L'accumulation des stocks de liquides de gaz naturel renverse l'équilibre du marché pétrolier

SadaNews - L'augmentation des stocks américains de liquides de gaz naturel complique le paysage de l'excédent d'approvisionnement mondial en pétrole, alors que ces stocks ont atteint 309 millions de barils, ce qui constitue un niveau record à cette période de l'année, selon les données de l'Administration américaine de l'information sur l'énergie.

Cette forte augmentation indique des transformations profondes dans l'équilibre du marché pétrolier, car les liquides de gaz naturel (qui incluent le propane, le butane et l'éthane) sont souvent intégrés dans les équations d'offre et de demande mondiales pour le pétrole, aux côtés du brut et des produits raffinés. Cependant, leur impact sur les prix du pétrole brut de référence reste limité, rendant la tâche des observateurs du marché difficile pour interpréter les tendances actuelles des prix.

Selon les estimations de l'Agence internationale de l'énergie, les approvisionnements mondiaux en pétrole continueront d'augmenter, et environ un cinquième de cette augmentation proviendra des liquides de gaz naturel, ajoutant une couche supplémentaire de complexité à la structure du marché mondial.

Ces produits, qui sont considérés comme une pierre angulaire dans des industries telles que le chauffage et la pétrochimie, sont souvent traités comme faisant partie du marché pétrolier traditionnel, ce qui rend la compréhension précise des équations d'équilibre du marché plus complexe, et soulève des questions sur la précision de certains indicateurs sur lesquels les investisseurs et les analystes s'appuient pour évaluer les mouvements de prix et prendre leurs décisions.

Cependant, bien que ces barils supplémentaires contribuent au volume total de pétrole, leur impact sur les prix du brut de référence demeure limité, car ces prix sont déterminés par le négoce dans un petit nombre de centres mondiaux principaux. Cette divergence entre le volume des approvisionnements et le pricing représente de grands défis pour ceux qui tentent de saisir le pouls du marché avec précision.

Toril Bosoni, responsable des marchés pétroliers à l'$"Agence international de l'énergie"$, a déclaré que "les liquides de gaz naturel ont dominé la croissance de l'offre et de la demande depuis la pandémie de COVID-19", ajoutant que "leurs volumes sont vraiment énormes et ne reçoivent pas l'attention adéquate de nombreux observateurs du marché".

Prévisions d'excédent sur le marché pétrolier

Cette difficulté est mise en lumière alors que le brut "Brent", l'indice de référence mondial, se dirige vers un troisième déclin annuel consécutif, avec des prévisions d'experts suggérant que le marché pétrolier mondial pourrait entrer dans une phase de surplus d'approvisionnement. L'$"Agence internationale de l'énergie"$ à Paris estime que le monde connaîtra un excédent sans précédent l'année prochaine.

Le "Citi Group" estime que le saut dans les stocks de liquides de gaz naturel a été le deuxième plus grand moteur de l'expansion des stocks de pétrole terrestre dans le monde cette année, derrière les achats massifs de brut par la Chine.

L'$"Agence internationale de l'énergie"$ estime que les approvisionnements mondiaux en pétrole augmenteront d'environ 2,4 millions de barils par jour en 2026, avec environ un cinquième de cette augmentation provenant des liquides de gaz naturel.

L'Amérique, premier producteur de liquides de gaz

Les liquides de gaz naturel, qui incluent le "propane", le "butane" et l'"éthane", sont produits aux côtés du pétrole brut et du gaz naturel, et sont souvent utilisés pour le chauffage, la cuisine et la fabrication de plastique. Il est parfois difficile de comptabiliser ces barils avec précision en raison de leur double source.

Une grande partie de l'essor des approvisionnements en liquides de gaz naturel provient de la transformation plus large des régions de pétrole de schiste américain, où la production de gaz naturel est devenue préférée.

Les États-Unis produisent actuellement plus de 7,5 millions de barils par jour de liquides de gaz naturel, un volume suffisant pour les faire devenir le quatrième plus grand producteur de pétrole au monde si calculé séparément.

Cela représente un coup de pouce aux efforts de l'administration de Donald Trump pour exporter l'énergie américaine, y compris vers la Chine, qui a absorbé au cours des dernières années de grandes quantités d'approvisionnements américains de ces types de combustibles.

Le Jafurah renforce la production saoudienne de liquides de gaz

Des augmentations supplémentaires de la production de liquides de gaz naturel à l'échelle mondiale interviendront avec le début de la production sur le projet Jafurah de gaz en Arabie Saoudite, prévu pour démarrer d'ici la fin de l'année.

L'intérêt mondial pour le gaz augmente, en raison de sa capacité à être utilisé pour générer l'électricité nécessaire au fonctionnement des centres de données basés sur l'intelligence artificielle. L'Europe cherche également à sécuriser des approvisionnements ne provenant pas de la Russie.

L'$"Administration de l'information sur l'énergie"$ américaine s'attend à ce que la production de liquides de gaz naturel aux États-Unis croisse entre 2023 et 2026 à un rythme presque deux fois supérieur à celui de la production de pétrole brut en termes de volume.

La production de brut pourrait se stabiliser mais la production de gaz associé augmentera

Don Baldridge, vice-président exécutif des transports, du traitement intermédiaire et des produits chimiques chez "Phillips 66" a déclaré que l'un des principaux moteurs de la croissance est que les puits de schiste américains commencent à produire plus de gaz. L'entreprise exploite un réseau de pipelines transportant environ un million de barils par jour de liquides de gaz naturel aux États-Unis, et exporte environ un tiers de ce volume.

Baldridge a ajouté : "Il y a plus de gaz par baril de pétrole. Même si la production de brut reste stable en termes de volume, le rythme de croissance de la production de liquides de gaz naturel restera fort".

Bien que le rythme de croissance de la production de brut américain ait ralenti depuis le pic de la révolution du pétrole de schiste, la production reste proche de ses niveaux record, et les puits actuels produisent une quantité de gaz par baril bien supérieure à celle d'autrefois.

De nouvelles capacités d'exportation redéfinissent le marché pétrolier

La société "East Daley Analytics" estime qu'environ 1,4 million de barils par jour de nouvelles capacités d'exportation d'"éthane" et de gaz de pétrole liquéfié entreront sur le marché d'ici la première moitié de 2028, soulignant l'ampleur de l'expansion potentielle des approvisionnements.

Julien Renton, analyste chez "East Daley", a déclaré qu'actuellement, plus d'un tiers du total des stocks de combustibles liquides aux États-Unis peut désormais être lié aux liquides de gaz naturel, marquant une transformation structurelle sur le marché.

Renton a ajouté : "À long terme, cela aura un impact plus important", précisant : "Nos prévisions concernant la production de brut dans le bassin permien sont relativement stables, mais nous continuons de nous attendre à une croissance des quantités de liquides de gaz naturel dans la région".