מצרים ממשיכה בהנפקת "אגרות חוב סמוראי" בסכום של חצי מיליארד דולר

SadaNews - שר החוץ המצרי באדר עבד אל-עטי אמר היום, חמישי, כי מצרים משלימה את התכניות להנפקת אגרות חוב סמוראי בשקלים היפניים, בהנפקה הראשונה מסוגה של קהיר מזה 3 שנים, במסגרת מהלכים שמטרתם לגוון את מקורות המימון החיצוניים ולהפחית את עלויות ההלוואה.

העיתון רויטרס ציטט את שר החוץ עבד אל-עטי, שאמר בשולי ביקורו בטוקיו היום חמישי "אנו בסופו של תהליך אחרון", והסביר שהוא מקדם במהלך ביקורו ביפן את הנפקת האגרות וצורות השקעה נוספות במצרים.

השר ציין כי מדינתו ביצעה "דיונים מורחבים" עם הצד היפני על תמיכה פיננסית, במיוחד בכל הקשור לתמיכה בתקציב ואגרות החוב הסמוראי, והוסיף כי ההנפקה תהיה "חשובה מאוד", אף על פי שמצרים נפגעה מההשלכות של המלחמה האמריקאית הישראלית על איראן.

הבנק האפריקני לפיתוח ציין בדצמבר האחרון שהוא יספק ערבות אשראי חלקית לתמוך בהנפקת מצרים אגרות חוב סמוראי ברות קיימא בשוקי ההון היפניים בסכום השווה ל-500 מיליון דולר, כאשר ההכנסות מההנפקה ישמשו לפרויקטים במימון ממשלתי בר קיימא במצרים.

הבנק הסביר כי הערבות מיועדת להעניק למשקיעים רמת ביטחון נוספת נוכח ההימנעות המתמשכת מסיכוני הנפקות של השווקים המתפתחים, מה שיאפשר לממשלה המצרית להשיג תקופות ארוכות יותר ומחירים תחרותיים יותר, והוסיף כי ההכנסות יוקצו לפרויקטים שכוללים אנרגיה מתחדשת, תחבורה נקייה, יעילות אנרגיה, התאמת אקלים, ניהול מים וביוב, ומימון פרויקטים קטנים ובינוניים, תשתיות ושירותים בסיסיים.

חזרה לשוק היפני

ההנפקה הצפויה משמשת כהנפקה השלישית מצרית בשוק היפני לאחר הנפקות קודמות במרץ 2022 ונובמבר 2023, לפי נתוני משרד האוצר המצרי שאמר שהמדינה גיוונה את כלי החוב הבינלאומיים באמצעות אגרות חוב סמוראי הראשונות בשוק היפני, והנפקת סוכניות בינלאומיות ראשונות, ואגרות חוב פנדא בשוק הסיני, ולאחר מכן הנפקת סמוראי שנייה.

בנובמבר 2023, הראו נתוני משרד האוצר כי מצרים הנפיקה אגרות חוב סמוראי בשווי 75 מיליארד ין (500 מיליון דולר אז), לתקופה של 5 שנים ובעלות שנתית של 1.5%, ובצעד שמשרד האוצר אמר שהוא מתבצע במסגרת המדיניות לגיוון מקורות המימון במטבעות שונים ולמשוך קבוצות חדשות של משקיעים.

ושילוח חוב שפורסם על ידי משרד האוצר המצרי מראה כי תיק האגרות החוב הממשלתיות הבינלאומיות שהתקיים בדצמבר 2024 כלל הנפקות קונבנציונליות בדולרים בסך 24.5 מיליארד דולר, והנפקות בינלאומיות בשווי 1.5 מיליארד דולר, ואגרות חוב ירוקות (קשורות לאנרגיה מתחדשת) בשווי 750 מיליון דולר, והנפקות ביורו בשווי 4.142 מיליארד דולר, בנוסף לאגרות חוב סמוראי בשווי כ-859 מיליון דולר, ואגרות חוב פנדא בשווי של 480 מיליון דולר.

אגרות החוב הסמוראי משמשות לכך שישות זרה, כמו ממשלה או חברה מחוץ ליפן, לוקחת הלוואות ממשקיעים בשוק היפני במטבע היין, מה שמאפשר למנפיק להגיע למסד משקיעים שונה משוקי הדולר והיורו, וכי יכול להפחית את עלות המימון אם ההנפקה תקבל ערבות אשראי או תמחור מתאים.

אגרות חוב פנדא

קאהיר הקדימה את מהלכה החדש ביפן על ידי הנפקת אגרות חוב פנדא בשוק הסיני, לאחר שהבנק האפריקני לפיתוח הודיע באוקטובר 2023 שקאהיר הנפיקה אגרות חוב פנדא ברות קיימא באפריקה בסכום של 3.5 מיליארד יואן (478.7 מיליון דולר), בתמיכה מהבנק האפריקני לפיתוח ומהבנק האסיאתי להשקעה בתשתיות.

המסמך המפרט את הנפקת אגרות החוב במטבע הרנמינבי (שם נוסף למטבע היין) המצרי מגלה כי התכנית נרשמה אצל האגודה הלאומית של המשקיעים המוסדיים בשוקי הכספים הסיניים, וכי מצרים התכוונה להנפיק אגרות חוב לפיתוח ברות קיימא בסכום של 3.5 מיליארד יואן, בתמיכה בלתי מותנית ולא ניתנת לביטול מהבנק האפריקני לפיתוח ומהבנק האסיאתי להשקעה בתשתיות.

הבנק האפריקני לפיתוח ציין במסמך הפרויקט לאגרות החוב הסמוראי כי אגרות החוב הפנדא המצריות הונפקו באוקטובר 2023 בסכום של 3.5 מיליארד יואן ובתשואה של 3.51% לתקופה של 3 שנים, וכי הכנסותיהם הוקצו ל-7 פרויקטים תתי-פרויקטים ב-3 משרדים, שהם המשרד לתקשורת וטכנולוגיות המידע, משרד החשמל והאנרגיה המתחדשת, ומשרד התחבורה.

ההתרחבות באגרות החוב הסמוראי והפנדא והנפקות בינלאומיות משקפת מגמה מצרית להרחיב את בסיס המשקיעים מחוץ לשוקי היורובונד (אגרות חוב במטבעות זרים) הקונבנציונליים, תוך שימוש בערבויות רב-צדדיות לצמצם את הסיכונים שהמשקיעים מבקשים לפצות עליהם בהנפקות של מדינות מתפתחות.

לחצי חוב

תכניות ההנפקה החדשה מתקבלות בזמן שמצרים מתמודדת עם חובות גבוהים ומימון מועלה, כאשר אסטרטגיית החוב לטווח בינוני שפורסמה על ידי משרד האוצר מראה שחוב המערכות התקציביות עומד על 83.8% מהתוצר המקומי הגולמי ביוני 2025, בהשוואה ל-89.4% ביוני 2024, לאחר שכבר עמד על 95.7% ביוני 2023.

משרד האוצר אמר כי חוב המערכות התקציביות ירד בכ-12 נקודות אחוז מהתוצר המקומי הגולמי בין יוני 2023 ליוני 2025, וצפוי לרדת ל-81.8% בשנת הכספים 2025-2026, ולאחר מכן ל-78.1% בשנת הכספים 2026-2027 ול-75.2% בשנת הכספים 2027-2028, לפני שיגיע לטווח של בין 71% ל-73% בשנת הכספים 2028-2029.

כמו כן, הנתונים האחרונים של הבנק המרכזי המצרי מראים כי סכום החוב החיצוני הסתכם ב-163.911 מיליארד דולר בסוף דצמבר 2025, לעומת 163.713 מיליארד דולר בסוף ספטמבר 2025, וחוב החוץ הארוך עמד על 129.49 מיליארד דולר, בעוד חוב הקצר עמד על 34.421 מיליארד דולר.

 

מקור: الجزيرة + רויטרס