המשבר במצר הורמוז פוגע במסחר העולמי ולא רק בנפט

SadaNews - הספינות החולפות במצר הורמוז מייצגות כ-4.5% מכלל המסחר העולמי השנתי. המלחמה בין ארצות הברית ואיראן הביאה לירידה בתנועת המעבר לרמות נמוכות מאוד, בעוד שממשלת טראמפ מחפשת פתרונות.

מיכליות הנפט נחשבות לפגיעות ביותר בעיקר. אולם מעבר למגזר האנרגיה, ניתוחינו מראה ששירותי המשלוחים של מתכות ודשנים צפויים להיפגע. אנו צופים כי מדינות המפרץ ומדינות אפריקה יישאו בנטל הגדול ביותר של הנזק למסחר שאינו נפט.

כמו כן, עוברים בנמלי אוסטרליה והודו, מייבאים דשנים ואלומיניום, חשופים לסיכונים, בנוסף למייצאי מתכות יקרות מהודו וטורקיה ודרום אפריקה במיוחד. 

המדינות שיש להן נמלים לאורך המפרץ הפרסי, מדינות המזרח התיכון האחרות התלויות בנמלים השכנות להן, ואלה שהן משתמשות בנמלי המפרץ כנקודות מעבר (טרנזיט) למוצריהן, ומדינות המסחר עם מדינות המפרץ, כולן מושפעות ישירות מסגירת מצר הורמוז.

איום על אספקת האנרגיה העולמית

כחמישית מסך הנפט והגז הטבעי המזוקק עובר דרך המצר, ואם תנועת התעבורה בו תופרע, ייתכן שהמטענים הללו לא יגיעו לשווקים העולמיים.

הסיכונים בתחום שאינו נפט עשויים להיות פחות חמורים. עם זאת, הערכותינו מצביעות על כך שהמהומות עשויות להשפיע על כ-2.4% מהמסחר שאינו נפט.

יצוא מהמפרץ באיום

מדינות המפרץ הפרסי נחשבות ליצואניות גדולות של דשנים, מתכות יקרות, אלומיניום וצמנט, מה שמכניס כ-4% עד 7% מהיבוא העולמי של מוצרים אלה למדינות מחוץ למפרץ באיום.

מעבר להלם האספקה, המהומות במשלוחים משמעותן ש-many כלכלות יתמודדו עם קשיים במכירת המוצרים שלהן בצד השני של מצר הורמוז.

מבין המדינות בקבוצת ה-20 מחוץ למפרץ, הודו, טורקיה, דרום אפריקה וארגנטינה נתקלות בסיכונים שאפים לכל הפחות 4% מיצואן שאינו נפט. המצב עדיין לא יציב, וההשפעה תלויה במשך הזמן של סגירת השטח במצר הורמוז.

ייתכן ששירותי סחר חלקיים יופנו לנתיבים חלופיים, מה שיביא לשינויים במחירי המשלוחים אם זה יגרום לעומס בנתיבי הים. גם השפעת חידוש התקפות החות'ים בים האדום עשויה להחמיר את המהומות במשלוחים. בנוסף להשפעת סגירת שטחים אוויריים על תנועת המשלוחים האוויריים.

המדינות החשופות ביותר לסיכונים עקב המלחמה

נתוני מסחר מסורתיים לא מראים את המסלולים שבהם עוברות הסחורות בזמן שהן מועברות בין מדינות, מה שמקשה על תהליך מדידת ההשפעה של המהומות הללו. 

כדי למדוד את השפעת סגירת מצר הורמוז על המסחר שאינו קשור למגזר האנרגיה, אנו נשענים על מחקרים אקדמיים המעריכים את חלק המסחר העולמי שעובר דרך כל נמל בעולם. אנו מניחים סגירה של כל הנמלים בתוך המפרץ הפרסי, למעט המסחר הבינלאומי בין מדינות המפרץ שאינו מצריך את חציית מצר הורמוז.

זה כולל את כל הנמלים בקטאר, כווית, בחריין, עיראק, וכמעט את כל נמלי איחוד האמירויות, וחלק מהנמלים בסעודיה ואיראן. 

הניתוח חשף שסגירת המצר תשפיע על כ-2.4% מהזרמים של מסחר עולמי שאינו נפט. עם הוספת השפעת 20% על מסחר הנפט והגז המזוקק, אנו מעריכים שהמהומות במצר הורמוז עלולות להפריע לככלות 4.5% מהמסחר העולמי ולמנוע את הגעתו ליעדו.

כפי שצפוי, הכלכלות הנמצאות בסיכון הגבוה ביותר במסחר שאינו נפט נמצאות במפרץ הפרסי; כאשר בחריין ואיחוד האמירויות מתמודדות עם הפרעה ביותר מחצי ממסחרן, הנגרם בעיקר על ידי השפעת היבוא.

מספר מדינות אפריקאיות מושפעות מהמשבר, במיוחד המדינות במזרח אפריקה המסתמכות על נמלים במפרץ הפרסי כנקודות מעבר למוצריהן בדרכן לאסיה.

גם עומאן מתמודדת עם הפרעות חמורות, כיוון שסחרה תלויה בעסקאות עם מדינות המפרץ, ובאותו הזמן היא תלויה בנמלים הפגועים במסחר שלה עם שאר העולם.

היבואנים המושפעים ביותר מהפסקת המוצרים מהמפרץ

ההשפעה הגדולה ביותר של המהומות במשלוחים מועברת לשווקי האנרגיה, כשכחמישית מהאספקה העולמית של נפט וגז מזוקק עוברת דרך מצר הורמוז. המחירים כבר עלו, וישנה סבירות גבוהה שזרימות המסחר העולמיות עבור שני מוצרים אלה ישנו את מסלולן.

מדינות אסייתיות כמו סין והודו, קוריאה ויפן, הן בין הקונים הגדולים של נפט מהמפרץ הפרסי, והן החשופות ביותר להשפעה בטווח הקצר. מעבר למגזר האנרגיה, על פי הערכותינו, ישנם מוצרים נוספים הגדולים המגיעים מהמפרץ.

אנו מעריכים שכמעט 7% מיצוא הדשנים העולמי, וכ-6% מהמתכות היקרות, ו-5.3% מהאלומיניום ומוצריו, ו-4.4% מהצמנט ומתכות לא מתכתיות אחרות, ייצוא נקשר במפעלות במדינות המפרץ והן חשופות לסיכון של הפרעה במצר.

זה עשוי להשפיע על כשליש מהיבוא של הודו של צמנט, למרות שעצמאות ניו דלהי מהיבוא של צמנט לשימוש מקומי מוגבלת.

גם כשליש מהיבוא של דשנים בהודו ודרום אפריקה, ויבוא המתכות היקרות בטורקיה והודו, חשופים לסיכון של הפרעה.

עלייה בתלות בשירותי המשלוח האווירי עבור מוצרים בעלי ערך גבוה כמו מתכות יקרות עשויה לצמצם חלק מהסיכונים הללו, אך המהומות הקשורות במשלוח האווירי עשויות להוביל להשפעות שליליות גם כן.

היצואנים המושפעים ביותר

אובדן הגישה לשווקים בצד השני של מצר הורמוז יביא גם לסיכונים על הביקוש עבור היצואנים ברמה העולמית.

מבין מדינות קבוצת ה-20, ייצוא הנפט של סעודיה דרך המצר ממקם את הממלכה בעמדה של המדינה המושפעת ישירות ביותר.

בהתחשב במוצרים שאינם נפט המיוצאים מהמדינות במפרץ הפרסי, כ-7.5% מסך הייצוא ההודי שאינו נפט עשויה להיות מופרעת לפי תרחיש זה.

כשליש מתוך ערך זה הוא במתכות יקרות, כולל זהב ודימנט, שחלק משמעותי מתוכם מיוצא למדינת האמירויות. 

בהקשר של טורקיה, שמעמידה סיכון של 6% סך הייצוא שלה, מרבית המסחר המושפע הוא גם מהמתכות היקרות שנשלחות לאמירויות.

עלויות הנזקים עשויות גם לפגוע בייצוא החקלאי של ארגנטינה, אם כי חלק מהן נגרם עקב שימוש בנמלי המפרץ המושפעים כתחנות מעבר למוצרים בדרכם להודו, כשהאפשרות לשינוי מסלולי השידורים היא קלה יותר.