La Réserve fédérale maintient le taux d'intérêt

Économie SadaNews - Le Conseil de la Réserve fédérale a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, s'efforçant d'absorber les chocs géopolitiques causés par l'embrasement des fronts militaires au Moyen-Orient. Cependant, la question la plus importante à ce tournant ne réside plus dans la décision elle-même, mais dans la « situation d'incertitude » qui plane sur les perspectives à venir ; la banque centrale se retrouve coincée entre son désir de freiner l'inflation tenace et ses craintes de glisser vers une stagflation alimentée par la flambée des prix de l'énergie et les perturbations dans la navigation internationale.

Cette stabilisation, qui est la deuxième du genre cette année, bien qu'elle semble être une stabilité temporaire, reflète en essence un tournant vers une politique de « couverture maximale » ; en effet, les décisions de la Réserve fédérale sont désormais tributaires des développements sur le terrain militaire autant que des données économiques, ouvrant la porte à tous les scénarios lors des prochaines réunions, y compris le retour à l'augmentation des taux si les feux des crises régionales continuent d'enflammer les indicateurs d'inflation mondiale.

La décision de maintenir les taux a été largement attendue, alors que le Comité du marché ouvert fédéral a voté à la majorité de 11 voix contre 1 en faveur du maintien du taux d'intérêt directeur des fonds fédéraux.

Le comité a publié une déclaration après sa réunion, où il n'a pas apporté de changements notables à sa perspective sur l'économie, avec des prévisions de croissance légèrement plus rapides et une inflation plus élevée pour l'année 2026 dans son ensemble.

Malgré l'incertitude croissante, les responsables ont de nouveau indiqué qu'ils continuaient de s'attendre à certaines réductions des taux d'intérêt à l'avenir.

Le « graphique des points » suivi de près, qui reflète les prévisions des membres du conseil concernant les taux d'intérêt, indique une réduction cette année et une autre en 2027, mais le calendrier reste flou.

Parmi les 19 participants au Comité du marché ouvert fédéral, sept ont fait état de leurs prévisions de maintien des taux d'intérêt inchangés cette année, une augmentation d'un participant par rapport à la mise à jour précédente en décembre.

Alors que les prévisions pour les années à venir montrent une large variabilité, la moyenne des prévisions indique une réduction supplémentaire en 2027 avant que le taux d'intérêt des fonds fédéraux ne se stabilise autour de 3,1 % à long terme.

La déclaration a évoqué l'incertitude liée à la guerre avec l'Iran, qui a commencé il y a environ trois semaines. Les combats et leur impact sur le détroit d'Ormuz ont perturbé le marché mondial du pétrole et menacent de maintenir l'inflation au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. La déclaration a mentionné que « les conséquences des développements au Moyen-Orient sur l'économie américaine sont incertaines ».

Le gouverneur Stephen Miran s'est de nouveau opposé, plaidant pour une réduction de 25 points de base au milieu des craintes croissantes concernant le marché du travail. Quant au gouverneur Christopher Waller, qui avait rejoint Miran pour demander une réduction en janvier, il a cette fois voté pour maintenir le taux d'intérêt.

Avant le conflit, les marchés s'attendaient à deux réductions cette année, avec peu de chances d'une troisième. Mais la hausse des prix du pétrole et une série d'indicateurs d'inflation robustes - y compris des données avant le choc énergétique - ont poussé les prévisions à les abaisser à un maximum d'une fois en 2026.

Dans les mises à jour de leurs prévisions économiques, les responsables de la Réserve fédérale prévoient une croissance du PIB de 2,4 % cette année, légèrement plus rapide que novembre. L'économie devrait croître à un rythme fort de 2,3 % en 2027, soit une augmentation de 0,3 point de pourcentage par rapport aux prévisions précédentes.

Ils ont également revu à la hausse leurs prévisions d'inflation pour cette année. Ils s'attendent maintenant à ce que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle reflète un taux d'inflation de 2,7 %, tant sur la base de l'inflation générale que de l'inflation de base. Cependant, ils prévoient que l'inflation reviendra à peu près à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale dans les années à venir, alors que l'impact des droits de douane et de la guerre s'estompe. Les décideurs continuent de s'attendre à un taux de chômage de 4,4 % en fin d'année, malgré une série d'indicateurs de faiblesse sur le marché de l'emploi.

La décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux d'intérêt intervient dans un contexte politique complexe. Le président Donald Trump continue de faire pression sur Powell et ses collègues pour baisser les taux d'intérêt. Plus tôt cette semaine, Trump a critiqué Powell pour ne pas avoir convoqué de réunion extraordinaire pour assouplir la politique monétaire, malgré la montée de l'inflation et l'incertitude quant aux effets de la guerre.