הדולר חוטף מהלומות רצופות והתערבות פוטנציאלית עשויה להוביל להפחתת ערכו

סדה ניוז - הסיכוי להצטרפותה של ארצות הברית בפועל ליפן בהתערבות בשוק המטבעות, הוא האחרון בסדרת לחצים שהמטבע נתון להם על כמה גזרות.

הא dollar ירד מול רוב המטבעות המרכזיים, והין זינק, תוך שהזהב הגיע לשיא ביום שני, כאשר המשקיעים דנים כיצד כל התערבות משותפת לתמוך ביפן עשויה להחמיר את הידרדרות האמון במטבע הירוק.

המטבע האמריקאי חווה שבוע גרוע ביותר מאז מאי האחרון, לאחר שהמדיניות הלא צפויה בוושינגטון הזיגה את יציבות השווקים הפיננסיים.

התערבות פוטנציאלית להפחתת הדולר

עבור רבים מהעוקבים אחרי הדולר, הסימנים לתמיכה אמריקאית לחיזוק הין מחדש פותחים את הדיון על התערבות פוטנציאלית ומזוהה בשוק המטבעות בהכוונת הדולר לירידה מול השותפים לסחר המרכזיים.

כמה סבורים שכזה הסכם עשוי לסייע ליצואנים האמריקאים להתחרות מול מתחרים כמו סין ויפן, אם כי הוא מעורר שאלות לגבי הערך ארוך הטווח של מטבע הרזרבה העולמית.

בארצות הברית, מחלק האוצר קובע את מדיניות המטבע ומצהיר על כל התערבות, אשר בדרך כלל מבוצעת על ידי הפדרל רזרב בתור סוכן עבורו.

השתתפות ניו יורק עשויה לחזק את עליית הין

אמר גארת' פיירי, אסטרטג מקבוצת "מאקוארי": 'אם הפדרל רזרב של ניו יורק יבחר להשתתף, זה עשוי לקדם את עליית הין ולא רק מטעמים סמלים'.

הוא הוסיף: "ליפן יש הרבה דולרים למכירה, אך הפדרל רזרב של ניו יורק מחזיק בכמות בלתי מוגבלת. זה גם יתפרש כסימן לכך שטרמפ רוצה דולר חלש יותר באופן כללי".

מגוון מדד בלומברג לדולר ירד ביותר מ-9% מאז תחילת שנה שעברה.

לחצים מגוונים על הדולר

סיכונים הקשורים לעצמאות הפדרל רזרב, וציפיות שהיורש של ג'רום פאוול עשוי להיות מושפע מנשיא דונלד טראמפ להוריד את שיעור הריבית במהירות, השפיעו על המטבע האמריקאי, בדיוק כמו שהעלייה בגירעון הפיננסי, והחשש מההוצאות המופרזות, והתרבות הקיטוב הפוליטי.

הדיון על הסכם מטבע מחדש התחדש ביום שישי, לאחר שדיווחו הסוחרים כי הפדרל רזרב של ניו יורק התייעץ עם המוסדות הפיננסיים אודות שיעור החליפין של הין.

"וול סטריט" ראתה באותם התייעצויות הקדמה פוטנציאלית להתערבות יפנית בתמיכת ארצות הברית.

התערבויות נדירות לתמיכת הין

התערבות מתואמת לתמוך ביהן היא נדירה, כי היא קרתה פעם אחת בשנת 1998, ופעם נוספת ב"הסכם פלאזה" בשנת 1985, שהוא הסכם בין ארצות הברית, צרפת, יפן, הממלכה המאוחדת וגרמניה המערבית דאז להחליש את הדולר.

בתחילת השנה שעברה, דנו המנתחים באפשרות להגיע להסכם הידוע כהסכם "מר-אֵי-לאגו", לאחר מסמך מחקר שנערך על ידי סטיבן מירן, הכלכלן בממשלת טראמפ וחבר מועצת הפדרל רזרב הנוכחי, לגבי החוויה של החלשת הדולר במכוון.

אמר אנטוני דויל, ראש אסטרטגי ההשקעות בחברת "פינקל פייננשל פרטנרס": 'כאשר מחלק האוצר האמריקאי מתחיל לבצע את התקשורת, בדרך כלל זה סימן שהדבר חורג מעבר לסיפור רגיל בשוק המטבעות'. "ואפשרות לבצע פעולה מתואמת שמגבילה את עליית דואינג דולר-ין עושה עסקאות רכישה לדולר יותר שבריריות".

היין חיזק את עליותיו ביותר מ-1% במסחר האסייתי ביום שני, בעוד שמדד בלומברג לדולר ירד ב-0.4%, ממשיך את הירידה של 1.6% מהשבוע שחלף. זאת לאחר שטרמפ הדליף על הטלת מכסים על אירופה בעקבות ניסיונו לרכוש את האי "גרינלנד" לפני שנסוג מזה בפתאומיות.

ביום שבת, הוא איים להטיל מכסים של 100% על קנדה אם תמצא הסכם מסחרי עם סין.

מכירות הדולר האמריקאי ימאצו כאשר המשקיעים הזרים יגדילו את שיעורי ההגנה מהמטבע, ולאחר שהמגמה של ירידת הין עצרה בזכות פעולות הפקידים.

הזהב מזנק והדולר שוקע

במסחר ביום שני, מחיר הזהב עלה על 5000 דולר לאונקיה לראשונה. מתכות יקרות חוותה עלייה שיא, עם הכפלת הסיכונים הגיאופוליטיים שהעניקו דחיפה למה שמכונה "עסקת הפחתת ערך", בדבר שמתודעים משקיעים לאור מהמטבעות הנייר.

באסיה, רשמו כמה מטבעות רמות מרשימות, כאשר הדולר הסינגפורי הגיע לרמה הגבוהה ביותר שלו מאז 2014, בעוד שהרינגיט המלאי הגיע לנקודות השיא שלו מאז 2018 מול הדולר האמריקאי.

הוון הקוריאני זינק ביותר מ-1% לאחר שהאוצר האמריקאי סקוט ביסנט, בשלב מוקדם של החודש, העניק תמיכה מילולית נדירה למטבע.

חלוקות סביב כוונות ממשלת טראמפ

הוויכוח נמשך סביב אם ממשלת טראמפ באמת שואפת להחליש את ערך הדולר. ביסנט אמר בשנה שעברה שארצות הברית עדיין עוקבת אחרי מדיניות "הדולר החזק", שולל את החששות לגבי מעמד הדולר ככסף מרכזי ברמה עולמית. ביסנט הסביר בשיחתו עם טלוויזיית "בלומברג" באותה עת: "מחיר הדולר אינו קשור למדיניות הדולר החזק".

דניאל פייזה, סגן נשיא בכיר בחברת "פרונט קליר" רואה שכל סימן להתערבות מתואמת יכול להשפיע על האמון של המשקיעים בדולר. הוא אמר: 'הסימן החשוב ביותר הוא ההתאמה במדיניות'.

"אם השווקים מפרשים את ההתאמה כאי נוחות עם תנאי הדולר העולמיים הקלים, במיוחד עם מדיניות רכה מצד הפדרל רזרב, זה עשוי לחזק את ירידת הדולר בטווח הקצר".