Augmentation des pressions économiques sur les marchés émergents deux mois après le début de la guerre avec l'Iran

SadaNews - Deux mois après le déclenchement de la guerre avec l'Iran, l'ampleur des pertes économiques s'élargit au-delà des frontières du Moyen-Orient, alors que les marchés émergents et en développement font face à une hausse des taux d'inflation, à une augmentation des pressions financières et à des perturbations dans le commerce.

Certaines nations du Moyen-Orient ainsi que les pays voisins connaissent les impacts économiques les plus directs.

Les géants de la technologie se préparent à la plus grande vague d'introductions en bourse de l'histoire malgré l'absence de bénéfices.

Le Qatar a enregistré son premier déficit commercial de l'histoire s'élevant à 1,2 milliard de dollars en mars, après que la fermeture du détroit d'Ormuz a réduit les exportations de plus de 90 %, et les importations de moitié.

Les marchés financiers, les devises, le dollar oscille alors que les traders évaluent l'impasse des négociations entre les États-Unis et l'Iran.

Les économistes de JP Morgan prévoient que l'économie qatarie se contracte de 9 % cette année en raison des dommages causés à un complexe de gaz naturel liquéfié, dépassant les prévisions du Fonds monétaire international (FMI) pour l'Iran d'une contraction de 6,1 %.

Le FMI a abaissé les prévisions de croissance pour les économies émergentes et en développement dans son ensemble de 4,2 % à 3,9 %, et des avertissements sévères ont été inclus dans les réunions du FMI et de la Banque mondiale ce mois-ci à Washington.

Le ministre des Finances qatari, Ali Ahmad Al-Kuwari, a déclaré en marge des réunions : "L'impact complet est à venir et il n'est pas loin".

Les marchés asiatiques émergents sont particulièrement exposés au risque, car plus de 50 % des importations de pétrole brut et plus d'un tiers des importations de gaz transitent généralement par le détroit d'Ormuz.

Cependant, des producteurs éloignés ont bénéficié de la hausse des prix du pétrole brut, les devises du Brésil et du Kazakhstan ayant grimpé de plus de 9 % depuis le début de l'année, et les actions des marchés émergents ayant atteint des niveaux record, bien que les marchés dominés par des sociétés technologiques comme la Corée du Sud et Taïwan aient contribué à cette hausse.

Changement de cap pour les tankers

L'augmentation des coûts énergétiques, accompagnée de pressions inflationnistes, a restreint la marge de manœuvre des banques centrales pour abaisser les taux d'intérêt, ce qui les a amenées à augmenter les coûts des emprunts.

Les Philippines ont relevé les taux d'intérêt la semaine dernière, tandis que des pays comme la Turquie, la Pologne, la Hongrie, la République tchèque, l'Inde et l'Afrique du Sud adoptent une position plus stricte en raison des risques d'effets secondaires lorsque les salaires et d'autres coûts principaux non directs augmentent.

JP Morgan indique que les marchés dans la majorité des quinze principales économies émergentes qu'ils suivent s'attendent à une politique monétaire plus stricte au cours des six prochains mois, et les économistes s'attendent également à cela.

Zahabia Gupta de S&P Global a déclaré dans une note : "La pression inflationniste croissante et l'humeur prudente vis-à-vis du risque pourraient entraîner un resserrement des conditions de financement, poussant les rendements obligataires à la hausse".

Pressions sur les subventions

Les gouvernements des marchés émergents dépensent déjà des centaines de milliards de dollars par an pour atténuer la charge de la hausse des prix de l'énergie sur les ménages, et il est prévu que les hausses récentes augmentent ces chiffres.

Le FMI estime que les subventions aux combustibles fossiles dans le monde atteindront 725 milliards de dollars en 2024, soit 6 % du PIB mondial. Cela représente une baisse par rapport à 12 % en 2022, lorsque l'invasion russe de l'Ukraine a fait grimper les coûts énergétiques.

Bien que les calculs n'excluent pas les marchés émergents, le FMI indique que la région du Moyen-Orient, d'Afrique du Nord, d'Europe et d'Asie centrale fournit les trois quarts des subventions mondiales.

Joanna Chua de Citi a déclaré dans une note aux clients : "Nous prévoyons des risques financiers accrus sur les marchés émergents en raison des plafonnements de prix, des réductions d'impôts et des subventions si cette crise énergétique se prolonge". Elle a mentionné que des pays comme l'Égypte, la Turquie, l'Indonésie, l'Inde, la Hongrie et la Pologne sont particulièrement exposés à ces risques.

La minorité fragile

L'Égypte, le Sri Lanka et le Pakistan font partie d'un groupe de pays à faible revenu qui ont souffert de crises, et les analystes craignent qu'ils ne retombent dans un cycle de problèmes.

En Égypte, non seulement les coûts de l'énergie et de la nourriture augmentent, mais les revenus du tourisme, qui ont rapporté environ 20 milliards de dollars l'année dernière, pourraient également diminuer, tout comme les transferts d'argent des travailleurs des pays du Golfe.

La baisse de 9 % de la livre égyptienne cette année signifie également que le coût du remboursement de sa dette, qui s'élève à environ 30 milliards de dollars, a fortement augmenté.

Le Sri Lanka, qui a déclaré un défaut de paiement en 2022, a recommencé à accorder des subventions sur le carburant et a négocié un allégement temporaire de son financement avec le FMI pour obtenir un répit dans la crise actuelle.

Les réserves totales de devises étrangères du Pakistan se chiffrent à 16,4 milliards de dollars à la fin mars, ce qui couvre moins de trois mois d'importations essentielles. Les analystes avertissent que les réserves sont en réalité négatives, compte tenu des engagements de la banque centrale en devises étrangères.

Un coup dur pour l'Afrique

Le FMI met en évidence l'impact sévère du contexte actuel sur plusieurs pays pauvres d'Afrique subsaharienne.

La présidente du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré lors d'un événement à Londres la semaine dernière : "Nous faisons face à un choc négatif d'offre", soulignant que "la pire chose à faire est d'essayer d'augmenter la demande", comme le font certains pays en offrant des subventions à toute la population, plutôt que de se limiter à ceux qui en ont le plus besoin.

Elle s'attend à ce que le FMI doive apporter un soutien d'urgence supplémentaire allant de 20 à 50 milliards de dollars en raison de la crise.