Voici les prévisions des banques d'investissement concernant l'inflation, les taux d'intérêt et le dollar en Égypte pour 2026

SadaNews - Cinq banques d'investissement et institutions de recherche ont exprimé des attentes d'amélioration progressive des indicateurs macroéconomiques de l'économie égyptienne en 2026, soutenue par une baisse prévue des taux d'inflation, un tour de politique monétaire clairement expansionniste, ainsi qu'une relative stabilité sur le marché des changes, ce qui ouvre la voie à une réduction significative des taux d'intérêt et à un soutien à la croissance.

Les principales banques ayant participé à l'enquête sont : "EFG", "Al Ahly Pharos", "CI Capital", "Mubasher Financial" et "Arabia Online".

"EFG" : Réduction des taux à 15 %.. et inflation entre 8 % et 10 %

"EFG Holding" prévoit que la livre égyptienne connaîtra une légère baisse au cours de l'année prochaine, avec un taux de change moyen du dollar atteignant environ 48,04 livres en 2026, pour atteindre 49 livres en 2027. Elle anticipe également une croissance du produit intérieur brut (PIB) d'environ 5 % l'année prochaine, avant de ralentir légèrement à 4,6 % en 2027.

En ce qui concerne les flux en dollars, le groupe prévoit une augmentation à environ 16,2 milliards de dollars en 2026, atteignant 14,2 milliards de dollars en 2027. Ils estiment que les progrès du programme de privatisation et l'offre des parts de l'État pourraient représenter un facteur positif potentiel, notant que toute transaction surprise pourrait contribuer à renforcer les réserves de change et améliorer la situation extérieure du pays, malgré une vision et des progrès limités dans ce dossier au cours des derniers mois.

Le taux de change de la livre égyptienne s'est amélioré de manière significative au cours des cinq derniers mois, atteignant son plus haut niveau depuis plus d'un an, soutenu par de forts apports en devises étrangères avec le début de la saison touristique et des vacances d'été.

Concernant la politique monétaire, "EFG Holding" prévoit que la Banque centrale égyptienne réduira les taux d'intérêt de 600 à 700 points de base au cours de la nouvelle année, les taux d'intérêt des instruments de politique monétaire devant atteindre environ 15 % d'ici la fin de l'année. Ils prévoient également que l'inflation moyenne atteindra une fourchette de 8 % et 10 % d'ici fin 2026, représentant une baisse supplémentaire de 4 à 6 points de pourcentage par rapport aux niveaux de 2025.

Les taux de rendement des dépôts et des prêts de nuit et le taux de l'opération principale de la Banque centrale sont actuellement de 21 %, 22 % et 21,5 % respectivement, après une série de réductions des taux d'intérêt totalisant 625 points de base depuis le début de l'année, la première opération d'assouplissement depuis quatre ans et demi.

La Banque centrale égyptienne réduit les taux d'intérêt pour la cinquième fois en 2025

Le rythme de l'inflation dans les villes égyptiennes a ralenti en novembre, après une accélération le mois précédent pour la première fois depuis quatre mois, les prix à la consommation dans les zones urbaines ayant augmenté de 12,3 % en glissement annuel contre 12,5 % en octobre. Le taux d'inflation mensuel a atteint 0,3 % contre 1,8 % le mois précédent, selon les données de l'Autorité centrale pour la mobilisation publique et les statistiques.

Le taux d'intérêt réel en Égypte, c'est-à-dire le taux d'intérêt nominal moins le taux d'inflation, est d'environ 8,5 %.

"Al Ahly Pharos" : Amélioration de la livre et réduction du taux de nuit à 13 %

Hani Genena, responsable du département de recherche de "Al Ahly Pharos", prévoit que l'inflation en Égypte tombera dans une fourchette de 10 % à 11 % au cours de l'année 2026, soutenue par une baisse des pressions sur les prix et une amélioration des conditions monétaires, ce qui permet à la Banque centrale de réduire les taux d'intérêt nominaux tout en maintenant un taux d'intérêt réel positif de 2 à 3 % d'ici la fin de l'année.

Il a noté une amélioration progressive des indicateurs macroéconomiques, l'entrée de la politique monétaire dans un cycle d'assouplissement clair, prévoyant que le taux de nuit passera d'environ 21 % fin 2025 à environ 13 % fin 2026, parallèlement à une baisse des taux d'intérêt réels entre 2 % et 3 %.

Concernant le taux de change, Genena prévoit une amélioration de la performance de la livre égyptienne soutenue par des flux de devises étrangères et le retour d'activités commerciales, avec un taux moyen prévu du dollar d'environ 46 livres en 2026, et un taux de près de 45 livres à la fin de l'année. Pour ce qui est de la croissance économique, "Al Ahly Pharos" estime que l'économie égyptienne s'approche d'une reprise de sa croissance potentielle, soutenue par l'entrée dans un cycle d'expansion des investissements, avec des prévisions de croissance du PIB réel d'environ 4,3 % à 4,6 %.

"CI Capital" : Le dollar entre 47,5 et 48,5 livres

Sara Saada, économiste en chef chez "CI Capital", estime que les taux d'intérêt devraient diminuer au cours de 2026, y compris lors de la prochaine réunion de la Banque centrale, avec une réduction totale proche de 600 points de base, soutenue par une baisse attendue des taux d'inflation à environ 11 %.

Saada a fixé la fourchette de variation du taux de change moyen de la livre contre le dollar entre 47,5 et 48,5 livres au cours de l'année prochaine, tout en prévoyant en même temps une croissance du PIB d'environ 5 %, soutenue par une amélioration de l'activité économique et la stabilité de l'environnement macroéconomique.

"Arabia Online" : L'assouplissement se poursuit à condition d'absence de chocs

Mustafa Shafiq, responsable du département de recherches chez Arabia Online pour le trading de valeurs mobilières, prévoit que la Banque centrale égyptienne poursuivra sa politique d'assouplissement monétaire en 2026, visant à réduire les taux d'intérêt de 600 à 700 points de base, dans une démarche qui reflète une confiance croissante dans la trajectoire de stabilité économique.

Il a précisé que cette vision repose sur la baisse attendue des taux d'inflation, ainsi que sur la politique expansionniste de la Réserve fédérale américaine, en plus d'une relative stabilité sur le marché des changes. En ce qui concerne l'inflation, Shafiq prévoit que les taux enregistreront en moyenne environ 10 % au cours de l'année, sauf en cas de chocs mondiaux ou régionaux imprévisibles.

Quant au marché des changes, Shafiq estime que le taux de change de la livre est susceptible de se situer dans une fourchette de 5 %, entre 47 et 54 livres pour le dollar, soutenu par la force des sources en devises, dont les exportations, la reprise marquée du secteur touristique, les revenus du canal de Suez, ainsi que les flux d'investissement. Toutefois, il a également mis en garde que les investissements étrangers dans les instruments de dette, qui approchent 42 milliards de dollars, représentent une arme à double tranchant en cas de sortie soudaine.

Concernant la croissance économique, Shafiq prévoit que le PIB enregistrera des taux de croissance variant entre 4,5 % et 5 % au cours de 2026, soutenus par des secteurs actifs, notamment le secteur touristique, ainsi que les industries lourdes, manufacturières et le secteur de la vente au détail.

"Mubasher" : Le dollar pourrait se rapprocher de 45 livres

Ahmed Abdel Nabi, responsable du département de recherche chez Mubasher pour le trading de valeurs mobilières, prévoit que la Banque centrale continuera son assouplissement monétaire par une réduction des taux d'intérêt d'environ 600 points de base supplémentaires, soutenue par une baisse des taux d'inflation et le désir de soutenir la croissance économique tout en réduisant le fardeau du service de la dette.

Abdel Nabi estime que l'inflation pourrait tomber à environ 10,7 % en 2026, en raison du contrôle de l'offre monétaire, de la stabilité de la valeur de la livre, ce qui soutient la stabilité de la facture d'importation, ainsi que la baisse attendue des prix du pétrole au niveau mondial en raison d'une surabondance de l'offre et d'un apaisement des tensions régionales.

Quant au taux de change, il prédit que le dollar pourrait se rapprocher des 45 livres, avec une variation d'environ 5 %, soutenue par une hausse des actifs nets et des réserves en devises étrangères, ainsi qu'une reprise des sources de devises étrangères, telles que les revenus du canal de Suez et du tourisme, en outre d'une faiblesse du dollar au niveau mondial. Pour la croissance économique, il prévoit que le taux de croissance du PIB atteindra environ 5,6 %, soutenue par une augmentation de la consommation privée de 7 %, étant le plus grand composant du PIB, sur fond d'augmentation du salaire minimum et des plans du gouvernement pour soutenir l'investissement et augmenter les exportations.