איך מאיים סכסוך טראמפ והפדרל ריזרב על הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם?

SadaNews - המושלים של הבנקים המרכזיים העולמיים שהשתתפו בכנס נופש הררי בארצות הברית בימים האחרונים חוששים כי הסערה הפוליטית המתרקמת סביב הפדרל ריזרב (הבנק המרכזי האמריקאי) תספוג אותם.

המאמצים של הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ לעצב מחדש את הפדרל ריזרב לפי חזונו וללחוץ עליו להוריד את שיעורי הריבית עוררו שאלות לגבי האם הפדרל ריזרב יכול לשמור על עצמאותו והכוח להתמודד עם האינפלציה.

טראמפ מרגיש לא נעים מההגנה החוקית שניתנת להנהגת הפדרל ריזרב ולתקופות הארוכות של חברי מועצת המושלים במשרותיהם, שנועדו לשמור עליהם זמן רב יותר מהתקופה של כל נשיא בתפקיד.

טראמפ מפעיל לחצים כבדים על رئيس המועצה ג'רום פאואל להתפטר ומגייס מאמצים לפטר חבר מועצה נוסף, שהיא ליסה קוק.

אם הבנק המרכזי החזק בעולם יגיב ללטי לחץ זה או אם טראמפ ימצא דרך לפטר את חבריו, זו תהיה תקדים מסוכן מאירופה ועד יפן, והתקנים הקיימים על עצמאות המדיניות המוניטרית עשויים להיות מותקפים מחדש על ידי פוליטיקאים מקומיים.

ואמר אוליי רין, אחד ממעצבי המדיניות בבנק המרכזי האירופי מפינלנד, בשולי הוועידה השנתית של הפדרל ריזרב בג'קסון הול, וויומינג: "ההתקפות המונעות פוליטית על הפדרל ריזרב יש להן השלכות רוחניות על שאר העולם, כולל אירופה".

ולכן, רין וחבריו תמכו בפאואל בהתלהבות להחזיק בעמדתו גם לאחר שהצביע על האפשרות להוריד את שיעורי הריבית בספטמבר. פאואל קיבל תשואות חמות כאשר עמד על במת הכנס.

חששות מההפרעות

דיונים עם 12 מושלים של בנקים מרכזיים ברחבי העולם, בשולי הוועידה, גילו כי כל תסריט שבו הפדרל ריזרב רואה איום על כושרו להתמודד עם האינפלציה עקב אובדן עצמאותו הוא איום ישיר על מעמדו ועל היציבות הכלכלית באופן כללי.

הם אמרו שזה ככל הנראה יביא להפרעות גדולות בשווקים הפיננסיים, עם דרישת משקיעים לתוספת גבוהה יותר עבור החזקת האגחים האמריקאיים ושימוש מחדש בהערכת מצב האגחים הממשלתיים האמריקאיים כמערכת חיות עבור המערכת הפיננסית העולמית.

הבנקים המרכזיים בעולם כבר החלו להתכונן להשלכות, והודיעו לבנקים שתחת פיקוחם לנטר את החשיפה שלהם למטבע האמריקאי.

והכי חשוב, כניעה של הפדרל ריזרב תסיים מערכת שהשיגה יציבות יחסית במחירים ונמשכה לפחות מאז שניצח הנשיא המנוח פול וולקר על האינפלציה הגבוהה לפני 40 שנה.

מאז, בנקים מרכזיים אחרים אימצו את המודל של הפדרל ריזרב בעצמאות פוליטית והתמקדות מוחלטת במשימתם, שעבורה מדובר בשמירה על האינפלציה ברמה קרובה ל-2%.

אמר מושל הבנק המרכזי הגרמני וחבר במועצת המושלים של הבנק המרכזי האירופי, יואכים נאגל: "זה תזכורת שעצמאות לא צריכה להתפרש כעניין מובן מאליו. עלינו לקיים את התחייבויותינו ולוודא שעצמאות היא תנאי בסיסי ליציבות המחירים".

משחק פוליטי

השוק עדיין לא רשם חששות עמוקים לגבי עצמאות הפדרל ריזרב, והשוק המניות האמריקאי חווה התחדשות חזקה, ולא ראה עליות בתשואות האגחים הממשלתיים או תחזיות אינפלציה שמעידות על איום במידת האמינות של הבנק המרכזי האמריקאי.

בעוד שטראמפ יכול למנות נשיא חדש בסוף כהונתו של פאואל במאי, הוא זקוק לעזיבתם של יותר מחברי מועצה שבעה כדי שהמנות שהוא יכול למנות יתוו רוב.

הרשת של הפדרל ריזרב מורכבת מ-12 בנקים נייחים מקומיים, ומנהיגיהם מתחלפים כדי להצביע על מדיניות שיעורי הריבית, ומהווה משקל מאזן נוסף שכן מועצות המנהלים המקומיות רואות בה כלי להתרחקנות מהשפעת וושינגטון.

עם זאת, העניינים המורכבים של טראמפ עם הפדרל ריזרב, במדינה הנתפסת כמסורתית עם מסורת של מוסדות ומשפט חזק, גרמו למושלים של בנקים מרכזיים אחרים להבין היטב את הפגיעות של עצמם.

אפילו הבנק המרכזי האירופי, שלפי אמנות האיחוד האירופי הוא עצמאי מהממשלות של 20 המדינות באזור האירו, נאלץ להשקיע מאמצים במחוז לחזק את זה.

מפלגות ימין ושמאל במדינות כמו איטליה, גרמניה וצרפת לעיתים קרובות מתח ביקורת על הבנק המרכזי.

מדינות אחרות הפכו את התהליך של מינוי מושלים לבנקים מרכזיים למשחק פוליטי.

ביפן, ראש הממשלה המנוח שינזו אבה הפנה ביקורת כלפי המושל המרכזי דאז מסאקי שיראקאווה על כך שלא עשה מספיק במאבק נגד דפלציה, ובחר בעצמו את הארוהיקו קודור בשנת 2013 לנהל את העניינים לאחר שפרש שיראקאווה שבועות לפני סיום כהונתו.

קודור השיק אז תוכנית רחבה לרכישת נכסים, שסייעה להחליש את הין ולהחיות את הצמיחה, אך עוררה פליאה בעיני המושלים המסורתיים של הבנקים, שהפכה את הבנק של יפן למלווה הראשי של הממשלה.

מודל רע

טראמפ אמר שהוא "מחכה בציפייה רבה" לסיום כהונתו של פאואל במאי הקרוב, והחל בתהליך גיוס ציבורי לבחירת מחליף.

רויטרס ציטטה מקור שטענה לו ידע על הגישה של בנק יפן, שביקש להישאר אנונימי עקב רגישות הסוגיה: "זה נראה כאילו טראמפ למד מאבה".

באותו הזמן, צעדי טראמפ עלולים לעודד ממשלות ברחבי העולם, במיוחד אלו עם נטיות פופוליסטיות, להטיל את שליטתן על הבנקים המרכזיים.

וזה יכול לבחור את הדרך לעלייה בשיעורי האינפלציה באופן עולמי ולהגביר את התנודתיות בשווקים.

אמר החוקר הבכיר במכון פיטרסון לכלכלה בינלאומית והכלכלן הראשי לשעבר של קרן המטבע הבינלאומית, מורי אופסטפלד: "שליטה על הפדרל ריזרב זו התפתחות שתספק דגם רע מאוד לשאר הממשלות".

והוסיף: "איך תראה את מה שקורה באמריקה, שהייתה חשוכה כי היא מבצר של מכניקת איזון וכקפיצה ממוסדות והמשטר, ולא תסיק ששאר המדינות הן מטרות קלות יותר?".

המקור: רויטרס