הפד במוקד עם מהלכי טראמפ ושינוי מאזן הכוחות

סדנה ניוז -  בין אם יקרה מה שיקרה בפגישה של ועדת הפד בספטמבר, זה ייראה דהוי בהשוואה לבחינה רחבה של מבנה הבנק המרכזי האמריקאי, אפשרות שהעלה המינוי של דונלד טראמפ לסטיבן מירן, למלא את המשרה הפנויה במועצת המנהלים של הפד זמנית, מה שעורר את הדיון על מבנה הפד, עצמאותו ותפקידו המרכזי במדיניות המוניטרית.

מירן דרש בעבר לארגן מחדש את שיטת ההצבעה ותהליך המינוי בפד, ולחבר את הבנק המרכזי בצורה קרובה יותר לכיווני הממשלה.

עדיין יש בפני השינוי המבני הגדול הזה מספר מכשולים משמעותיים, למשל, המינוי של מירן זקוק עדיין לאישור הסנאט, והוא יהיה רק קול אחד בלבד תחת המערכת הנוכחית.

טראמפ עדיין לא הודיע על המועמד שלו להחליף את יו"ר מועצת המנהלים הנוכחי, ג'רום פאואל, במאי הקרוב, אך אם ימונה יו"ר התומך בטראמפ, לצד קריס ווולר, המייצג את הנשיא, וסטיבן מירן, ומישל בואמן, שמונה ע"י טראמפ בעבר, רוב המועצה, המורכבת משבעה חברים מרכזיים, תהיה תומכת בכיוונים של הנשיא, אך יו"רי חמשת הבנקים המרכזיים האזוריים יישארו שעדיין משלימים את הרכב הוועדה לקביעת המדיניות המוניטרית, המורכבת מ-12 חברים.

חמשת יו"רי הבנקים המרכזיים האזוריים יכולים להפסיק את השפעת ידידי טראמפ, אך סביר להניח שדעותיהם יהיו משתנות, במיוחד לאחר הדו"ח על התעסוקה החלשה של שבוע שעבר, והתחזיות בשוק להחזרות של ירידות ריבית בחודש הבא.

סערה

בחינה מחדש של מבנה הפד, ביצועיו ועצמאותו היא סוגיות עמוקות הרבה יותר מאשר שליטת ידידי טראמפ, יש גם התנגדות פוטנציאלית מהקונגרס, וגם קולות בתוך הממשל האמריקני מיהרו להמעיט בחשיבות הניחושים הללו.

שר האוצר, סקוט פיסנט, שאמר בחודש שעבר על הצורך לבדוק את המוסד כולו, אמר לרשת NBC השבוע שטראמפ "מעריך מאוד" את הבנק המרכזי, ו"אוהב לעבוד עם נגידי הפד האמריקני".

ולאחרים לשעבר בפד, כמו ביל דאדלי, יו"ר הפד של ניו יורק לשעבר, מאמינים שהמוסד ועצמאותו יתמודדו עם התקפותיו החוזרות של טראמפ על ההנהגה הנוכחית.

במאמר דעה שפורסם בבולטרים השבוע, כתב דאדלי "אל תתרשמו מהדרמה! בכל הנוגע לאופן שבו הפד מנהל את הכלכלה, זה די דומה לסערה בכוס תה".

עם זאת, מינוי מירן מצביע על כך שחזונו הכלכלי של טראמפ יתמזג בפד.

מהפכה עצומה

חלק מהמבקרים רואים את האימוץ הדרמטי של טראמפ של נכסים דיגיטליים, מטבעות קריפטו ומטבעות יציבים כסימן לכיוון שיכול לחולל מהפכה בעולם הכסף והמערכת הבנקאית.

טראמפ חתם בחודש שעבר על חוק להקמת מסגרת רגולציה למטבעות דיגיטליים יציבים הקשורים לדולר האמריקאי, צעד הנחשב כמבוא לאימוץ נכסים דיגיטליים אלה כאמצעי תשלום יומיומיים וכספים תנודיים יותר נפוצים.

כתב קנת' רוגוף, הכלכלן הראשי לשעבר של קרן המטבע הבינלאומית, השבוע, שמסגרת העבודה של טראמפ למטבעות יציבים מפגינה דמיון מפתיע לעידן הבנקאות החופשית במאה ה-19, כאשר לא הייתה לארצות הברית בנק מרכזי כלל.

רוגוף כתב באתר פרויקט סינדיקט "באותה תקופה, הבנקים הפרטיים הוציאו את המטבעות המיוצרים על ידי עצמם הנתמכות בדולר, ולעיתים קרובות התוצאות היו קשות כמו הונאות, חוסר יציבות ובריחה חוזרת של כספים מהבנקים".

בעוד שהסוגיות דומות "לא עשויות להופיע" עם המטבעות היציבים, במיוחד מיסים, תיקן רוגוף והדגיש שכעת מונעים על ידי מתוימים מובילים שמשקפים יותר שקיפות ויותר כושר הון מנשיהם במאה ה-19.

הגורל של תפקיד הפד בעולם של מטבעות עצמאיים ממנו הוא שאלה אחרת לגמרי.

תומכיו של טראמפ רואים את המנתחים מגזימים בהבנת הצהרותיו הספונטניות של טראמפ, שהדברים לעיתים קרובות מסתיימים בתוכניות הגיוניות, אך מייק דולן, העורך המתמחה בענייני פיננסים ושווקים ברויטרס, אומר שהוכח שהמעוט או הספק במסירת כוונתו של טראמפ לעצב את המוסדות האמריקאים והעולמיים היו "טיפשות השנה".