"Bloomberg": La réouverture du détroit d'Ormuz inonde les marchés pétroliers d'un surplus inattendu

SadaNews - Des parties clés du marché pétrolier sont soudainement inondées d'offres, avec l'accélération des flux de cargaisons sortant du détroit d'Ormuz après l'accord américano-iranien sur l'ouverture du passage maritime.

Même avant l'accord, un mélange de libération de stocks stratégiques, d'effondrement de la demande en Chine, le plus gros acheteur, et un nombre élevé de pétroliers qui se faufilent "secrètement" dans les eaux du Golfe Persique, a contribué à un léger surplus sur certains marchés clés, selon les traders.

Maintenant, les marchés à travers l'Europe et l'Asie s'affaiblissent, alors que les acheteurs se retrouvent submergés par des offres de cargaisons.

Dans un des exemples les plus dramatiques, le brut angolais, une qualité qui est généralement rapidement achetée par la Chine, était vendu à des remises les plus importantes en plus d'une décennie, étant parfois échangé à environ 10 dollars le baril en dessous de l'indice "Brent historique" mondial.

À une échelle plus large, les traders rapportent que certaines raffineries chinoises ont déjà mis des cargaisons de pétrole en vente, un retournement frappant par rapport aux flux habituels.

Ces remises en Angola montrent comment le marché physique du pétrole mondial a, en quelques mois seulement, évolué d'une pénurie massive à des signaux de surplus d'offre.

Le brut du Moyen-Orient a été échangé depuis la mi-mars dans une structure "contango" baissière, indiquant un surplus d'offre, et le prix de l'indice "Brent" mondial s'est renversé mercredi, avec les prix de référence tombant sous 75 dollars le baril pour la première fois depuis le début de la guerre.

Dan Striven, coprésident des matières premières mondiales chez Goldman Sachs Group Inc, a déclaré dans une interview à Bloomberg TV : "Vous obtenez en fait une remise en achetant un baril maintenant comparativement à un achat demain en raison de la faible demande asiatique pour les bruts du Moyen-Orient". Il a ajouté : "La réouverture du détroit se passe bien et rapidement".

Des millions de barils libérés de l'étau d'Ormuz

Au début avril, le prix de l'indice pétrolier physique le plus important au monde, "Brent historique", a dépassé 140 dollars, atteignant un niveau record.

Cette hausse était soutenue par des achats de panique par des raffineries à travers le monde dans le contexte de la guerre en Iran. Maintenant, le même indice a presque baissé de moitié et est proche du niveau auquel il se situait au début de la guerre.

La chute a remis sur le devant de la scène la possibilité d’un grand surplus d'offre qui devrait dominer les marchés pétroliers cette année, puisque l'"Agence internationale de l'énergie" a prévu la semaine dernière un grand surplus d'ici 2027.

Cependant, une grande partie du succès du marché pétrolier dans la résolution du problème de l'interruption des approvisionnements à travers Ormuz sera au détriment des stocks qui devront être reconstitués, ce qui pourrait absorber une partie de ce surplus.

Même avant l'accord de paix temporaire entre les États-Unis et l'Iran, des millions de barils par jour commençaient à pénétrer silencieusement sur les marchés mondiaux, y compris les approvisionnements des Émirats et du Koweït, avec l'aide de l'armée américaine.

Les Émirats avaient particulièrement accru rapidement les cargaisons pendant la guerre, l'"Agence internationale de l'énergie" estimant cette semaine que leurs exportations pétrolières avaient atteint environ 85 % des niveaux d'avant la guerre d'ici début juin, soit avant l'accord officiel de réouverture du détroit.

Avant la signature de l'accord américano-iranien, un trader participant activement aux opérations de transit "souterrain" (sans signal de diffusion) a déclaré qu'il se retirait de ce commerce complexe et coûteux, car le pétrole n'était plus en demande.

Dans les jours qui ont suivi, une vague de pétrole bloqué a également commencé à trouver son chemin vers l'extérieur. L'Iran a expédié 30 millions de barils vers l'Asie dans les jours précédant la délivrance par les États-Unis d'un permis de 60 jours lui permettant de vendre du pétrole sur le marché international, tandis que des entreprises qui auparavant n'avaient jamais traversé le passage maritime, y compris le géant des tankers saoudiens Bahri, se sont activées pour évacuer les barils piégés.

Au cours des dernières semaines, les Émirats ont vendu environ 60 millions de barils de brut produits dans le Golfe Persique lors d'une série d'offres pour les mois à venir, augmentant la pression sur les prix du pétrole au Moyen-Orient.

Les barils du Golfe se dirigent vers de nouveaux marchés

En conséquence, des millions de barils qui étaient généralement exportés vers l'Asie se dirigent maintenant vers l'Europe. Bloomberg a précédemment rapporté qu'au moins six supertankers transportant un total de 12 millions de barils de brut des Émirats et d'Oman devraient arriver en Europe le mois prochain.

La raffinerie nigériane Dangote a également saisi des cargaisons des Émirats pour la première fois, soulignant comment l'augmentation des approvisionnements doit être correspondue par de nouveaux marchés.

Pour être clair, des niveaux de stocks dangereusement bas dans certaines parties du monde laissent le marché extrêmement vulnérable aux chocs et aux nouvelles perturbations.

Les stocks de brut américains, y compris les réserves stratégiques, ont atteint leur plus bas niveau depuis 1984, tandis que les stocks dans le hub de tarification de Cushing approchent également des niveaux minimaux opérationnels. Le résultat a été des prix américains plus forts par rapport au reste du monde, ce qui limite la demande pour les exportations.

Mais ailleurs, de nombreux signes de faiblesse à court terme apparaissent. Le marché de la mer du Nord a été échangé à un rabais par rapport aux contrats à terme Brent cette semaine, un signe que l'offre dans la région qui définit l'indice mondial est abondante.

Des maisons de négoce et des entreprises de pétrole physiques ont également dominé la vente de contrats dérivés ces derniers jours, selon des données compilées par Bloomberg.

Les prix des bruts angolais, souvent "de densité intermédiaire", similaires aux barils provenant du Golfe Persique, ont considérablement baissé.

Jone Guo, analyste principale du marché pétrolier chez Sparta Commodities, a déclaré que "les raffineries asiatiques sont déjà bien approvisionnées jusqu'en août, et les barils instantanés libérés du détroit d'Ormuz poussent simplement les équilibres à un surplus, sans que la Chine n'augmente la demande."