10 אלף בארות חסומות ועלויות גבוהות.. למה שוק הנפט לא יחזור לפני מלחמת איראן?

סדה ניוז - מחירי הנפט צנחו מיד לאחר ההכרזה על מתווה לסיום מלחמת איראן, אך הירידה המהירה בשוק אינה מעידה על חזרת השוק למה שהיה לפני המלחמה. הערכות של חברות הנפט, סוחרים ואנליסטים מצביעות על כך שהחזרת הזרימות ואיזון המאגרים, ההובלה, הביטוח והיצור עלולים לקחת חודשים, ואפילו עשור או יותר אם הפסקת האש תימשך.

היו צנחנים בנפט מסוג ברנט לחודש אוגוסט, היום יום רביעי, לפחות מ-80 דולר לחבית, לאחר שכאשר הנשיא האמריקני דונלד טראמפ אמר שהמלחמה שנמשכה 106 ימים הסתיימה, הוא קרא להחזיר את זרימת הנפט. אך חברות האנרגיה וההובלה לא התייחסו לאירוע הפוליטי כמאורע מספיק כדי לחזור לפעילות נורמלית דרך המפרץ, כך נאמר בעיתון פיננסי טיימס.

על פי משרד האנרגיה האמריקני, המצר של הורמוז שולט בכשישית מהמסחר בים התקני במחיר הנפט ובחמישית מהצריכה העולמית של נפט ומוצרים נפטיים וגז טבעי.

מנכ"ל חברת של, ואיל סוואן, טוען שהשוק עשוי להידרש "לשנה או יותר" לפני שישיבות סדר, כי המערכת לא עברה רק הפרעה בהובלה, אלא גם נוצרו בתוכה לחצים במאגרים, ביצור, בציים ובמאגרים האסטרטגיים, מה שאינו נפתר עם ירידת מחיר הנפט בזמן הנוכחי.

צוואר הבקבוק

חידוש הפצת בשטח, על פי מה שמדווח פיננסי טיימס על אנליסטים, מתחיל מנסיעים ריקים נכנסים למפרץ לפני שהספינות המלאות יוצאות, כי המאגרים לייצוא באזור התמלאו במהלך השבועות של המלחמה, ולא ניתן לחזור להפקת נפט בקנה מידה גדול לפני שמייצרים מקום לאחסן שייתן זרימה חלקה של הנפט מהבארות לנמלים.

אך הכנסת הספינות למפרץ דורשת קודם כל לוודא שהמסלולים העיקריים במצר הורמוז נקיים ממוקשים, ולהחזיר את הספינות שהתרחקו לאזורים אחרים במהלך המלחמה, דבר שמנכ"ל חברת ארמקו הסעודית, אמין נאסר, הגדיר כבעיה במיקום הצי הגלובלי, ולא בזמינות הנפט בלבד, לפי מה שנאמר בעיתון הבריטי.

נראה שחברות השייט שמרו יותר על רסן מאשר הפוליטיקאים, כאשר נשיא חברת "מיצוֹי או אס קיי ליין", גוטרו טמורא, אמר שהקווים של המשלוחים צריכים לראות את ההסכם כאילו הוא מתבטא במציאות במצר הורמוז, בעוד שנשיא חברת "סי אם פי טק", אלכסנדר סביירס, אמר שלא תעבור במצר אלא כאשר תהיה משוכנעת לחלוטין על ביטחונה.

עלות הביטוח מעכבת את החזרה, והחברות ממתינות לתגובה מצד מפיצי הביטוח בלונדון ומוסד לוידס, בעוד שפרמיות הסיכון המלחמתי נותרו ברמות גבוהות, שמתקרבות ל-7.5% משווי הספינה עבור כמה מהספנות הבינלאומיות, עלות שמביאה למיליוני דולר בשבוע עבור ספינת נפט אחת, על פי פיננסי טיימס.

קרן פלטס מעריכה שההכרזה על מצר הורמוז "פתוח מבחינה מסחרית" זקוקה ל-30 עד 45 ימים של רוגע, וחזרת קנה רחב של חברות הביטוח, וחידוש לא פחות מ-50% מהתחבורה הקודמת למלחמה, לא רק יציאה מצומצמת מהאזור.

בארות עוצרות

גם אם יוסרו המכשולים בהובלה וביטוח, החזרה להפקה תהיה הדרגתית, מכיוון שתחזיות ריסטד אנרג'י מצביעות על כך שכ-10,000 בארות מתוך 36,000 בארות הנפט שהיו פעילות באזור לפני המלחמה לא יכלו לפעול, וחלקן זקוקות לשיפוט טכני בגלל אובדן לחץ, חלודה או תקלות מכניות.

מורגן סטנלי צופה חזרה של 50% בלבד מהפקת הנפט והגז במפרץ עד ספטמבר, ו-80% עד דצמבר, דבר שמעיד על כך שהשוק עלול להישאר בשלב של חוסר מסוים במקורות חודשים לאחר סיום המאבקים, אפילו עם המשך ירידת המחירים מאז שיא המלחמה, לפי פיננסי טיימס.

הנזק החומרי במתקני האנרגיה מגדיל את משך זמן ההתאוששות, שכן על אף שכמעט ניתן לחדש את רוב התאגיד רס לפן הקטרי במהירות יחסית, חלקים פגועים עשויים לדרוש 3 עד 5 שנים לשיפוט מלא, כך טוענת העיתון, כאשר האמירויות אומרות שהשיפוט של המתקן הגדול ביותר שלה המעבד גז ייקח עד לשנה הבאה.

מאגר שברירי

ואיל סוואן אמר שהעולם "שואב מהעתיד" כדי לפצות על נפט המזרח התיכון שאבד, שכן נוצר חוסר שמוערך בכ-1.2 מיליארד חביות נפט בלתי מופק או בלתי מיוצא במהלך המלחמה, והמספר עלול לעלות לכשמיליארד חביות עד סוף השנה אם המשך החזרת העבריים והמזרים ותהליכי ההובלה יתקדמו לאט.

ההלם נשלף בחלקו על פי העיתון הבריטי ומשרד המידע באנרגיה האמריקני, דרך הפחתת קצב פעולתם של מזות הנפט באסיה, והסתמכות סין על מאגריה במקום להגדיל את היבוא, והשקה של כמויות גדולות של עתודות אסטרטגיות בארצות הברית ואירופה, אך זה הספיגה הפכה את המערכת לפחות מסוגלת להתמודד עם הפרעה חדשה במזכרת גדולה או בטרנזיטים או באזור הפקת.

ואף על פי שמחיר הנפט ברנט הגיע במהלך המלחמה ל-118 דולר לחבית, הוא נשאר מתחת לשיא של יולי 2008 שעמד על 147 דולר, אך זה משקף את הרס חלק מהביקוש, ניצול המאגרים, והתערבות השלטונות להקל על ההלם על הצרכנים והחברות, על פי העיתון.

האינפלציה נמשכת

הבנק המרכזי האירופי חושש שההלם האנרגטי יוביל לעליות רחבות יותר במחירים ובשכר באזור האירו, מה שישאיר את האינפלציה הרבה מעל היעד של 2%, לכן לא שוללים אנליסטים וסוחרים בשוק לאור בלומברג להעלאה נוספת של שיעורי הריבית השנה על אף הירידת נפט.

הכלכלן הראשי בבנק המרכזי האירופי פיליפ לין אמר ש-4 חודשים של עליית מחירי האנרגיה מציינים לחצים אינפלציוניים שיופיעו במזון, סחורות ושירותים השנה והשנה הבאה, גם אם מחירי הנפט ימשיכו לירידה לאחר הסכם.

הבלומברג אקונומיקס רואה כי ברנט עשוי לרדת לטווח 70 עד 75 דולר אם ההסכם ייחתם ויתממש, אך תרחיש זה לא מבטל את השפעת החודשים הקודמים של עלית האנרגיה, ולא מפזר את חוסר הוודאות בנוגע לפרטי כל הסכם גרעיני או אבטחה עם איראן.

הכנת מפות הספקה

חברות האנרגיה הגדולות קושרות בין ההתאוששות הקצרה למתווה ארוך יותר במפות ההספקה, שכן מדינות המפרץ מחפשות לצרוך מסלולים של צינורות לעקוף את מצר הורמוז, בזמן שמדינות המייבאות אנרגיה באסיה ובאירופה שואפות לגוון את הספקים, לאחר שהמלחמה הראתה את עלות התלות במעבר הצר, כך אומר בלומברג.

הסכמים חדשים של הגז מביעים את המגמה הזו, כשיפן חתמה על הסכם של 20 שנה לייבוא גז טבעי מ-מלזיה, בעוד מנכ"ל חברת בייקר יוז, לורנצו סימוני, מצפה להתרחבות בפרויקטים עולמיים של גז טבעי שיביאו להפחתת התלות במפרץ.

אנליסטים רואים כי המשך שליטה של איראן בתנועה במצר עשוי למנוע חזרת 100% מהאנרגיה הקודמת, במיוחד אם יופיעו תשלום מעבר או סידורים ביטחוניים שהחברות המערביות חוששות מעליהם-שיכון על הסנקציות האמריקאיות.

חברות השייט מתפתלות כאשר הן משאירות במזכר של הים האדום, על פי פיננסי טיימס, שם נותרה תנועת הספינות נמוכה בכחמישים אחוז מהעכבות של טרום 2023, למרות ההסכמות לצמצום התעצמות, דבר שעושה את הורמוז להיות נתיב לא מצב דמי כי קודם ירידת המחירים וכשהיא חוזרת לאט ובראות זהירות לסחר הזה, אז השוק יותר משתנה מהשוק שלפני המלחמה.

מומחה השייט בקפלר, מתיו רייט, מסכם את הדילמה זמן קופה עם עיתון זה ואומר: בעיה היא לא רק בכמות הנפט הזמינה, אלא באמון על בטיחות הדרך, וביכולת של הגורמים השולטים במצר לנהל אותו כמעבר מסחרי רגיל, והאימון הזה עשוי לדרוש 12 עד 18 חודשים לפני שיחזור לרמות המקובלות בין החברות והיבואנים.