Rapport hébreu : le taux d'intérêt va-t-il baisser fortement demain ? Quelles sont les différences d'approche entre Amir Yaron et Stanley Fischer ?

Traduction économique SadaNews - Le professeur "Amir Yaron", gouverneur de la Banque d'Israël, sera confronté demain mercredi à l'un des tests monétaires les plus difficiles depuis qu'il a pris ses fonctions en 2018, selon un rapport hébreu publié par le journal Globes et traduit par SadaNews. La question se pose : Yaron continuera-t-il son approche "conservative" basée sur les forces du marché, ou sera-t-il contraint d'adopter une politique d'"activité frénétique" qui a été emblématique de son prédécesseur Stanley Fischer ?

Le journal précise que depuis sa prise de fonction, Yaron a affiché un slogan clair : "le marché détermine le taux de change", considérant l'intervention directe comme un "dernier recours" pour les cas extrêmes. Cependant, dans la réalité de 2026, alors que le dollar atteint des niveaux historiquement bas par rapport au shekel, de larges secteurs productifs et industriels sont en péril.

En revanche, les analystes se souviennent de l'ère de Stanley Fischer (2005-2013), qui adoptait une politique de "surprises". Fischer n'hésitait pas à modifier les taux d'intérêt à la hausse et à la baisse de manière répétée pour créer des chocs sur le marché, et il a été le principal architecte de la constitution de réserves de devises grâce à l'achat de milliards de dollars pour empêcher l'emprise du shekel, une solution que certains voient aujourd'hui comme manquante, selon le journal, et la traduction de SadaNews.

Les experts, dont "Yonatan Katz" de Leader Capital Markets, signalent que le style de Fischer était caractérisé par une "activité proactive" avant l'apparition de données faibles, tandis que Yaron préfère un rythme plus prudent. Cependant, "Mody Schfrir" de la Banque Hapoalim estime que l'intervention pourrait être très proche, justifiant cela par :

Une reprise faible : les enquêtes menées après le cessez-le-feu récent montrent une reprise partielle et très faible du secteur des affaires.

Menace pour l'industrie : la force actuelle du shekel frappe les bénéfices des exportateurs et des industriels qui concurrencent les biens importés.

Inflation : bien que l'intervention sous la gouvernance précédente de "Karnit Flug" visait à relever l'inflation à zéro, le besoin aujourd'hui se concentre sur la protection des emplois dans les secteurs traditionnels.

Le journal a ajouté : "Des responsables précédents du système financier confirment que si "Stanley Fischer" était à la place de "Yaron" aujourd'hui, il aurait immédiatement réduit le taux d'intérêt de moitié (0,5 %) sans attendre les échéances programmées, avec une intervention directe sur le marché des changes".

Mais "Yaron" fait face à des obstacles qui n'étaient pas présents auparavant, notamment les pressions politiques extérieures. Selon des analystes, l'administration Trump exerce des pressions sur les banques centrales pour ne pas intervenir sur les taux de change, afin de protéger les exportateurs américains, laissant la Banque d'Israël avec une "boîte à outils limitée" pour faire face à la crise.

Selon la traduction de SadaNews, cette décision intervient à un moment délicat pour l'économie palestinienne liée organiquement au shekel, et toute tendance à réduire les taux d'intérêt de manière abrupte ou à intervenir sur le marché des devises signifierait :

Diminution du coût d'emprunt : baisse des taux d'intérêt sur les prêts personnels et commerciaux libellés en shekel dans les banques opérant en Palestine.

Impact sur les économies : diminution des rendements sur les dépôts en monnaie locale.

Taux de change : tentative de freiner la chute du dollar et d'intervenir pour le faire remonter, ce qui pourrait affecter le pouvoir d'achat des citoyens qui reçoivent leurs salaires en shekel et consomment des biens liés au dollar.

Demain, la Banque d'Israël décidera si elle poursuivra la politique "des étapes sûres" de Yaron, ou si elle reviendra aux "aventures" de l'ère de Fischer pour sauver ce qui peut être sauvé du secteur productif.