הפרעות בשוק הזהב עקב מסים אמריקאיים מפתיעים

SadaNews - השוק העולמי של הזהב נשען על רשת של בנקים וחברות זיקוק ושינוע שיכולות להעביר את הברנדים של זהב בין מרכזי המסחר העיקריים בכל רגע, במענה לדרישה למחירים הגבוהים ביותר. אך ביום שישי, הוביל החלטה אמריקאית מפתיעה המצביעה על כך שהמתכת הזאת תיחשף למיסים למבוכה רבה במערכת הזאת.

ההחלטה, שככל הנראה התקבלה על ידי רשות המכס והגנת הגבולות האמריקאית - שהוכרזה בסודיות במכתב שנשלח למפעלי זיקוק בשווייץ ב-31 ביולי ופורסמה ביום שישי - גרמה לעלייה חדה במחירי החוזים העתידיים על זהב בניו יורק לשיא חדש, כאשר מקורות מעודכנים הזהירו שהמיסים יביאו לתוצאות חמורות על השוק. ואז, במהירות רבה, חזרו המחירים לאחר שהממשל של הנשיא דונלד טראמפ הצהיר שהייבוא של ברנדים של זהב לא ייחשב כמס בעיקר.

מהמורות השוק על רקע מלחמת טראמפ

זהו המקרה האחרון של תנודות חדות בשוק בזכות מלחמת הסחר של הנשיא טראמפ, אם במניות, אם בחומרי גלם או במוצרים סופיים.

בדרך כלל, ברנדים של זהב נתפסים ככלי פיננסי יותר מאשר כמוצר חומרי, והטלת מיסים עליהם תהיה לה תוצאות חמורות, עד שהרבה סוחרים טוענים ביום שישי שההחלטה בוודאי הייתה טעות.

"הבעיה היא שהממשלה לא הסתכלה על מה שמחוץ לצורת החומרית, ולא לקחה בחשבון שהכלי הזה הוא למעשה זהב" לדברי רוברט גוטליב, סוחר מתכות יקרות לשעבר ומנהל במשרד ".ג'י פי מורגן צ'ייס وشركת".

ישנו מערכת מסובכת, ובחלקה גם עדינה, לייצור והעברת ברנדים של זהב שהיא הבסיס לשוק העולמי של המתכת הזאת, כולל הבורסות של החוזים העתידיים בניו יורק ובשנגחאי, בנוסף לשוק עצום מחוץ לבורסה תחת פיקוח של הבנקים בלונדון. כמו כן, השוק הזה תלוי במרכזי צריכה עיקריים במומבאי, דובאי וגונג קונג.

ישנן יותר מ-1.1 טריליון דולר של ברנדים של זהב מאוחסנים בכספות כדי לתמוך במסחר בניו יורק ולונדון בלבד, וחלק גדול מהם מאוחסן אצל סוחרים גדולים, כולל "ג'י פי מורגן" ו"ה-אס בי סי הולדינגס".

מפעלי זיקוק משחקים תפקיד חשוב בזרימת הזהב

מפעלי זיקוק בשווייץ משחקים תפקיד קרדינלי בהקלת זרימת הזהב בין לונדון לניו יורק. קבוצת סוחרים המיוצגת על ידי ספקים ביום שישי הודיעה כי המיסים האמורים יגרמו לכל משלוחים אמריקאיים עתידיים להיות חסרי ערך. מפעלי הזיקוק האסייתיים הפסיקו זמנית את המכירות כלפי ארצות הברית. במרכז ההפרעות בניו יורק, הזהירו צופים כי המיסים יהוו איום משמעותי על שוק החוזים העתידיים של הזהב עצמו.

"אי הוודאות לא נוגעת רק לרווחה של כמה מיליארדים שנחלים בין לילה. הבעיה היא שאיננו נמצאים במצב טוב כאשר מתרחשות הפרעות. כשתהליכים קורסים, אנו חשופים להפסדים קשים" לדברי רוס נורמן, מומחה ותיק בתחום זה זה ארבעה עשורים, המנהל כיום את אתר "מתכות דיי" (Metals Daily) לפריסות וניתוח.

ההפרעה הזאת שיקפה מיד את הפערים במחירים בבורסת "קומקס" (Comex) التابعة ל"סי.אם.אי" (CME) בניו יורק לבין המחיר הפנוי העולמי שנקבע בלונדון. החוזים העתידיים בניו יורק רשמו שיא חדש ששבר את ה-3,530 דולר לאונקיה ביום שישי, בעוד ששוק לונדון ירד ביותר מ-100 דולר.

מיסים של טראמפ יוצרים בעיות

היה זה פער שיא, אך הפער במחיר של 3% לא יספיק לכסות את העלות הידועה של מיסי הייבוא, אשר יגוונו ממדינה למדינה תחת מערכת המיסים ההדדיים של טראמפ.

בדרך כלל, אם מחירי ניו יורק יעלו מספיק, הברנדים הגדולים שסחרו בלונדון מוזהבים בשווייץ ונעשים מחדש כאונקיות קטנות יותר, במשקל של קילוגרם אחד (2.2 רגל), הניתנות למסירה דרך בורסת "קומקס". אך עם שווייץ מתמודדת עם מיסים הדדיים של 39%, היה הכרח שמחירי קומקס יגיעו לכ-4,700 דולר לאונקיה כדי שהמשלוחים יהיו כדאיים.

לסגור את הפער הזה, ייתכן שהקונים האמריקאיים יוכלו לפנות לספקים אחרים עיקריים, כולל קנדה ומקסיקו. אך טראמפ איים להטיל מיסים חמורים גם על המדינות הללו.

תוצאות חמורות על סחר הזהב העולמי

בניגוד לחברות הכרייה של זהב, מפעלי הזיקוק העצמאיים נשענים על רווחים מינימליים. והקבוצה הסחרית השווייצרית הזהירה ביום שישי כי הוצאתם משוק כה חשוב תגרום לתוצאות חמורות על סחר הזהב העולמי.

היה תקווה - שלא הותירה את המשקיעים, הסוחרים, הבנקים וחברות הלוגיסטיקה בהלם מההודעה האמריקאית - שהבית הלבן יחזור מהקצה של תהום. ואולי זה אכן יקרה: המנהל מתכוון לפרסם צווים המפרטים את מה שהוגדר כמסמכים המטעים על מיסי זהב, לפי גורם רשמי.

ואמר דארוי קונג, ראש מחלקת הסחורות ומנהל התיק בקבוצת "ד.ו.ס" (DWS): "יום אחר יום, אנו מגלים יותר על הכללים החדשים שעשויים לשנות באופן דרמטי את הנוף של כל סחורה". והוסיף: "אולי המשא ומתן יניב שינויים נוספים בימים הקרובים".