חברות הקידוח הסעודית מתרחבות בגז ובחוץ לארץ לאחר הקפאת התרחבות הנפט

סאדנאוס - לאחר כשלוש שנים של האטה בפעילות לאחר ש"ארמקו" ויתרה על תכנית להעלות את כושר הייצור שלה מ-12 ל-13 מיליון חביות ביום, הסקטור של קידוח סעודי החל לעצב שלב חדש של צמיחה המונעת על ידי התרחבות חוץ, ושיפור הייעול התפעולי, וההתמקדות בגז.

מספר הפלטפורמות הקידוח הנפט הפעילות בסעודיה ירד ל-20 פלטפורמות בלבד ביולי 2025, הרמה הנמוכה ביותר מזה יותר משני עשורים, לאחר שהיה 46 פלטפורמות בתחילת 2024, לפי נתוני "בייקר יוז" שפורסמו על ידי "בלומברג".

הירידה הזו משקפת את השינוי בעדיפויות של "ארמקו" לעבר פיתוח פרויקטים של גז טבעי וצמצום ההוצאות על קידוח נפט מסורתי, מה ששחץ על קבלני הקידוח המקומיים, והניע אותם להאיץ את תוכניות ההתרחבות בשווקים חוץ לארץ.

"הקידוח הערביות" רושמת הפסד ראשון מאז ההנפקה ומכינה את עצמה להתאוששות

כתוצאה מהלחצים התפעוליים לאחר הפחתת ההוצאות המקומיות על קידוח חמר, "הקידוח הערביות" ספגה את ההפסד הרבעוני הראשון שלה מאז ההנפקה שלה בשוק הסעודי בנובמבר 2022, אשר הגיע ל-9.4 מיליון ריאל ברבעון השלישי של 2025. החברה מקווה שהמדדים להתאוששות יתחילו להופיע בשנה הבאה, על ידי העלאת שיעורי הפעולה, והתרחבות בשווקים חוץ לארץ.

גיסאן מורדד, המנכ"ל של החברה, צופה כי שיעור הפעלת הפלטפורמות של "הקידוח הערביות" יגיע ל-80% עם פתיחת הרבעון השני של 2026 בהשוואה ל-73% כיום, כאשר הפלטפורמות הימיות יגיעו להפעלה מלאה של 100% במקום 67% בשלב הנוכחי. זוהי צעד שמורדד רואה בו שיסייע בשיפור מרווחי הרווחיות כיוון שהפלטפורמות הימיות פחות יקרות ומכניסות יותר מהיבשתיות.

הוא הוסיף בראיון עם "אל-שרק" כי החברה נכנסה לשוק הקידוח של הגז שאינו מסורתי, שהוסיף כ-600 מיליון ריאל להכנסות, בהתאמה להתרחבות של "ארמקו סעודית" בפרויקטים של גז.

הפסקת פעילות חצי מהפלטפורמות גורמת ל"הקידוח הערביות" סעודית הפסד רבעוני

דו"ח החברה "ארמקו" לשנת 2024 הראה כי היא נתנה חוזים בשווי של 25 מיליארד דולר הכוללים פיתוח עסקי של גז שאינו מסורתי בשדה ג'פורה, התרחבות ברשת הגז המרכזית, והקמת פלטפורמות קידוח חדשות לייצור גז.

בהקשר הזה אמר זיאד אל-رشיד, סגן מנכ"ל הנשיא ומנהל הכספים הראשי ב"ארמקו", בפגישה עם "אל-שרק", כי החברה העלתה את יעד הגדלת כושר הייצור מגז מכירה מ-60% ל-80%, והדגיש כי העלייה בהפקת הגז תתחיל בקרוב עם הפעלת שדה הג'פורה ומפעל ראש תנאג'יב במשך הרבעון הרביעי של שנת 2025.

המגמה לסוריה

עם הצמיחה המיוחלת הזו, "ארמקו" צופה העלאה של יותר ממיליון חביות ביום מנוזלים בעלי ערך גבוה, עם סך ייצור הגז והנוזלים המפיקים כ-6 מיליון חביות מקבילות נפט ביום עד שנת 2030.

הנשיא של "הקידוח הערביות" הסביר ל"אל-שרק" כי מספר הפלטפורמות המושהות על ידי "ארמקו" ירד לאחר הפעלת חמש פלטפורמות, נוסף להפעלת פלטפורמה אחת במדינה אחרת במפרץ מה שמהווה את הפעילות הראשונה של החברה מחוץ לסעודיה, דבר שיגדיל את זרימות ההכנסות בשלב הבא.

הוא גם חשף על החתימה עם משרד האנרגיה הסורי על מזכר הבנות לשיתוף פעולה בתחומים של שירותי שדות נפט, קידוח בארות ותחזוקתם, הכשרה מקצועית ופיתוח כוח אדם.

חברת הקידוח הערביות הונפקה בשוק ההון הסעודי בתאריך 7 בנובמבר 2022, ושוויה בשוק בעת ההנפקה היה 8.9 מיליארד ריאל לאחר שהנפיקה את מניותיה במחיר 100 ריאל למניה, באקציה שעבורה היא גייסה 2.67 מיליארד ריאל.

נכון לעכשיו, שווי השוק של החברה עומד על כ-8.12 מיליארד ריאל, בעוד שמנייתה נסחרת במחיר של 91.2 ריאל, שזה פחות מעבר לעלות ההנפקה הראשונית.

"אדיס החזקה".. התרחבות חוץ לארץ מחליפה האטה בשוק המקומי

השחקנית המקבילה בשוק הקידוח הסעודי, חברת "אדיס החזקה", שמרה על מסלול רווחי יציב במשך יותר משנה, כאשר רווחיה הרבעוניים נעו סביב 200 מיליון ריאל מאז הרבעון השני של 2024, לפני שעברו את הסף הזה ברבעון השלישי של 2025 והגיעו ל-219.1 מיליון ריאל.

מוחמד פח'ור, המנכ"ל של החברה, ציין בראיון עם "אל-שרק" כי מחצית מעסקי "אדיס" נמצאת בתוך סעודיה והחצי השני מפוזר בין המפרץ (25%) ומדינות אסיה ואפריקה (25%).

הדוחות הכספיים המפורטים של החברה הראו כי עסקיה בתוך סעודיה היוו כ-72% מכלל ההכנסות ברבעון הראשון של 2024, לפני שירדו בהדרגה ל-57% ברבעון השלישי של 2025, בעוד שתרומת השווקים החוץ לארציים עלתה כתוצאה מחדירת החברה לשווקים חדשים כמו ניגריה ודרום מזרח אסיה.

פח'ור ציפה להשגת צמיחה בהכנסות וברווחים התפעוליים בין 35% ל-40% במהלך 2026, שמונעות מהפעלת קידוחי גז חדשים והסכמים עתידיים לרכישת פעילות חוץ לארץ. הוא הוסיף שההתרחבות החוץ לארץ סייעה בוויסות העלויות והעלאת מחירי השכירות היומיים, שכן מחזור ההכנסות בשווקים מסוימים לא עובר 45 יום לאחר הוצאת החשבונית, מה שמגביר את זרימות המזומנים התפעוליים.

הקרן הלאומית להשקעות מחזיקה ב-23.8% מהמניות של "אדיס", והשווי שלה כיום עומד על כ-18.9 מיליארד ריאל, בהשוואה להערכה של 15.2 מיליארד ריאל בעת הנפקתה באוקטובר 2023.

עם הפסקת קידוח בארות נפט חדשות בממלכה, והכוונת רובה של הקידוחים לגז, ועליית ההשקעות הלא מסורתיות בתחום האנרגיה, נראה כי תעשיית הקידוח הסעודית נכנסת לשלב של repositioning, המכתיב משוואה חדשה בין התלות בשוק הנפט והגז המקומי, ושאיפה לגוון את מקורות ההכנסה דרך התרחבות לעוד שווקי אנרגיה אזוריים ועולמיים.