ירידת מחירי הנפט מחזירה את חששות העודף עם זרימת אספקה ממצרי הורמוז וחולשת הביקוש הסיני

סדה ניוז - מחירי הנפט נופלים בכל העולם, כשבהסכם השלום בין ארצות הברית לאיראן מתבצע גלי אספקה, שעוברים את הביקוש של הקונים ומובילים לשיח על עודף במוצא.

זהו שינוי מדהים; לפני פחות משלושה חודשים, מדד הנפט העיקרי בעולם (תערובת ברנט) השיג את רמות השיא שלו, ורק לפני מספר שבועות הזהירו בכירים בתעשייה מהמאגרים הגלובליים ששואפים לרמות נמוכות קריטיות.

היום, עתיד המלחמה באיראן עדיין לא ברור וחלק גדול מההפקה מהמזרח התיכון עדיין עצור. המאגרים הגלובליים כבר ירדו בצורה חדה במהלך המלחמה. למרות זאת, נפט ברנט כבר ויתר על כל הרווחים שהשיג במהלך המלחמה, וסוחר באיזור 70 דולרים לחבית, בעוד שוק הנפט הפועל שולח אותות חולשה חמורים יותר מכל זמן מאז קריסת הביקוש במהלך מגפת הקורונה.

חששות מעודף אספקת הנפט

לכלכלה העולמית, שינוי דרמטי זה מהמחסור לשפע מבטל כמעט את החששות מהתווספות של לחצים אינפלציוניים המונעים על ידי הנפט בעקבות התפרצות גדולה של אספקה. עבור יצרני הנפט הגדולים בארגון המדינות המייצאות נפט (אופ"ק), זה אומר שהשאלות לגבי מהירות שיקוליהם לחזור להפקה עשויות להתחלף בקרוב בשאלות אם הם מוכנים להוריד את האספקות כדי לתמוך במחירים, או אם הם ימצאו את עצמם בסופו של דבר במרוץ על נתח השוק.

מעבר להשפעה המיידית של פתיחת השוק מחדש, הזהירו אנליסטים מ"מורגן סטנלי" ו"גולדמן סאקס גרופ" השבוע שהשוק עומד בפני סיכון של עודף משמעותי כשמתקרב שנה הבאה.

אמר קית' היינס, ראש מחלקת הנפט בחברת הייעוץ "Energy Aspects": "הרגש הדומיננטי כעת הוא דובי".

עד לפני שארצות הברית ואיראן חתמו על מזכר ההבנות להחזיר את מיצרי הורמוז באמצע יוני, הספקים בתוך המפרץ הפרסי כבר הגדילו את המשלוחים. במהלך השבועות הבאים, זרעו יותר מ-60 מיליון חביות שהיו אסורות במקומותיהם כאשר החלה המלחמה.

הייצוא הנפטי של ערב הסעודית ואיחוד האמירויות היה ברמות שאליהן שינעו לפני מלחמת איראן, או קרוב לכך, בעזרת הגנת הצבא האמריקאי כשחולפים דרך מיצרי הורמוז, יחד עם הצינורות שהשתמשו בהם לעקוף את דרך השיט. הנפט האיראני, שעבר תחת סנקציות אמריקאיות מחמירות במשך שנים, הפך להיות זמין לרכישה שוב לאחר שארצות הברית הוציאה פטורים מהסנקציות.

חלופות בעיתות מלחמה

שחזור הנסיעות במיצרי הורמוז מתאפשר גם עם המשך רבות מהחלופות משוק הנפט בזמן המלחמה. סין, שעזרה לייצב את השוק העולמי על ידי הקטנת רכישותיה באופן חמור, עדיין לא חזרה לשוק בכוח משמעותי. בכל שבוע, ממשיכות מיליוני חביות לזרום מכני אחסון תת-קרקעיים במפרץ האמריקאי, במסגרת תוכניות ממוצעות של 400 מיליון חביות שהיו אמורות להקל על משבר נפט שכבר אינו קיים.

כתבה נטשה קאניבה, ראש מחלקת מחקרי סחורות ב"ג'י.בי. מורגן צ'ייס": "השוק נמצא בסיכון לעודף רגעי עם חזרת הנפט התקוע סוף סוף למערכת שכבר חיטה חודשים כיצד לפעול כשאין אותו". והוסיפה: "הקומבות שיוצאות כעת מהורמוז לא מוצאות בעיקר מקום ללכת אליו אלא לסין. אך בייג'ינג לא קונה".

ספינות מחפשות רוכשים באוקיינוסים

העודף הזה מופיע על מסכי המסחר בוול סטריט, וגם על סיפון הספינות הענקיות החורגות באוקיינוס.

בימים האחרונים, נפרשה כל אחת מהמדדים המובילים של חוזים עתידיים בארצות הברית, אירופה ואסיה בפורמט קונטנגו. הוא דוחף סוחרים לאחסן חביות נפט כאשר ההיצע חורג על הביקוש.

נפט האמירויות נשלח לאזורים רחוקים כמו ארצות הברית, אפילו מוצע לרוכשים בהוואי. ספינה עם נפט ונצואלי שטה יותר מ-10,000 מייל לחופי הודו, וכבר נמצאת בשבועיים האחרונים ללא רוכש.

אחת הסיבות העיקריות לנסיעות הלא שגרתיות הללו היא שסין, שהקטינה את הייבוא בכשישה מיליון חביות ביום בהשוואה לרמות שלפני המלחמה, עדיין לא העלתה את רכישותיה בצורה ניכרת.

חולשה ברכישות הסיניות של נפט

בתוך ציון עד כמה חלשה קניית הנפט הסיני, נפלו מחירי סוגי הנפט שסין רגילה בדרך כלל לקנות לרמות היסטוריות נמוכות. מחיר הנפט הוכיח.