Les pertes engloutissent un tiers de la valeur de l'argent, l'or subit sa plus grande baisse depuis les années 80

SadaNews - Le prix de l'or a chuté de plus de 10 %, tombant en dessous de 5000 dollars l'once, dépassant les plus grandes baisses quotidiennes constatées pendant la crise financière mondiale de 2008 et enregistrant la plus grande baisse quotidienne depuis le début des années 80, tandis que l'argent s'est effondré de plus de 30 %, enregistrant la plus grande baisse quotidienne de son histoire, avec une vague de ventes s'étendant à l'ensemble des marchés des métaux. Le prix du cuivre a baissé de 3,4 % à Londres, se retirant après avoir atteint un niveau record jeudi.

Les métaux précieux ont connu l'année dernière une vague d'achats de la part des investisseurs, battant des records consécutifs et surprenant les traders chevronnés, ce qui a conduit à des fluctuations de prix exceptionnelles. Ces fluctuations se sont accélérées en janvier, alors que les investisseurs se précipitaient vers ces refuges sûrs, alimentés par des craintes concernant la baisse de la valeur des devises et l'indépendance de la Réserve fédérale, sans oublier les guerres commerciales et les tensions géopolitiques.

Malgré cela, l'or et l'argent semblent encore en mesure de réaliser de grands gains mensuels, bien que la vente massive de vendredi représente un choc majeur pour cette montée, semblable à une baisse en octobre.

Cette chute est survenue après un rebond du dollar suite à un rapport indiquant que l'administration de Donald Trump préparait la nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Réserve fédérale, ce qui a été confirmé par la suite. La reprise du dollar a entraîné une perte de confiance chez les investisseurs attirés par les métaux après que le président a laissé entendre qu'il était prêt à permettre une dévaluation de la monnaie.

"Montée brusque... correction brusque"

Christopher Wong, stratège chez "Oversea-Chinese Banking Corp", a déclaré que la chute de l'or "confirme que les montées abruptes sont suivies de corrections de la même ampleur", ajoutant que la nomination de Warsh n'était "qu'un prétexte pour les marchés qui attendaient une justification pour la correction après une montée presque verticale".

Les matières précieuses étaient déjà prêtes pour des mouvements brusques, car les grandes hausses et les fluctuations avaient mis à mal les modèles de risque et les bilans des traders. De plus, une vague record d'achats d'options d'achat, des contrats donnant à leurs détenteurs le droit d'acheter à un prix déterminé à l'avance, a contribué à "renforcer l'élan haussier des prix", selon une note de "Goldman Sachs Group", où les vendeurs de ces options se sont prémunis contre leur exposition aux prix élevés en achetant davantage.

La vague de baisse des prix des lingots a été accélérée par ce que l'on appelle la "pression gamma". Cela se produit lorsque les traders ayant des positions de vente sur options sont contraints d'acheter davantage de contrats à terme - ou de documents dans le cas des fonds négociés en bourse soutenus par de l'or - alors que les prix franchissent des niveaux contenant de grandes positions d'options, puis vendent lors de la baisse afin de maintenir l'équilibre de leurs portefeuilles. Pour le fonds "SPDR Gold Shares" négocié, il y avait de grandes positions qui arrivaient à expiration vendredi à 465 et 455 dollars, tandis qu'il y avait de grandes positions d'options pour les mois de mars et avril sur le marché "Comex" à des niveaux de 5300, 5200 et 5100 dollars.

La chute des prix des métaux a également entraîné une baisse des actions des grandes sociétés minières, y compris les plus grands producteurs d'or comme "Newmont", "Barrick Mining" et "Agnico Eagle Mines", dont les actions ont chuté de plus de 8 % lors des échanges à la bourse de New York.

Les marchés attendent une justification pour la correction après un ascension historique

Malgré la baisse, le prix de l'or reste élevé d'environ 18 % en janvier, se rapprochant de son plus fort gain mensuel depuis 1980. La flambée de l'argent a été particulièrement remarquable, le métal blanc ayant augmenté de plus de 40 % depuis le début de l'année.

Les analystes de "Commerzbank" ont écrit dans une note vendredi que l'ampleur de la correction "indique que les participants au marché attendaient simplement une opportunité de prendre des bénéfices après la rapide montée des prix". Cependant, ils ont ajouté que même si les rumeurs concernant la nomination de Warsh ont pu être un catalyseur, il y a une forte probabilité que "la Réserve fédérale cède à une certaine pression et abaisse les taux d'intérêt plus que ce que les marchés prévoient actuellement".

Signaux d'alerte

Avec les grandes flambées enregistrées par l'or et l'argent cette année, certains indicateurs techniques ont envoyé des signaux d'alerte. Parmi eux, l'indice de force relative, qui a récemment signalé que les deux métaux pourraient être en zone de surachat et mériteraient une correction. L'indice de force relative de l'or a récemment atteint 90 points, le niveau le plus élevé pour le métal précieux depuis des décennies.

Dominic Spitzer, responsable du trading chez "Herius Precious Metals", a déclaré que les fluctuations étaient "extrêmement sévères, avec les niveaux psychologiques de résistance à 5000 dollars pour l'or et à 100 dollars pour l'argent ayant été franchis à plusieurs reprises vendredi". Il a ajouté : "Mais nous devons nous préparer à la poursuite de ces fluctuations violentes".

Les investisseurs chinois ont mené la vague d'achats, injectant une demande forte qui a poussé la Bourse de Shanghai à réagir rapidement pour apaiser la montée des marchés des métaux précieux et industriels.

Opinion des experts de "Bloomberg Economics":

"Le ratio entre le prix de l'argent et celui de l'or a presque augmenté autant que durant la fin des années 70, et les mouvements dramatiques d'aujourd'hui montrent que cela pourrait constituer un point de rejet. Cependant, l'or et l'argent, chacun à leur manière, n'ont pas encore atteint le niveau de 1979. Il est encore prématuré de dire que le mouvement de l'argent par rapport à l'or représente la fin d'une tendance historique dans les métaux précieux. Mais à l'heure actuelle, le prix est devenu le moteur principal, et non les fondamentaux".

-Simon White, stratège en économie macroéconomique

Le président Donald Trump a déclaré qu'il avait l'intention de nommer Warsh comme prochain président de la Réserve fédérale, dans un message publié vendredi. L'ancien gouverneur de la Fed est connu pour sa longue réputation d'anti-inflationiste, mais il s'est aligné ces derniers mois avec le président en appelant publiquement à une baisse des taux d'intérêt.

Dans le même temps, le risque d'un nouveau shutdown gouvernemental américain a été évité après qu'un accord préliminaire a été atteint entre Trump et les démocrates du Sénat. La Maison Blanche continue de négocier avec les démocrates sur l'imposition de nouvelles restrictions sur les raids d'immigration qui ont suscité de vastes manifestations.

Le prix de l'or dans les transactions au comptant a baissé de 12 % pour atteindre 4703,89 dollars l'once à 13 h 29 à New York. L'argent s'est effondré de 33 % à 77,41 dollars l'once, tandis que les prix du platine et du palladium ont également baissé. L'indice Bloomberg des prix du dollar a augmenté de 0,8 %.

Le prix du cuivre sur la Bourse de Londres des métaux est resté à 13157,50 dollars la tonne, en repli après avoir dépassé 14000 dollars la tonne pour la première fois de son histoire jeudi, avec le plus grand gain quotidien depuis 2008.