à court terme, au détriment des investissements à long terme comme l'expansion et l'innovation, ce qui accroît la sensibilité des marchés à toute surprise instantanée.

Et il souligne qu'il existe un certain nombre d'avantages potentiels, les plus notables étant :

Renforcer la perspective à long terme des entreprises, car elles seraient libérées de la pression pour réaliser des résultats tous les trois mois, ce qui soutenirait l'orientation vers l'investissement dans des projets stratégiques et améliorerait la qualité des décisions.

De plus, les fluctuations à court terme pourraient diminuer, car les résultats trimestriels représentent l'un des moteurs majeurs des marchés, et donc, réduire la fréquence des rapports pourrait limiter les fluctuations instantanées des actions.

La qualité de la divulgation pourrait également s'améliorer, par le biais de rapports moins fréquents mais plus profonds et complets.

En revanche, Sleimi met en garde contre un certain nombre d'inconvénients et de risques, principalement :

Une réduction du niveau de transparence, où les investisseurs recevraient des informations à un rythme plus lent, ce qui pourrait accroître l'incertitude et augmenter la prime de risque, en particulier pour les petites entreprises.

Un risque de déclin de l'efficacité de la tarification sur les marchés, debido à une baisse du flux d'informations régulier, ce qui pourrait entraîner des écarts de prix plus importants lors de l'annonce des résultats.

De plus, l'allongement des périodes de divulgation pourrait ouvrir la porte à une augmentation des risques de manipulation ou de gestion des bénéfices, ce qui pourrait conduire à des surprises négatives plus importantes plutôt qu'à des corrections graduelles, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la stabilité des marchés.

Concernant l'impact de cette décision sur les marchés boursiers, il explique que le court terme pourrait connaître une baisse des incitations à faire des transactions, ce qui pourrait conduire à une diminution de la liquidité à certains moments. Cependant, à long terme, le focus pourrait se déplacer vers des évaluations basées sur les fondamentaux des entreprises plutôt que sur les résultats trimestriels, ce qui serait à l'avantage des investisseurs à long terme, tandis que les investisseurs à court terme pourraient perdre certaines opportunités liées aux fluctuations des bénéfices.

En ce qui concerne l'impact de cela sur différents secteurs, Sleimi souligne que le secteur technologique pourrait être l'un des principaux bénéficiaires, en raison de sa dépendance à des investissements à long terme nécessitant du temps pour croître, tandis que les secteurs cycliques, tels que l'industrie et l'énergie, pourraient connaître plus de flou en raison de la baisse de la fréquence de divulgation.