5000 tonnes en un an.. Où cachent les investisseurs l'or et quel est le coût de son assurance ?

Économie SadaNews - Vous pouvez parier sur la baisse des prix de l'or pour saisir une opportunité d'achat, mais la question la plus importante est : avez-vous calculé le coût de son stockage ? En effet, avec la hausse des prix, la facture de conservation et d'assurance augmente également.

Au cours de l'année dernière, la demande mondiale d'or a atteint des niveaux historiques, avec 5002 tonnes selon les données du Conseil mondial de l'or, soutenue par une forte augmentation de la demande d'investissement. Au cœur de cette transformation, l'engouement des consommateurs pour les lingots et les pièces en or a atteint son plus haut niveau depuis 2013, représentant environ 47 % des achats des consommateurs à l'échelle mondiale, un indicateur de la montée en puissance de la demande d'or physique comme instrument de couverture face aux fluctuations économiques et aux risques géopolitiques.

Cette demande ne reflète pas seulement une vague à court terme, en effet, Michael Brown, analyste des marchés des actifs multiples chez "Pepperstone" dans un entretien avec "Asharq", évoque un changement structurel dans le comportement des investisseurs individuels, avec un rôle croissant de l'or comme outil de diversification des portefeuilles à long terme. Bien que les allocations en or restent faibles par rapport aux normes historiques, l'intérêt récent a été renforcé par l'activation de certains investisseurs qui profitent des baisses de prix pour reconstruire leurs positions, selon lui.

Au-delà de l'éclat de l'or.. Une industrie cachée en mouvement

En arrière-plan de cette demande croissante, un système d'affaires entier se forme lentement, croissant avec chaque once achetée. Des coffres privés en dehors du système bancaire, des systèmes de sécurité avancés, et un marché d'assurance spécialisé contre le vol ou la perte, tous évoluent parallèlement à la montée de l'or, même s'ils restent éloignés des projecteurs qui suivent les prix.

Andrew Naylor, directeur de la région Moyen-Orient au Conseil mondial de l'or, déclare à "Asharq" que le stockage et la conservation sont devenus des éléments cruciaux dans l'expérience d'investissement dans l'or, avec une plus grande prise de conscience des investisseurs concernant les risques de vol, de perte et de contrefaçon, face à l'importance de la protection, de la documentation et de la chaîne de possession.

Avec la montée rapide des prix de l'or ces dernières années, non seulement la valeur d'investissement potentielle a augmenté, mais la facture de conservation a également augmenté, ce qui reflète un changement clair dans la nature de la demande, dirigée par des considérations de couverture et de détention à long terme, plutôt que par une consommation traditionnelle, selon les données du Conseil mondial de l'or.

Dans ce contexte, la plupart des fournisseurs de stockage professionnel dans les grandes centres financiers basent le prix de leurs services sur un pourcentage de la valeur marchande de l'or entreposé, en raison du lien entre le coût et les risques d'assurance ainsi que les fluctuations de prix.

Naylor indique que la hausse des prix de l'or se répercute directement sur le coût de sa conservation, ajoutant que les estimations du marché indiquent que les frais de stockage varient généralement entre 0.10 % et 0.30 % par an de la valeur de l'or, tandis que les primes d'assurance varient généralement entre 0.10 % et 0.20 %.

En conséquence, Naylor souligne que "une augmentation de 50 % du prix de l'or entraîne une croissance similaire de 50 % du coût absolu en dollars pour son stockage et son assurance, même si les taux de frais restent inchangés".

En revanche, d'autres coffres, notamment ceux qui servent des particuliers et stockent des actifs physiques variés tels que des lingots et des bijoux, adoptent des modèles de tarification différents, basés soit sur la taille de l'espace, soit sur un mélange de l'espace et de la valeur.

Dans les coffres traditionnels des banques, les frais sont généralement calculés en fonction de la taille du coffre, avec un coût annuel se situant généralement sur des marchés comme Dubaï entre quelques centaines et plusieurs milliers de dollars, selon la taille et l'emplacement, tandis qu'ils varient dans des centres financiers européens comme Londres entre des centaines de dollars et environ 1500 dollars ou plus par an pour les plus grands coffres.

Quant aux coffres privés en dehors du système bancaire, le prix est parfois calculé par unité de volume ou d'espace loué, avec des frais commençant à quelques centaines de dollars par an pour de petits espaces et atteignant des milliers de dollars pour des espaces plus grands ou des chambres privées, avec des frais d'assurance ajoutés en fonction de la valeur déclarée des actifs dans certains cas.

Récente diminution du rôle des banques dans le stockage

Ce changement s'est accompagné d'une diminution claire du rôle des banques elles-mêmes dans le stockage des biens précieux. Ces dernières années, plusieurs institutions bancaires ont réduit leurs services de coffres, soit en raison des coûts d'exploitation, soit de la viabilité commerciale limitée, poussant des investisseurs individuels et des institutions à rechercher des alternatives en dehors du système bancaire. Un grand nombre de banques ne permettent même plus aux nouveaux clients de louer des coffres, se contentant de servir des clients plus anciens.

Selon Naylor, la demande record d'or physique l'année dernière a commencé à exercer des pressions claires sur les capacités de stockage, les coffres des principaux centres financiers, y compris au Moyen-Orient, fonctionnant à ou près de leur capacité maximale, avec des listes d'attente apparaissant sur certains marchés, ce qui a contribué à l'augmentation des coûts de stockage dans les zones à forte demande.

Le Moyen-Orient se distingue comme un cas particulier dans cette transformation, en raison de l'association de l'or avec une culture d'épargne profondément enracinée dépassant le simple statut d'instrument d'investissement, conservé à travers les générations. Cependant, l'augmentation de la valeur des possessions et les considérations de sécurité croissantes poussent une part croissante d'investisseurs de la région à se tourner vers le stockage professionnel, recherchant des niveaux plus élevés de protection, d'assurance et de vérification de l'authenticité, selon Naylor.

Cette transformation est également clairement visible à Londres, où le magazine "Spears" spécialisé dans les affaires de richesse privée a rapporté que la demande de coffres privés avait enregistré une augmentation annuelle de plus de 100 % l'année dernière, poussant certaines entreprises à élargir leur capacité cette année, face à la hausse des prix de l'or et à l'augmentation des préoccupations liées à la conservation à domicile.

En revanche, ce recul ne signifie pas que les banques se retirent complètement du monde du stockage de l'or. Selon un rapport de l'agence "Bloomberg", de grandes banques mondiales ont commencé à étudier l'expansion de leur présence dans les services de stockage de lingots à Londres, stimulées par la hausse des prix de l'or et l'augmentation de la viabilité commerciale des coffres.

Parallèlement, ce changement ne se limite pas aux coffres professionnels. Avec l'augmentation des prix de l'or, son attrait en tant qu'objectif de vol a augmenté, poussant certains investisseurs à reconsidérer la sécurité de leurs domiciles, faisant des coffres domestiques avancés, des systèmes d'alerte et de protection coûteux une partie d'un paysage plus large reflétant le passage de l'or d'un actif d'épargne silencieux à un actif nécessitant une protection effective.

L'assurance.. Quand l'or devient un fardeau

Avec l'augmentation des prix de l'or à des niveaux record, la valeur totale des actifs assurés dans les coffres a augmenté, exerçant des pressions sans précédent sur le système d'assurance lui-même.

Selon un rapport du "Financial Times", les limites de couverture maximale par site sont passées d'environ 3 milliards de dollars il y a quelques années à 5 milliards de dollars actuellement, l'augmentation rapide des prix ayant poussé certains coffres à se rapprocher ou à dépasser ces limites.

En conséquence, certains opérateurs de coffres ont commencé à répartir l'or sur plusieurs sites, tandis que d'autres ont commencé à adopter ce que l'on appelle "l'auto-assurance", en prenant une partie des risques sur leurs budgets, une approche adoptée depuis des années par certaines banques de lingots. Le journal indique que ce changement ne se limite pas aux grands acteurs, il commence également à apparaître chez des dépositaires de taille moyenne qui assuraient auparavant la totalité de leurs possessions.

Cette pression ne s'arrête pas uniquement aux entreprises de stockage et d'assurance, mais s'étend durant les périodes de tension à l'ensemble du système de stockage mondial. Dans de telles phases, les coffres dans les grands centres financiers jouent un rôle central pour absorber les chocs qui frappent les marchés des métaux précieux, que ce soit en raison de perturbations de la demande ou de mouvements brusques dans les flux physiques entre les marchés.

Cette pression commence également à se répercuter sur les politiques des centres financiers eux-mêmes, certaines villes financières asiatiques cherchant à élargir leurs capacités de stockage d'or dans le but de jouer un rôle plus important sur un marché où l'infrastructure de stockage devient un facteur déterminant face à la hausse de la demande pour le métal physique, selon un rapport de "Bloomberg".

Le danger des lingots contrefaits

Avec l'augmentation de la demande pour l'or physique, les risques ne concernent pas seulement le vol ou le coût du stockage et de l'assurance, mais s'étendent également aux risques de contrefaçon et de fraude.

Andrew Naylor met en garde contre le fait que l'augmentation de la demande pour les lingots et les pièces en or accroît les chances d'entrée de produits contrefaits sur le marché, conduisant les investisseurs de plus en plus à adopter des solutions de stockage professionnel pour atténuer ces risques, appréciant la tranquillité d'esprit que procurent les possessions documentées et assurées.

Avec l'augmentation de la valeur et de la taille des possessions en or, les risques de contrefaçon sophistiquée augmentent, rendant le stockage et la conservation professionnels plus importants que jamais, non seulement pour la protection et l'assurance, mais également pour la vérification de l'authenticité et la documentation de la chaîne de possession, selon lui.