עלייה בלחצים הכלכליים בשווקים מתعرضים לאחר חודשיים ממלחמת איראן

סאדנאוז - חודשיים לאחר התפרצות המלחמה עם איראן, היקפי ההפסדים הכלכליים מתרחבים ויוצאים מגבולות המזרח התיכון, כאשר השווקים המתפתחים והצומחים מתמודדים עם עלייה ברמות האינפלציה, הגברת הלחצים הפיננסיים, והפרעות במסחר.

חלק ממדינות המזרח התיכון והמדינות הסמוכות חוות את ההשפעות הכלכליות הקשות ביותר.

תאגידי הטכנולוגיה מתכוננים לגל ההנפקות הגדול ביותר בהיסטוריה למרות חוסר ברווחים

קטאר רשמה לראשונה את הגירעון המסחרי שלה, ששיעורו עומד על 1.2 מיליארד דולר במרץ, לאחר שסגירת מצרי הורמוז צמצמה את היצוא ביותר מ-90%, והיבוא בחצי.

שווקי ההון מטבעות הדולר מתנדנד עם הערכת הסוחרים לעיכוב השיחות בין אמריקה לאיראן

כלכלני ג'י.פי מורגן צופים כי הכלכלה הקטארית תצטמק ב-9% השנה בעקבות הפגיעות שנגרמו למתקן הגז הטבעי הנוזלי, לעומת תחזיות קרן המטבע הבינלאומית לגבי איראן של צמיחה של 6.1%.

הקרן הפחיתה את תחזיות הצמיחה לכלכלות המתפתחות והצומחות יחד מ-4.2% ל-3.9%, ופגישות קרן המטבע והבנק העולמי החודש בוושינגטון כללו אזהרות חמורות.

אמר שר האוצר הקטארי, עלי אהמד אלכווארי, בעד פגישות: "ההשפעה המלאה מתקרבת ואינה רחוקה".

ושווקי אסיה המתפתחים חשופים במיוחד לסכנה, שכן יותר מ-50% מהיבוא של נפט גולמי ויותר משליש מהיבוא של גז בדרך כלל עובר דרך מצרי הורמוז.

עם זאת, יצרנים במקומות רחוקים נהנים מעליית מחירי הנפט הגולמי, כאשר המטבעות של ברזיל וקזחסטן עלו ביותר מ-9% מאז תחילת השנה, ומניות השווקים המתפתחים התאוששו לרמות שיא, אולם השווקים המנוהלים על ידי חברות טכנולוגיה כמו דרום קוריאה וטייוואן תרמו לצמיחה זו.

שינוי מסלול מיכליות

עליית עלויות האנרגיה, יחד עם לחצים אינפלציוניים, הגבילה את מרווח הפעולה הזמין للبנקים המרכזיים להורדת ריביות, מה שגרם להם לשפר את עלויות ההלוואה.

הפיליפינים העלו את הריביות בשבוע שעבר, בעוד טורקיה, פולין, הונגריה, צ'כיה, הודו ודרום אפריקה החלו לנקוט בעמדה נוקשה יותר בגלל הסיכונים של "תופעות לוואי", כאשר השכר ועלויות אחרות עולות.

ג'י.פי מורגן טוען שהשווקים ברוב 15 הכלכלות המתפתחות הגדולות שהוא עוקב אחריהם צופים מדיניות מוניטרית מחמירה יותר בחודשים הקרובים, וכלכלנים צופים את זה גם.

זהבה גופטה מ-סיכון סטנדרד אנד פורס ציינה במכתב: "עליית הלחצים האינפלציוניים והמזג המתון כלפי סיכון עלולים להקשות את תנאי המימון, ולהביא לעליית התשואות על האגחים".

לחצים בתחום הסובסידיות

ממשלות שווקים מתפתחים כבר מוציאות מאות מיליארדי דולרים מדי שנה כדי להקל על נטל עליית מחירי האנרגיה על משקי הבית, והעליות האחרונות צפויות להוסיף על המספרים הללו.

הקרן הבינלאומית מעריכה שסובסידיות לדלקים מאובנים ברחבי העולם יגיעו ל-725 מיליארד דולר בשנת 2024, או 6% מהתמ"ג העולמי. מדובר בירידה מ-12% ב-2022, כאשר פלישת רוסיה לאוקראינה העלתה את עלויות האנרגיה.

למרות שהחשבונות לא פוסלים את השווקים המתפתחים, טוענת הקרן כי האזור של המזרח התיכון וצפון אפריקה, אירופה ואסיה המרכזית מספקים שלושה רבעים מהסובסידיות שהן ברמה העולמית.

ג'ואנה צ'ואה מ-סיטי ציינה במכתב ללקוחות: "אנו צופים לסיכונים פיננסיים גוברים בשווקים המתפתחים בגלל הגבלות מחירים והנחות מס אם המשבר האנרגטי הזה ימשיך לזמן ממושך יותר", והדגישה כי מצרים, טורקיה, אינדונזיה, הודו, הונגריה ופולין חשופות במיוחד לסיכונים הללו.

המיעוט הפגיע

מצרים, סרי לנקה ופקיסטן שייכות לקבוצה של מדינות בעלות הכנסה נמוכה שסובלות ממשברים, והאנליסטים חוששים שהן עשויות לחזור לסבב הבעיות.

מצרים לא רק שמחירי הדלק והמזון עולים, אלא גם הכנסות התיירות עשויות לרדת, שתרמו לכ-20 מיליארד דולר בשנה שעברה, כמו גם העברות הכספים של עובדים במדינות המפרץ.

ונפילת הלירה המצרית ב-9% השנה גם פירושה שעלות החזר החובות שלה, שתשלומיה הם בסביבות 30 מיליארד דולר, עלתה משמעותית.

סרי לנקה, שהודיעה על פשיטת רגל בשנת 2022, חידשה את הסובסידיות לדלק וניהלה מגעים להקל בהגבלות הזמניות על מימון מהקרן הבינלאומית במטרה למצוא פלט בהקשר המשבר הנוכחי.

סך כל יתרות מטבע החוץ של פקיסטן עמדו על 16.4 מיליארד דולר בסוף מרץ, שמכסים יבוא בסיסי של פחות משלושה חודשים. אנליסטים מזהירים כי למעשה היתרות שליליות, בהתחשב במחויבויות הבנק המרכזי במטבע חוץ.

מכה נוספת לאפריקה

קרן המטבע הבינלאומית מראה עד כמה מספר מדינות עניות באפריקה שמדרום לסהרה נפגעו בצורה קשה מהמצב הנוכחי.

נשיאת קרן המטבע הבינלאומית, קריסטלינה גיאורגייבה, בפעילות בלונדון בשבוע שעבר, אמרה: "אנו עדים להלם שלילי בהיצע", והדגישה כי "הדבר הגרוע ביותר שאפשר לעשות הוא לנסות להגדיל את הביקוש", כפי שעושות מדינות מסוימות על ידי מתן סובסידיות לכל האוכלוסייה, במקום להסתפק במי שצריך את זה בצורה הכי דחופה.

היא ציפתה כי הקרן תצטרך לספק תמיכה חירום נוספת בטווח של 20 עד 50 מיליארד דולר בעקבות המשבר.