Où la classe moyenne en Égypte investira-t-elle son argent en 2026 ?

SadaNews - Dans la matinée, Ahmed Said, un fonctionnaire d'un organisme gouvernemental dans le Haut-Égypte, consulte son téléphone avant de quitter pour le travail, vérifiant le solde de son compte et le rendement sur les certificats bancaires dans lesquels il a investi, qui n'est plus ce qu'il était. À l'autre bout du pays, au cœur de la capitale, Aïa Ahmed, une employée d'une entreprise privée, est assise devant son livre de dépenses, calculant le mois prochain avec une précision supérieure à celle d'habitude. Il y a deux ans, elle possédait de l'or, mais elle a vendu ses économies et s'est tournée vers les certificats bancaires en profitant du rendement élevé à l'époque. Aujourd'hui, l'équation a changé ; le rendement a diminué, et les certificats ne fournissent plus le revenu sur lequel elle a fondé ses calculs, alors que le métal précieux a atteint des niveaux historiques.

Ahmed et Aïa appartiennent à la classe moyenne, et tous deux se posent la même question à l'approche de 2026 : où vont les économies après la baisse du rendement et l'augmentation de la perplexité ? Entre la baisse successive des taux d'intérêt, la réduction de l'attrait des certificats, et la diversité des alternatives d'investissement allant des fonds monétaires et actions à l'or et l'argent, la classe moyenne entre dans une nouvelle année sans réponses faciles, avec des décisions financières devenues plus sensibles que jamais.

Les taux d'intérêt ont chuté de 725 points en Égypte cette année... Comment cela affectera-t-il votre porte-monnaie ?

La Banque centrale a réduit les taux d'intérêt de 7,25 % à 20 % pour le dépôt et 21 % pour le prêt, avec cinq baisses en 2025. Les taux de rendement sur les certificats ont chuté plusieurs fois cette année pour se situer actuellement entre 16 % et 18 %.

Échéance des certificats d'investissement

Dans quelques jours, pour la seconde fois, l'échéance des certificats d'une durée d'un an avec un rendement fixe de 23,5 % mensuel, et 27 % de rendement annuel, dépassant le trillion de livres dans les banques Al-Ahli et Misr, malgré la réticence des deux banques à proposer des certificats similaires à un taux d'intérêt élevé.

Des banquiers et analystes de banques d'investissement ont donné quelques conseils à la classe moyenne pour investir ses économies en 2026, que ce soit dans des certificats, des bons du Trésor, des fonds, des biens immobiliers ou de l'or et de l'argent.

Les banques égyptiennes commencent à suspendre les certificats à rendement élevé avec le début d'un cycle d'assouplissement monétaire

2026 représente un test difficile pour la classe moyenne en Égypte lorsqu'il s'agit de diriger ses économies, après la baisse des rendements sur les certificats et dépôts, face à la limitation de l'expérience de nombreux individus avec des outils d'investissement alternatifs comme l'or, l'argent et l'immobilier.

Les fonds monétaires

Amr El-Alfy, président du département de recherche chez Thander Securities, a déclaré que la préférence entre les certificats bancaires et les fonds monétaires restera liée au degré de tolérance au risque de l'investisseur.

Il estime que les fonds monétaires pourraient être la meilleure option dans la période à venir, car ils investissent dans des bons et obligations d'État avec des rendements élevés actuels, ce qui leur permet de maintenir des niveaux de rendement élevés plus longtemps, même en cas de début d'un cycle de baisse des taux d'intérêt.

El-Alfy a ajouté dans une conversation avec "Al-Sharq" que le rendement des fonds monétaires ne diminue pas aussi rapidement que celui des certificats bancaires, car une grande partie de leurs investissements est liée à des instruments de dette en cours jusqu'à leur échéance, ce qui confère à l'investisseur un degré plus élevé de stabilité relative du rendement.

Au cours de 16 mois, les banques Al-Ahli et Misr - les deux plus grandes banques du secteur bancaire - ont accumulé, grâce à des certificats d'un an avec un rendement fixe de 23,5 % mensuel, et 27 % à la fin de la période, environ 1,3 trillion de livres depuis le début de leur émission le 4 janvier 2024 jusqu'à l'arrêt de leur vente le 23 avril 2025.

Ces certificats ont entraîné une migration d'une partie des économies des clients dans les banques privées vers les deux banques publiques pour bénéficier du rendement le plus élevé offert sur les dépôts en Égypte au moment de leur lancement.

Le solde des dépôts des clients dans les banques Al-Ahli et Misr - les bras armés de la Banque centrale pour mettre en œuvre sa politique monétaire - atteint environ 9 trillions de livres, soit 60 % du total des dépôts des clients dans les banques égyptiennes, qui s'élèvent à environ 15,32 trillions de livres à la fin de septembre dernier.

Les actions comme option optimale

Hani Genina, responsable du département de recherche chez Ahly Pharos Securities, estime que les actions égyptiennes représentent l'option d'investissement idéale pour l'année prochaine, dans un contexte de stabilité claire du marché en 2025, qui devrait être suivie d'une phase de reprise et d'une montée progressive dont les signes commencent à apparaître depuis la mi-2025.

Genina a expliqué, lors d'une discussion avec "Al-Sharq", que le marché a largement terminé sa phase de correction, et se déplace actuellement dans des fourchettes qui reflètent un équilibre relatif entre les forces d'offre et de demande, ce qui ouvre la voie à une phase de réévaluation des actions au cours du premier semestre de l'année prochaine, soutenue par l'amélioration des prévisions économiques et l'intégration des changements monétaires et financiers récents dans le marché.

Il a également souligné que de nombreuses actions se négocient maintenant à des niveaux de prix attractifs par rapport à leurs valeurs d'équilibre, ce qui ouvre la porte à une nouvelle vague de hausses avec l'amélioration de l'appétit pour le risque chez les investisseurs.

L'indice principal égyptien a augmenté d'environ 44 % depuis le début de l'année. Pendant ce temps, les gains de certaines actions ont atteint environ 100 % au cours de l'année écoulée.

L'or

Genina prévoit que le métal jaune continuera à enregistrer des pics de prix puissants au cours de l'année prochaine, tant en termes de prix au comptant que par le biais d'unités de fonds d'investissement en or, qui attirent de plus en plus l'attention des grands acteurs du marché égyptien.

L'or brille davantage quand on examine les données

L'or restera l'un des outils de couverture les plus importants en raison de l'incertitude mondiale actuelle et des fluctuations des marchés internationaux, ce qui renforce son attrait en tant qu'instrument d'investissement à long terme, selon Genina, qui souligne l'importance de diversifier les portefeuilles d'investissement entre les actions et le métal jaune. Les certificats viendront en troisième position l'année prochaine, selon Genina, bien que ce qu'ils offriront comme rendement réel soit supérieur aux taux d'inflation, les opportunités de croissance les plus élevées resteront concentrées tant dans les actions que dans l'or.

Les certificats et les bons du Trésor

Sahar El-Damati, ancienne vice-présidente de la Banque de Misr, considère que l'investissement dans les certificats d'épargne et les bons du Trésor dans les banques restera le premier choix pour la classe moyenne en raison de sa nature qui n'aime pas le risque.

Elle a ajouté dans une discussion avec "Al-Sharq" que cette tranche recherche toujours un investissement qui génère un revenu mensuel ou trimestriel régulier pour l'aider à couvrir le coût de la vie, ce qu'elle trouve dans des certificats, surtout en raison de son manque d'expérience avec d'autres havres d'investissement.

Les certificats bancaires sont considérés comme un outil d'épargne avec un rendement fixe ou variable généralement versé mensuellement ou périodiquement, et se caractérisent par leur simplicité d'achat et leur faible niveau de risque. En revanche, les bons du Trésor sont un instrument de dette à court terme émis par l'État dont la durée varie entre 3 mois et 12 mois, et qui sont proposés avec un rendement versé à la fin de la période, dont le taux est relativement plus élevé.

Face à la baisse des taux d'intérêt de plus de moitié un point de pourcentage, l'Égypte a vendu des bons du Trésor dépassant une valeur de 136 milliards de livres, soit une augmentation de 81 % par rapport à l'objectif de 75 milliards. Alors que les données de la "Banque centrale" indiquent que le rendement moyen des bons du Trésor d'une durée de 9 mois a chuté à environ 25,51 % contre 26,04 %.

Selon Amr El-Alfy, une grande partie des investisseurs continuera à préférer les certificats bancaires en tant qu'outil le moins risqué, en particulier pour ceux qui accordent une priorité absolue à la sécurité, même si cela implique une diminution de la rentabilité attendue à l'avenir.

Pour sa part, Mohamed Abdel Aal, expert bancaire, a déclaré que la plupart descavres d'investissement de la classe moyenne iront vers les certificats bancaires et ne choisiront pas de prendre des risques en investissant dans l'or et l'argent ou en bourse.

Il a souligné que les bons du Trésor constituent également une option pour les clients en matière d'investissement avec un rendement généreux et sûr, mais leur inconvénient est leur courte durée, allant de 3 mois à un an seulement, ce qui les expose à une baisse du rendement lors de l'échéance des bons.

Les métaux précieux et l'immobilier

Ayman Yassine, président du groupe Business Community, prévoit que l'investissement dans l'or et l'argent sera le meilleur au milieu de la limitation des outils alternatifs.

Il considère que les taux de rendement sur les certificats actuels ne sont pas satisfaisants pour la plupart des clients, cependant, une grande partie continuera à y investir sous la pression d'un besoin de liquidités sans risques.

Le prix de l'or a atteint des niveaux historiques en Égypte en 2025, augmentant d'environ 55 % par rapport à la fin de l'année précédente, soutenu par une montée des prix au niveau mondial due aux tensions géopolitiques et à la réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine.

L'once a enregistré son niveau le plus élevé de son histoire à 4500 dollars, soutenue par une augmentation de la demande pour les actifs refuges en raison des attentes de baisse des taux d'intérêt américains et de l'escalade des tensions géopolitiques. Par conséquent, le prix du gramme d'or 21 a augmenté sur le marché local de plus de 2000 livres depuis le début de l'année, avec un taux de croissance annuel de 69 %.

Le prix de l'or s'envole au-dessus de 4500 dollars en raison des tensions au Venezuela et des enjeux liés aux taux d'intérêt

À l'approche de 2026, ni Ahmed ni Aïa ne recherchent une aventure d'investissement, mais plutôt un équilibre délicat entre sécurité et rendement. Les certificats bancaires ne suffisent plus, et le risque n'est plus une option confortable, entre cela et cela, une nouvelle carte des économies de la classe moyenne en Égypte pourrait se dessiner, pouvant varier entre certificats, fonds, actions ou or.