La Réserve fédérale américaine subit un revers rapide après sa décision de maintenir les taux d'intérêt

Économie Sada - Il ne fallut que quelques jours pour que la décision récente de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt semble complètement désuète.

La banque centrale américaine a annoncé mercredi le maintien des coûts d'emprunt inchangés, poursuivant la politique d'attente qu'elle a initiée depuis janvier.

Le même jour, le président du conseil, Jerome Powell, a déclaré aux journalistes que le marché du travail solide donne aux décideurs politiques suffisamment de temps pour surveiller l'impact des droits de douane imposés par le président américain Donald Trump sur les prix, avant de prendre une décision sur la reprise de la baisse des taux pour soutenir l'emploi sans provoquer un retour de l'inflation.

Les données sur l'emploi révèlent la fragilité du marché

À peine deux jours plus tard, les données ont révélé que le marché du travail était beaucoup plus faible que ce que Powell avait indiqué.

Bien que cela puisse prendre un certain temps pour avoir une image complète, les premiers indicateurs ne sont pas en faveur de la Réserve fédérale.

Le conseil pourrait se retrouver dans une situation délicate, et la Réserve fédérale n'a pas encore fait de commentaire sur ces développements.

Seulement 73 000 emplois en juillet et une augmentation du taux de chômage

Vendredi, le département du Travail américain a rapporté que l'économie n'avait ajouté que 73 000 emplois en juillet, un chiffre bien en dessous du seuil minimum requis chaque mois pour suivre la croissance de la population.

Le taux de chômage a également augmenté de 4,1 % à 4,2 %.

Pire encore, le ministère a effectué une révision sévère à la baisse des données sur l'emploi pour les deux mois précédents, ce qui a approfondi l'image négative.

Selon les données révisées, la moyenne de croissance des emplois de mai à juillet a été la plus faible depuis 2009, à l'exception de la période de récession causée par la pandémie de COVID-19 en 2020.

Powell pourrait regretter son maintien.. et la division s'installe au sein de la Fed

Jamie Cox, associé directeur du groupe "Harris Financial", a déclaré vendredi : "Powell va regretter d'avoir maintenu les taux d'intérêt à ce niveau cette semaine".

Il est clair que le point de vue de Powell n'était pas unanime au sein du conseil, la dernière décision de la Réserve fédérale ayant rencontré une rare opposition interne que l'on n'a pas vue depuis des décennies.

Les membres du conseil, Christopher Waller et la vice-présidente de la supervision, Michelle Bowman, ont voté contre la décision, marquant la première fois depuis 1993 qu'un plus grand nombre de membres du conseil de la Fed s'oppose à une décision.

Dans des déclarations publiées vendredi, Waller et Bowman ont indiqué que les signes de faiblesse sur le marché du travail étaient la principale raison de leur opposition à la décision, tout en minimisant l'impact des droits de douane imposés par Trump sur les prix.

Il est à noter que le Congrès oblige la Réserve fédérale à travailler à la fois sur la maîtrise de l'inflation et sur le traitement de la faiblesse du marché du travail.

Le marché du travail est devenu moins dynamique

Bowman a déclaré que "le marché du travail est devenu moins dynamique et montre des signes croissants de fragilité", ajoutant qu'un nombre limité d'industries était responsable de la croissance des emplois cette année, ce qui s'est poursuivi en juillet selon les dernières données.

Cependant, certains décideurs de la Fed estiment qu'il est encore trop tôt pour dire que le conseil a commis une erreur.

Beth Hammack, présidente de la succursale de la Réserve fédérale de Cleveland, a déclaré dans une interview avec Bloomberg après la publication du rapport sur l'emploi que "ce rapport est certainement décevant, mais lorsque je regarde les données, nous essayons de ne pas exagérer l'interprétation de tout rapport individuel, je me sens confiante dans la décision que nous avons prise cette semaine."

Une rapide baisse des taux après les surprises du chômage

L'année dernière, après une forte augmentation du taux de chômage survenue en peu de temps, la Fed a été critiquée pour avoir tardé à baisser les taux d'intérêt.

Cependant, elle a réagi par une mesure audacieuse, en réduisant le taux d'intérêt d'un demi-point de pourcentage d'un coup pour éviter une aggravation supplémentaire.

À la fin de l'année dernière, il est apparu que le marché du travail ne s'effondrait pas comme annoncé, l'économie ayant ajouté 323 000 emplois en décembre, et le taux de chômage étant alors tombé de 4,2 % à 4,1 %.