Ralentissement généralisé de l'économie chinoise avec un investissement et une consommation en déclin

SadaNews - La croissance de la Chine a largement ralenti en avril, avec un nouvel recul de l'investissement, tandis que les ventes au détail et la production industrielle ont été inférieures aux attentes, soulignant la fragilité de l'économie face à une crise énergétique mondiale.

L'investissement dans les actifs fixes s'est contracté de manière inattendue de 1,6 % au cours des quatre premiers mois de 2026 par rapport à l'année précédente, après avoir augmenté de 1,7 % au premier trimestre. Les ventes au détail ont également déçu, n'augmentant que de 0,2 % en avril, selon les données publiées par le Bureau national des statistiques lundi.

De plus, la production industrielle a enregistré une croissance plus lente que prévu à 4,1 % le mois dernier, le chiffre le plus faible en près de trois ans. Le taux de chômage urbain sondé a diminué à 5,2 %, après avoir atteint un sommet d'un an de 5,4 % en mars.

La lecture des ventes au détail est la pire depuis leur contraction en décembre 2022, lorsque la Chine a rouvert son économie après la pandémie de COVID-19, menant à une large propagation des infections. Aucun économiste consulté par Bloomberg n'avait prévu une lecture aussi pessimiste pour l'industrie, les ventes au détail et l'investissement.

Le Bureau national des statistiques a déclaré dans un communiqué : "L'économie chinoise a continué de se stabiliser et de s'améliorer". Il a ajouté : "Mais nous devons également constater que la situation extérieure est complexe et changeante, et que le problème de la force de l'offre et de la faiblesse de la demande est toujours prononcé. Certaines entreprises ont du mal à fonctionner".

Les exportations atténuent l'impact de la faiblesse intérieure

Le mauvais performance de la deuxième plus grande économie du monde le mois dernier est survenu après que le commerce élevé, soutenu par un boom de l'investissement mondial dans l'intelligence artificielle, ait aidé à maintenir la croissance sur la voie de l'objectif que Pékin a fixé entre 4,5 % et 5 %.

Des exportations florissantes protègent la Chine contre les répercussions de la guerre en Iran, bien que les conséquences négatives de la hausse des prix du pétrole se fassent sentir dans les usines, tandis que les fabricants traitent une flambée des coûts des matières premières.

La réaction des marchés a été relativement contenue après la publication des données. Le yuan a perdu 0,1 % dans les échanges extérieurs pour atteindre 6,8215 dollars, son niveau le plus bas en près de deux semaines. Le rendement des obligations d'État standard à 10 ans est resté à 1,76 %, tandis que les contrats à terme sur les obligations à 30 ans ont réduit leurs pertes.

Zhang Qiuy, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management, a déclaré : "Les activités économiques étaient plus faibles que prévu par le marché en avril". Il a ajouté : "La bonne performance des exportateurs a aidé à atténuer les faiblesses de la demande intérieure, mais cela n'a pas été suffisant pour les compenser complètement".

La consommation domestique reste sous pression

Les exportations chinoises devraient rester solides après avoir augmenté de 15 % au cours des quatre premiers mois par rapport à l'année précédente. La stabilisation des relations commerciales avec les États-Unis, soutenue par la visite du président Donald Trump à Pékin, renforce les prévisions.

Cependant, aucun changement dans la consommation intérieure ne semble imminent. Les nouveaux prêts aux ménages ont chuté le mois dernier, tandis qu'il y a peu de signes d'une amélioration de la confiance des consommateurs.

Le taux de chômage parmi la jeunesse active, qui est la principale catégorie démographique, a atteint son plus haut niveau depuis plus de deux ans, suscitant des inquiétudes quant aux risques de l'intelligence artificielle sur l'emploi.

Il semble que les décideurs chinois adoptent une approche attentiste face à la double vitesse de la croissance, après des années d'efforts pour pousser les consommateurs à retourner dans les magasins, n'ayant réussi qu'à obtenir des gains marginaux.

Le gouvernement a renoncé à des dépenses financières en mars, tandis que la banque centrale a même évité de suggérer un assouplissement supplémentaire de la politique, au milieu d'une abondance de liquidités sur le marché et d'une demande de crédit faible.