Trump ravive les tensions géopolitiques en Amérique latine

SadaNews - Pendant des années, la carte macroéconomique de l'Amérique latine était déterminée par des indicateurs habituels tels que la croissance du PIB, l'inflation, les taux d'intérêt et de change, ainsi que les comptes financiers et extérieurs. Les indicateurs géopolitiques étaient toujours présents, mais ils ressemblaient plutôt à un baromètre en arrière-plan.

Depuis le début du second mandat de Trump, ce baromètre clignote plus fréquemment et dépasse en importance d'autres éléments de cette carte. Cela ne s'est jamais manifesté aussi clairement qu'en Argentine cette semaine, où la promesse de soutien américain a contribué à sauver les actifs d'une chute imminente. Mais cela devient également un facteur clé au Brésil, au Mexique, au Venezuela et en Colombie : la position de ces pays vis-à-vis de Washington est devenue cruciale tant pour les questions macroéconomiques que pour les marchés.

L'Amérique latine au seuil d'une transformation radicale

L'Argentine se distingue par la manière dont sa cohérence avec Washington améliore ses perspectives macroéconomiques. En avril, le soutien américain a été déterminant pour obtenir un paquet de 20 milliards de dollars avec le Fonds monétaire international. Cette semaine, Washington est revenu à la rescousse du pays en émettant une déclaration de soutien semblable aux discours de Draghi, ce qui a entraîné un renversement radical des prix des actifs.

La plus grande économie plus affectée 

L'accord inconditionnel avec Washington a été un changement de règles du jeu pour cette économie, jusqu'à présent avec des coûts limités. Bien que le Brésil, la plus grande économie de la région, n'ait pas vu ses prévisions économiques affectées par sa relation avec les États-Unis aussi fortement que l'Argentine, elle a subi des impacts négatifs, principalement à travers des droits de douane.

Selon nos estimations, la pleine mise en œuvre des droits de douane à 50% que le président Donald Trump avait évoqués le 9 juillet aurait pu mettre en danger 1% du PIB.

Le Brésil lance un plan de soutien milliardaire aux entreprises touchées par les droits de Trump

Alors même que les États-Unis ont atténué ce coup le 30 juillet avec une longue liste d'exemptions, le Brésil fait toujours face à des droits de douane américains moyens de 29%, en hausse par rapport à 1,3% en 2024, ce qui est l'un des facteurs sous-jacents aux prévisions de croissance décevantes.

Une rencontre (ou une discussion) entre Trump et le président Luiz Inácio Lula da Silva la semaine prochaine pourrait ouvrir la voie à un apaisement supplémentaire de l'agression américaine si les dirigeants peuvent s'appuyer sur une "chimie interpersonnelle" pour parvenir à un accord.

L'attaque ciblée des États-Unis contre le Brésil a également eu des répercussions sur les prévisions politiques, en donnant un coup de pouce à Lula et en soulevant des doutes sur un éventuel virage à droite en 2026, qui pourrait être bien accueilli par les marchés.

Relations multi-facettes et résultats

L'influence de la position des pays vis-à-vis des États-Unis s'étend au-delà de leurs politiques financières ou commerciales. La position plus dure des États-Unis sur la criminalité liée aux drogues et sur les pays qui ne coopèrent pas pleinement dans cette effort a également eu des implications macroéconomiques et de marché pour certains.

Dans le cas du Venezuela, la présence militaire croissante et les opérations dans la région des Caraïbes ont accru la pression sur le gouvernement de Nicolás Maduro, poussant les marchés à évaluer le changement de régime comme une possibilité.

Pourquoi Trump a-t-il retiré le soutien de la Colombie dans la lutte contre le commerce de la cocaïne ?

En Colombie, la perte de sa place en tant que partenaire des États-Unis dans la lutte contre les drogues n'a eu qu'un impact limité grâce à la concession permettant de continuer les aides militaires et humanitaires. 

Cependant, le risque de perdre ces aides - avec des effets négatifs sur la sécurité, le tourisme, l'investissement étranger direct et la croissance du PIB - est susceptible d'augmenter si le pays ne bascule pas à droite lors des élections présidentielles l'année prochaine.