Pourquoi l'or n'a-t-il pas franchi la barre des 5500 dollars l'once malgré la guerre contre l'Iran ?

Exclusif SadaNews - En général, les guerres font grimper les prix de l'or de manière significative, considérée comme le roi des refuges sûrs. Cependant, le métal précieux a évolué à l'encontre des attentes et de la logique économique conventionnelle, car le prix de l'once n'a pas dépassé la barre des 5500 dollars. Il est bon de noter que son prix record a été enregistré en janvier dernier, atteignant des niveaux historiques proches de 5600 dollars lors de certaines transactions, alimenté par des craintes géopolitiques, une perte de confiance dans la monnaie américaine et une demande considérable en tant que refuge sûr.

Certains analystes s'attendaient à une tendance haussière pour l'or, dépassant les 6000 dollars l'once dans un avenir proche, tandis que d'autres allaient bien au-delà en cas de déclenchement de la guerre. Pourquoi les prix ne correspondent-ils pas aux prévisions ?

Le consultant financier et expert bancaire Mohamed Salama affirme qu'il existe plusieurs raisons pour lesquelles les prix de l'or n'ont pas augmenté malgré les risques géopolitiques, la plus importante étant le besoin de liquidités pour faire face à la pression exercée par l'augmentation des coûts de l'énergie. Il explique que la forte hausse des prix de l'énergie nécessite de dégager suffisamment de liquidités pour les financer à des tarifs élevés.

Il a également souligné que les fonds d'investissement ont besoin de liquidités pour soutenir les soldes des garanties nécessaires pour se couvrir, en plus du retour du dollar en tant que monnaie refuge en temps de guerre, récupérant sa position grâce à des prévisions d'augmentation de l'inflation et une diminution des chances de réduction des taux d'intérêt.

Parmi les autres raisons, selon Salama, figure le fait que l'économie américaine n'est pas affectée par la guerre de la même manière que les économies concurrentes telles que l'Europe et la Chine, ainsi que l'absence d'une autre monnaie concurrente au dollar pouvant offrir des véhicules d'investissement pour les fonds.

Il ajoute : "Il y a un réajustement des priorités pour constituer des réserves en temps de guerre, car les banques centrales nécessitent des actifs faciles et rapidement liquidables pour faire face aux demandes courantes de l'économie, comme l'énergie ou la liquidité."

Salama a noté que l'or avait déjà augmenté en raison des prévisions de baisse des devises et de l'augmentation de leurs risques. Il y a également eu des prises de bénéfices qui ont commencé avant la guerre, ce qui rend difficile une nouvelle hausse des prix dans cette fourchette de prix historiquement élevée.

Il poursuit : "L'or bénéficie d'une hausse de l'inflation, mais le processus de réduction de l'inflation dans le prix de l'or prend généralement du temps et arrive tardivement après la stabilisation du niveau général des prix. L'or n'est pas sensible à l'inflation à court terme", prévoyant que le métal précieux compensera cette augmentation de l'inflation plus tard, en disant : "L'or va réagir et augmentera plus tard si la guerre se poursuit et se prolonge."

De son côté, l'économiste Dr. Thabet Abu Al-Rous affirme que la tendance naturelle de l'or est d'augmenter en temps de guerre, car il est considéré comme un refuge sûr. Il cite en exemple la guerre israélienne contre la bande de Gaza qui a affiché une hausse normale. Cependant, avec le début de l'agression israélo-américaine contre l'Iran, c'est le contraire qui s'est produit.

Il a indiqué que la principale raison de la volatilité récente des prix de l'or provient d'un manque de liquidités mondiales, précisant que les investisseurs tentent, en période de crise, de profiter des refuges sûrs qui leur procurent de élevés bénéfices.

Il a expliqué qu'avec le début de la guerre contre l'Iran, l'intérêt s'est immédiatement tourné vers le pétrole, l'investisseur cherchant un profit rapide, en plus des obligations qui ont poussé les investisseurs à vendre des cryptomonnaies comme le Bitcoin, qui a connu une chute significative.

Le Dr. Abu Al-Rous a également précisé que les pertes subies par les marchés financiers ont conduit les investisseurs à rechercher rapidement des liquidités pour arrêter l'hémorragie des pertes en actions. Il a noté que les liquidités ont été dirigées vers l'achat de pétrole et à la cessation des pertes du Bitcoin causées par les marchés financiers, ce qui a entraîné un désintérêt pour l'achat d'or, provoquant ainsi la volatilité des prix.

Concernant l'avenir, le Dr. Abu Al-Rous a déclaré que cette guerre avait apporté de nombreuses surprises, car le monde s'attendait à l'installation d'un successeur au guide iranien assassiné, ce qui a créé des incertitudes concernant la durée de la guerre, en plus des déclarations américaines et israéliennes rejetant la reprise des négociations. (avant que le président Donald Trump ne parle de la fin imminente de la guerre).

Il ajoute : "Je pense que la volatilité restera la norme dans les mois à venir, que ce soit pour le prix de l'or, du pétrole, de l'argent, du Bitcoin ou pour les marchés financiers."

Quant aux analyses qui prévoyaient une forte hausse du prix de l'or en cas de déclenchement de la guerre, le Dr. Abu Al-Rous a confirmé que ces analyses prennent en compte deux facteurs : l'un indépendant et l'autre dépendant, et que le facteur dépendant peut avoir un impact beaucoup plus important. Par conséquent, un critère a été pris en considération que les prix de l'or augmenteraient en tenant compte de l'existence d'une guerre, mais le variable dépendant peut influencer de manière beaucoup plus significative que le variable indépendant, comme le montre le fait que l'élection d'un nouveau leader suprême en Iran a eu un impact direct, même s'il n'était pas pris en compte, sur les orientations des marchés économiques et financiers mondiaux.

Il est à noter que les prix de l'or ont baissé d'environ 2 % au cours de la première semaine de la guerre américano-israélienne contre l'Iran en raison de la hausse du dollar fort et de son impact sur les refuges sûrs, malgré les craintes géopolitiques.

Cependant, les prix ont recommencé à augmenter aujourd'hui, mardi, soutenus par la faiblesse du dollar et une baisse des coûts de l'énergie après que le président américain Donald Trump a indiqué que la guerre pourrait bientôt prendre fin.

Le prix de l'or au comptant a augmenté de 0,8 % pour atteindre 5179,52 dollars l'once, tandis que les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en avril ont augmenté de 1,7 % pour atteindre 5188,70 dollars.

Il est probable que le recul potentiel de l'inflation résultant de la guerre réduise la probabilité que les banques centrales augmentent les taux d'intérêt, ce qui est un facteur positif pour l'or qui ne génère pas de revenus.