מאגרים הולכים ומתרבים של נוזלי גז טבעי משנה את מאזן שוק הנפט

SadaNews - מאגרים אמריקאיים גוברים של נוזלי גז טבעי מסבכים את תמונת עודף ההיצע הגלובלי של נפט, בזמן שמאגרים אלו הגיעו ל-309 מיליון חביות, הרמה הגבוהה ביותר שנרשמה בעונה זו של השנה, כך לפי נתוני מחלקת האנרגיה של ארה"ב.

הגידול החד הזה מעיד על שינויים עמוקים במאזן שוק הנפט, שכן לעיתים קרובות נוזלי גז טבעי (הכוללים פרופן, ביוטן ואתאן) נכללים במשוואות ההיצע והביקוש הגלובליים של הנפט, לצד הנפט הגולמי והדלק המקרר. עם זאת, השפעתם על מחירי הנפט הגולמי הניידות נשארת מוגבלת, מה שמקשה על משקיפי השוק לפרש את המגמות הנוכחיות של המחירים.

באופן כללי, לפי הערכות הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה, ההיצע הגלובלי של נפט ימשיך לעלות, וכחמישית מהעלייה הזו תגיע מנוזלי גז טבעי, מה שמוסיף שכבת סיבוך נוספת למבנה השוק הגלובלי.

מוצרים אלו, הנחשבים ליסוד חיוני בתעשיות כמו חימום ופטרוכימיה, לעיתים קרובות נחשבים כחלק מהשוק הנפט המסורתית, מה שהופך את ההבנה המדויקת של משוואות האיזון בשוק למורכבת יותר, ומעלה שאלות בנוגע לדיוק של מספר המדדים שהמשקיעים והאנליסטים נשענים עליהם בהערכות תנועות המחירים ובקבלת החלטותיהם.

אך, חרף הוספת חביות נוספות אלו להיקף כולל של נפט, השפעתם על מחירי הנפט הניידות נשארת מוגבלת, שכן מחירים אלו נקבעים על ידי מסחר במעט ממרכזי הסחר הגלובליים הראשיים. פער זה בין היקף ההיצע לקביעת המחירים מציב אתגרים גדולים בפני מי שמנסים לקרוא את דופק השוק בצורה מדויקת.

טוריאל בוסוני, ראש מחלקת שוקי הנפט ב"סוכנות האנרגיה הבינלאומית" ציינה כי "נוזלי גז טבעי שלטו על הצמיחה של ההיצע והביקוש מאז מגיפת הקורונה", והוסיפה כי "הכמויות שלהן עצומות, ואינן מקבלות את ההערכה הראויה מרבים מהמשקיפים בשוק".

תחזיות לעודף בשוק הנפט

מכשול זה מתבלט בזמן שעבר הנפט "ברנט", המדד הגלובלי הנייד, שנמצא בדרכו לרשום ירידה שלישית ברציפות בשנה, עם תחזיות מהמומחים על אפשרות כניסתו של שוק הנפט הגלובלי לשלב של עודף בהיצע. "סוכנות האנרגיה הבינלאומית" בפאריז מעריכה כי העולם יחווה עודף חסר תקדים בשנה הבאה.

"סיטי גרופ" מעריכה כי הקפיצה במאגרים של נוזלי גז טבעי הייתה הגורם השני הגדול ביותר להתרחבות של מאגרים נפטיים יבשתיים בעולם השנה, אחרי רכישות סין הנרחבות של נפט גולמי.

"סוכנות האנרגיה הבינלאומית" מעריכה כי ההיצע הגלובלי של נפט יגדל בכ-2.4 מיליון חביות ביום בשנת 2026, כאשר כ-חמישית מהעלייה הזו תגיע מנוזלי גז טבעי.

אמריקה, המפיקה הגדולה ביותר של נוזלי גז

נוזלי הגז הטבעי, הכוללים "פרופן", "ביוטן" ו"אתאן", מיוצרים יחד עם הנפט הגולמי והגז הטבעי, ומשמשים לרוב בחימום, בישול ובתעשיית הפלסטיק. לעיתים קרובות קשה להעריך את אותן חביות בנאמנות בגלל המקור הכפול שלהן.

חלק גדול מהזינוק בהיצע נוזלי הגז הטבעי מגיע מהמעבר הגדול יותר באזורים של נפט סלעי אמריקאי, שם הפקת הגז הטבעי נהפכה למועדפת.

ארה"ב מייצרת לבדה כיום יותר מ-7.5 מיליון חביות ביום של נוזלי גז טבעי, והכמות הזו מספיק כדי להפוך אותה ליצואן הרביעי הגדול ביותר של נפט בעולם אם נעריך אותה בנפרד.

זהו דחף למאמצי ממשל דונלד טראמפ לייצא את האנרגיה האמריקאית, כולל לסין, שצרכה בעשור האחרון כמויות גדולות מההיצע האמריקאי של סוגים אלה של דלק.

ג'שורא מחזקת את ייצור סעודיה של נוזלי הגז

עליות נוספות בהפקת נוזלי הגז הטבעי יגיעו בעולם כאשר יתחיל הייצור בפרויקט ג'שורא הענק לגז בערב הסעודית, המיועד להתחיל עד סוף השנה.

העניין העולמי בגז הולך וגדל, בשל אפשרותו להיות בשימוש ליצירת החשמל הדרוש להפעלת מרכזי נתונים התלויים בבינה מלאכותית. אירופה שואפת גם להשיג אספקות שאינן מגיעות מרוסיה.

"מחלקת האנרגיה" האמריקאית ציפתה שייצור נוזלי הגז הטבעי בארה"ב יגדל בין השנים 2023 ל-2026 שיעור כמעט כפול מהמהירות של צמיחת ייצור הנפט הגולמי מבחינת היקף.

הפקת הנפט עשויה להתייצב אך הפקת הגז המלוי תעלה

דון בלדרידג', סגן נשיא בכיר לענייני תחבורה, עיבוד כימיקרי בחברת "פיליפס 66", ציין כי אחד מהמניעים העיקריים לצמיחה הוא בארות הנפט הסלעי האמריקאיות שהחלו להפיק יותר גז. החברה מפעילה רשת צינורות המניעה כמעט מיליון חביות ביום של נוזלי הגז הטבעי בארה"ב, ומייצאת כשליש מכמות זו.

בלדרידג' הוסיף: "יש יותר גז לכל חבית נפט. ואפילו אם ימשיך ייצור הנפט להישאר יציב מבחינת הכמות, קצב הצמיחה של ההפקה של נוזלי הגז הטבעי יישאר חזק".

למרות שקצב צמיחת ייצור הנפט האמריקאי האט מאז שיא ההתפרצות של הנפט הסלעי, ההפקה עדיין קרובה לרמות השיא שלה, וכי בארות הנוכחיות מפיקות כמויות גז לכל חבית הרבה יותר מהעבר.

יכולות ייצוא חדשות משנה את שוק הנפט

חברת "איסט דיילי אנליטיקס" מעריכה כי כ-1.4 מיליון חביות ביום של יכולת ייצוא חדשה עבור "אתן" וגז פטרול למזונים יכנסו לשוק עד המחצית הראשונה של 2028, מה שמדגיש את היקף ההתרחבות האפשרית בהיצע.

יוליאן רינטון, אנליסט ב"איסט דיילי", ציין כי יותר משליש מכלל מאגרים של דלק נוזלי בארה"ב אפשר לקשר כיום לנוזלי גז טבעי, בשינוי מבני המתרחש בשוק.

בלינטון הוסיף: "לטווח הארוך, זה יהיה בעל השפעה גדולה יותר", והסביר: "תחזיותינו לגבי ייצור הנפט באגן פרמיאן יציבות יחסית, אך עדיין אנו צופים המשך צמיחה בכמויות נוזלי הגז הטבעי באזור".