Pourquoi le prix du pétrole n'a-t-il pas atteint 200 dollars malgré la guerre en Iran ?

SadaNews - Malgré la fermeture du détroit d'Ormuz et la poursuite de la guerre américano-israélienne contre l'Iran, les prix du pétrole n'ont pas atteint 200 dollars comme beaucoup l'avaient prédit, mais sont restés dans une fourchette moins intense, phénomène qui reflète la capacité du marché mondial à absorber le choc au lieu de l'explosion.

Depuis le 28 février, date du début de la guerre, les prix ont fluctué dans une fourchette oscillante, le brut Brent ayant atteint ses plus hauts niveaux à environ 119 dollars le baril fin mars dernier, avant de repasser sous 90 dollars durant des périodes de détente, avec une moyenne autour de 100 dollars, tandis que le prix du baril de pétrole léger arabe a franchi les 140 dollars.

Dès le début de la guerre en Iran, des rapports et des experts ont prévu que le prix du pétrole pourrait atteindre jusqu'à 200 dollars. Par exemple, Rory Johnston - fondateur de la publication "Commodity Context" spécialisée dans l'analyse des marchés des matières premières - a indiqué que la poursuite de la fermeture du détroit pourrait pousser les prix du pétrole à plus de 200 dollars le baril, dans un scénario que les experts en énergie qualifient de l'un des pires que le secteur envisage.

Le Wall Street Journal a rapporté que des analystes de la société "Wood Mackenzie" spécialisée en conseils financiers ont déclaré que le prix du baril de pétrole à 200 dollars "n'est pas exclu en 2026".

JP Morgan a également mis en garde dans des rapports antérieurs contre un éventuel prix du pétrole atteignant 150-200 dollars le baril en cas de choc sévère sur l'approvisionnement mondial.

Causes de la résistance à une forte hausse

1- Retrait des stocks

L'une des raisons majeures de la limitation des prix est l'intervention coordonnée pour puiser dans les stocks mondiaux, où l'Agence internationale de l'énergie a annoncé un apport d'environ 400 millions de barils des réserves, dans un effort visant à apaiser les marchés et à compenser une partie des approvisionnements perdus.

Les réserves des grandes puissances ont joué un rôle crucial, en particulier la Chine dont les réserves sont estimées entre 1,2 et 1,4 milliard de barils.

Le Japon a annoncé un retrait de 80 millions de barils de ses réserves de pétrole pour soutenir la stabilité économique, ce qui a fourni un abri temporaire qui a atténué la dureté du choc durant les premières semaines.

2- Approvisionnements russes

Le retour des approvisionnements russes sur les marchés a également contribué après la décision des États-Unis de procéder à un allègement partiel des sanctions permettant l'achat de pétrole russe déjà chargé sur des pétroliers.

3- Flexibilité iranienne

Il convient également d'ajouter la flexibilité des exportations iraniennes via ce que l'on appelle "la flotte fantôme", pour maintenir les flux de pétrole vers les marchés et réduire l'écart d'offre, où des données récentes montrent que les exportations de pétrole iranien continuent de trouver leur chemin vers les marchés malgré le blocus maritime imposé par les États-Unis ce mois-ci.

Selon Reuters, la société Fortexa a rapporté qu'environ 10,7 millions de barils de pétrole brut iranien ont traversé le détroit d'Ormuz et sont sortis de la zone de blocus entre le 13 et le 21 avril.

4- Options alternatives

À cela s'ajoute l'utilisation de routes alternatives pour contourner l'engorgement du détroit d'Ormuz, telles que la ligne Est-Ouest en Arabie saoudite avec une capacité d'environ 7 millions de barils par jour, et la ligne Kirkouk-Ceyhan de l'Irak vers la Turquie, ce qui a limité l'impact de la fermeture totale du détroit.

De plus, certains pays ont recours à des alternatives ; selon Bloomberg, la Chine a lancé un projet important pour convertir le charbon en gaz après être resté suspendu pendant plus d'une décennie, dans le cadre d'une vague d'investissements qui permet à Pékin de réduire les menaces sur les approvisionnements en combustible alors même que les tensions géopolitiques montent.

Mohammed Ramadan, ancien conseiller au ministère des Finances du Koweït, a déclaré à Al Jazeera que "la libération des réserves stratégiques et l'allègement des restrictions sur la Russie et l'Iran, ainsi que les alternatives d'exportation, sont autant de facteurs qui ont joué des rôles différents pour empêcher que les prix n'atteignent des niveaux supérieurs", soulignant que ces "solutions sont temporaires et non permanentes".

5- Destruction de la demande équilibrant le marché

En plus de l'offre, un facteur de diminution de la demande a émergé comme l'un des principaux freins aux prix, alors que l'économie mondiale commence à s'adapter à la crise.

L'analyste Amr al-Choubki a souligné que "la destruction de la demande a déjà commencé, avec l'annulation de vols et le ralentissement de certaines activités économiques", mais il a considéré que dépasser 130 dollars représentait un point de basculement, tandis qu'atteindre 150 dollars entraînerait une "destruction sérieuse de la demande".

Il a ajouté à Al Jazeera que le monde a perdu environ 650 millions de barils de stocks, ce qui reflète la profondeur de la crise, mais il précise que ce qui se passe "n'est plus simplement une guerre militaire, mais s'est transformé en une guerre économique contrôlée par les parties à travers l'influence sur les prix".

6- La politique au cœur des marchés

Les déclarations politiques, en particulier celles du président américain Donald Trump, ont joué un rôle central dans le rythme du marché.

Selon des experts, les marchés ont réagi à chaque signal de détente ou de discussion sur des négociations, ce qui poussait les prix à baisser, tandis qu'ils augmentaient avec toute escalade sur le terrain.

Nour al-Saaidi, spécialiste en économie internationale, a déclaré que "le marché était entre prudence et réassurance ; chaque fois que le pétrole dépassait 110 dollars, des messages de calme étaient émis pour le ramener dans les 90". Il a ajouté que la présence de négociations potentielles a limité les sauts brusques.

Il a ajouté que la fermeture n'était pas surprenante, puisque qu'elle avait précédé un long rassemblement, ce qui a permis aux pays consommateurs de renforcer leurs réserves, en plus de la poursuite des arrivées de cargaisons qui étaient déjà en route durant les premières semaines de la guerre.

Comment le marché a-t-il absorbé le choc ?

En général, les données précédentes révèlent que le marché a absorbé le choc grâce à un mélange de :

retraits des stocks stratégiques

fourniture d'approvisionnements alternatifs de Russie et d'Iran

utilisation de pipelines et de routes d'exportation alternatives

recours à des alternatives énergétiques temporaires

diminution progressive de la demande mondiale

interventions politiques pour apaiser les marchés

Et cela a créé un équilibre temporaire sur les marchés pétroliers empêchant les prix d'exploser, selon les experts.

Scénarios ouverts

Malgré cet équilibre, les experts mettent en garde contre le fait que le marché est toujours en phase de "vidage progressif".

Si la guerre se poursuit sans solution, les stocks pourraient commencer à s'épuiser, poussant progressivement les prix vers des niveaux plus élevés pouvant s'approcher de 150 dollars.

En revanche, si la situation se calme ou si les négociations réussissent, les prix pourraient revenir à une fourchette plus stable, surtout avec le maintien des flux d'approvisionnements alternatifs.

Mohammed Ramadan, ancien conseiller au ministère des Finances du Koweït, affirme que "l'atteinte de niveaux très élevés n'est même pas dans l'intérêt des pays producteurs, car cela entraînerait l'émergence d'alternatives et nuirait à l'équilibre", soulignant que le prix juste se situe entre 80 et 90 dollars.

La crise pétrolière actuelle montre que les marchés mondiaux ne sont plus seulement à la merci des chocs, mais ont désormais des outils pour les absorber, des réserves à la gestion des attentes.

Cependant, cet équilibre reste fragile, ce qui signifie que toute escalade soudaine pourrait faire remonter le scénario des sauts brusques à tout moment.

Ici, al-Choubki dit que le monde a besoin de surplus de production à long terme pour compenser ces stocks ; "nous parlons de prix élevés qui accompagneront le monde pendant au moins deux à trois ans".