היכן תשקיע מעמד הביניים במצרים את כספיו במהלך 2026?

סאדא ניוז - בשעות הבוקר המוקדמות, מחליף אחמד סייד, עובד באחת מהמוסדות הממשלתיים בדרום מצרים, את הטלפון הנייד שלו לפני שהוא יוצא לעבודה, בודק את יתרת החשבון שלו ואת התשואה על ההפקדות הבנקאיות שבהן השקיע, שהתשואה שלהן כבר לא מה שהייתה. בצד השני של המדינה, בלב הבירה, יושבת איאה אחמד, עובדת באחת מהחברות הפרטיות, מול פנקס ההוצאות שלה, סופרת את החודש הבא בדייקנות רבה יותר מהרגיל. לפני שנתיים, הייתה לה כמות מסוימת של זהב, אך היא מכרה את חסכונותיה ופנתה אל ההפקדות הבנקאיות תוך שהיא נהנית מהתשואה הגבוהה באותה תקופה. היום, התמונה השתנתה; התשואה ירדה, וההפקדות כבר לא מספקות את ההכנסות שעליהן היא בנתה את החישובים שלה, בזמן שהמתכת הצהובה קפצה לרמות היסטוריות.

אחמד ואיה משתייכים למעמד הביניים, ושניהם מתמודדים עם אותה שאלה לקראת 2026: היכן ילכו החסכונות אחרי ירידת התשואה ועליית הבלבול? בין קביעת שיעורי ריבית רציניים, ירידת האטרקטיביות של ההפקדות ומגוון אפשרויות השקעה מהקרנות הכספיות, המניות ועד זהב וכסף, נכנס המעמד הביניים לשנה חדשה ללא תשובות קלות, ועם החלטות כספיות שמביאות איתן יותר רגשות בעדינות מאי פעם.

ירידת הריבית ב-725 נקודות במצרים השנה.. איך זה ישפיע על כיסך?

הבנק המרכזי חתך את שיעור הריבית ב-7.25% בחמש פעמים במהלך 2025 ל-20% להפקדה ו-21% להלוואות. התשואות על ההפקדות ירדו יותר מפעם במהלך השנה הנוכחית ונעות כיום בין 16% ל-18%.

הפקדות השקעה

בימים הקרובים יתחיל בפעם השנייה מועד הפקדה של הפקדות למשך שנה עם תשואה קבועה של 23.5% בחודש, ו-27% לתשואות השנתיות, עם הכנסות שעולות על טריליון לירות בבנקים אל-אהלי ומצרים, תוך שמירה על זהירות של שני הבנקים בהצעת הפקדות דומות בריבית גבוהה.

בנקאים ואנליסטים בבנקי השקעות, במהלך שיחתם עם "אל-שרק", נתנו מספר טיפים למעמד הביניים להשקיע את חסכונותיהם בשנת 2026 בין אם בהפקדות, באגרות חוב, בקרנות, בנכסים, או בזהב ובכסף ובתשואות מהם.

בנקים מצרים מתחילים לעצור את ההפקדות עם התחלות מחזור השפקות הכספיות

2026 מהווה מבחן קשה למעמד הביניים במצרים כאשר הם מדריכים את חסכונותיהם, לאחר ירידת התשואה על ההפקדות והפקדות, וזמן של חוסר ניסיון רב של רבים בכלים אלטרנטיביים כמו זהב, כסף ונכסים.

קרנות כספיות

עמרו אל-אלפי, ראש תחום המחקר בחברת ת'אנדר למסחר בניירות ערך, אמר כי ההעדפה בין ההפקדות הבנקאיות לקרנות הכספיות תישאר קשורה למידת קבלת הסיכון על ידי המשקיע.

הוא סבור כי הקרנות הכספיות עשויות להיות הבחירה הטובה ביותר במהלך התקופה הקרובה, במיוחד שהן משקיעות באגרות חוב ואגרות חוב ממשלתיות עם תשואות גבוהות חשובות מהמצב הנוכחי, מה שמעניק להן עוד יכולת לשמור על רמות תשואה גבוהות יותר לאורך זמן, גם אם תתחיל מחזור ירידת שיעורי הריבית.

אל-אלפי הוסיף בשיחתו עם "אל-שרק" כי התשואה על הקרנות הכספיות לא יורדת באותה מהירות של ההפקדות הבנקאיות, בשל העובדה שחלק גדול מההשקעות שלהן קשור לכלי חוב קיימים ועד למועד פרעונן, דבר שמעניק למשקיע רמה גבוהה יותר של יציבות יחסית בתשואה.

במהלך 16 חודשים, הבנקים אל-אהלי ומצרים - ה-bאנק הגדולים ביותר במגזר הבנקאי - אספו הכנסות ממההפקדות למשך שנה אחת של ריבית קבועה של 23.5% חודשית, ו-27% בסוף התקופה, בסך של כ-1.3 טריליון לירות מאז תחילת הנפקתן ב-4 בינואר 2024 עד הפסקת ההנפקות ביום 23 באפריל 2025.

ההפקדות הללו הביאו למעבר חלק מחסכונות הלקוחות בבנקים פרטיים לטובת שני הבנקים הממשלתיים כדי להנות מהתשואה הגבוהה על החסכונות בבנקים מצרים בזמן שהן הוצעו.

יתרת ההפקדות של הלקוחות בבנקים אל-אהלי ומצרים - הזרועות של הבנק המרכזי בביצוע המדיניות הכספית - עומדת על כ-9 טריליאונים, שזה 60% מסך הפקדות הלקוחות בבנקים מצרים, שמסתכמות בכ-15.32 טריליון לירות נכון לסוף ספטמבר האחרון.

המניות הבחירה המושלמת

יו"ר מחלקת המחקר בחברת אל-אהלי פארוס למסחר בניירות ערך, האני ג'נינה, רואה שהמניות המצריות הן הבחירה ההשקעתית המושלמת במהלך השנה הבאה, לאור מה שהשוק עובר משלב של יציבות ברורה במהלך 2025, הצפוי להיות בעקבותיו שלב של התאוששות ועלייה הדרגתית שהחלו להופיע מאמצע 2025.

ג'נינה הבהיר, בשיחה שלו עם "אל-שרק", כי השוק סיים במידה רבה את שלב התיקון, וכעת הוא פועל בטווחים שמחזיקים באיזון יחסי בין כוחות ההיצע והביקוש, דבר שמבהיר את הדרך לשלב של הערכת שווי מחדש של המניות במהלך החצי הראשון של השנה הבאה, הנסמכת על שיפור התחזיות הכלכליות והבנת השוק לשינויים הכספיים והפיננסיים האחרונים.

והזכיר כי רבים מהמניות החלו להיסחר ברמות מחיר אטרקטיביות יחסית לערכים האמיתיים שלהן, דבר שמניח את המגרש בפני גל עליות נוסף עם שיפור התשוקה לסיכון מצד המשקיעים.

מדד המניות המצריות הראשי קפץ מאז תחילת השנה בכמעט 44%. בעוד שעלו רווחים של חלק מהמניות לכ-100% במהלך השנה שעברה.

זהב

ג'נינה מעריך כי המתכת הצהובה תמשיך להפגין קפיצות מחיר חזקות במהלך השנה הבאה, הן ברמות המחיר המיידיות והן באמצעות מסמכי הקרנות להשקעה בזהב, שהחלו למשוך תשומת לב הולכת וגדלה משוק השחקנים הגדולים בשוק המצרי.

הזהב יבריק יותר אם תביטו על חיתוך הנתונים

הזהב יישאר אחד מהכלים החשובים להתחמקות לאור חוסר הוודאות הגלובלית, והתהפוכות בשוק הבינלאומי, דבר שמגביר את האטרקטיביות שלו כהשקעה ארוכת טווח, על פי ג'נינה, המצביע על החשיבות של גיוון בתיקי ההשקעות בין מניות למתכת הצהובה. ההפקדות יגיעו במקום השלישי במהלך השנה הבאה, על פי ג'נינה, אף על פי שהן יספקו תשואה אמיתית גבוהה יותר מהאינפלציה, סיכויי הצמיחה הגבוהים יישארו מרוכזים במניות ובזהב כאחד.

הפקדות ואגרות חוב

סחר הדמאטי, סגנית נשיא בנק מצרים לשעבר, רואה כי ההשקעה בהפקדות חיסכון ובאגרות חוב בבנקים תהיינה הבחירה הראשונה של המעמד הביניים לפי טבעו שאינו מעדיף סיכון.

היא הוסיפה בשיחה שלה עם "אל-שרק" כי שכבת הלקוחות הזו תמיד מחפשת השקעה שתניב תשואה חודשית או רבעונית באופן קבוע שתסייע להם בכיסוי ההוצאות היומיומיות דבר שהם מוצאים בהפקדות, במיוחד לאור חוסר ניסיונם בנכסים אחרים להשקעה.

ההפקדות הבנקאיות נחשבות כלי חיסכון בתשואה קבועה או משתנה, בדרך כלל משולמת מדי חודש או באופן מחזורי, ומצטיינות בקלות הקניה ורמת הסיכון הנמוכה. בעוד שהאגרות חוב נחשבות כלי חוב ממשלתיים בטווח קצר, שנע בין 3 חודשים עד 12 חודשים, ומונפקות בתמורה שמוטלת בסוף התקופה, והתשואות עליהן גבוהות יחסית.

לאור ירידת התשואות ביותר מחצי נקודת אחוז, מצרים מכרה אגרות חוב בשווי של מעל 136 מיליארד לירות, עלייה של 81% מהיעד של 75 מיליארד. בעוד שעמדות "המרכזי" הראו ירידה במדד התשואה על אגרות חוב בטווח 9 חודשים לכיוון 25.51% מ-26.04%.

לפי דעות עמרו אל-אלפי, שכבה גדולה של משקיעים תישאר להעדיף את ההפקדות הבנקאיות כמכשיר הסיכון הנמוך ביותר, במיוחד עבור אלה שמעניקים עדיפות עליונה לאבטחה גם אם זה יבוא על חשבון ירידת התשואה הצפויה בעתיד.

מצד השני, מוחמד עבד אלעאל, מומחה בנקאי, אמר שהרוב של כספי המעמד הבינוני ילכו להפקדות בבנקים ולא יבחרו להסתכן בהשקעה בזהב ובכסף או בבורסה.

הוא ציין כי אגרות חוב הן גם אופציה ללקוחות להשקעה עם תשואה משתלמת ובטוחה, אך חסרון שלהן הוא משכן הקצר בין 3 חודשים לשנה בלבד, מה שמחייב אותם להיות חשופים לירידת התשואה כשהאגרות יפוגו.

מתכות יקרות ודירות

איימן יסין, ראש קבוצת ביזנס קומיניטי, צופה שההשקעה בזהב ובכסף תהיה הטובה ביותר לאור המוגבלות של הכלים האלטרנטיביים.

הוא רואה כי התשואות על ההפקדות הנוכחיות אינן מספקות את רוב הלקוחות, אך עדיין יהיה קבוצה גדולה שתשקיע בהם בשל הצורך בנזילות ללא סיכון.

מחיר הזהב רשם רמות היסטוריות במצרים במהלך 2025, כאשר הוא עלה בכ-55% مقارنة לסוף השנה הקודמת, תומך בעליית מחירים עולמית על חצי מתכות בשל המתיחות הגיאופוליטיות ולחץ הבנק הפדרלי האמריקאי על שיעור הריבית.

נרשם כי האונקיה שברה את השיא ההיסטורי שלה כשערכה הגיע ל-4500 דולר, מונעת מעליית הביקוש למקלטים בטוחים לאור התחזיות לירידת הריבית האמריקאית ועלייה במתח הגיאופוליטי. בהתאמה, מחיר גרם הזהב במשקל 21 בשוק המקומי עלה ביותר מ-2000 לירות מאז תחילת השנה, עם עלייה שנתית של 69%.

מחיר הזהב מתנשא מעל 4500 דולר מונע מעלייה במתח בוונצואלה והימורים על ריבית

בעת הקרבה ל-2026, אחמד ולאיה לא מחפשים הרפתקה השקעתית כמו שהם מחפשים איזון קשה בין אבטחה לתשואה. ההפקדות הבנקאיות כבר לא מספיקות, ואין סיכון אינו מהווה אפשרות נוחה, ובין זה לזה מתבנית מפה חדשה לחסכונות המעמד הבינוני במצרים שעשויה להשתנות בין הפקדה, קרן, מניות או זהב.