Le gouverneur de la Banque d'Israël défend sa décision sur le taux d'intérêt dans un contexte sombre pour l'avenir de l'économie

Traduction économique SadaNews - Alors que la Banque d'Israël a annoncé qu'elle maintenait le taux d'intérêt inchangé à 4,5 % pour la quatorzième fois consécutive, le gouverneur de la banque, le professeur Amir Yaron, a critiqué lors d'une conférence de presse les politiques du ministre des Finances, Betzalel Smotrich.

Smotrich avait déclaré au début du mois qu'il réduirait les impôts si le taux d'intérêt n'était pas réduit.

Le gouverneur de la Banque d'Israël a comparé la réduction des impôts à une tasse de café espresso après avoir pris un somnifère.

Dans un rapport analytique sur la situation économique en Israël, le site du journal économique hébreu Calcalist a fait savoir qu'à l'inverse de la plupart des décisions précédentes, cette décision n'était pas attendue.

De nombreux analystes économiques en Israël s'attendent à ce que la banque centrale commence un processus graduel de réduction du taux d'intérêt.

La décision du comité monétaire de maintenir un taux d'intérêt élevé devrait engendrer une grande frustration dans le secteur des affaires, qui connaît un ralentissement, parmi les ménages exposés au taux d'intérêt de base et parmi les membres du gouvernement, qui se trouvent en année électorale et évaluent à court terme.

Les analystes affirment que la décision actuelle sur le taux d'intérêt est accompagnée de prévisions économiques globales, indiquant que la croissance annuelle pour 2025 ne sera que de 2,5 %, contre 3,3 % dans les prévisions précédentes.

La Banque d'Israël estime que le déficit atteindra 5,1 % cette année, un taux inférieur au nouveau plafond de déficit qui sera probablement approuvé à la Knesset dans les prochains jours, soit 5,2 %. La banque prévoit également que l'inflation atteindra 3 % d'ici la fin de l'année, contre 2,6 % dans les prévisions précédentes.

Les économistes de la Banque d'Israël expliquent le ralentissement de la croissance par la "durée prolongée de la guerre". Comme l'a traduit la section Économie de SadaNews.

Les prévisions de la banque centrale pour 2026 sont plus positives, prévoyant une croissance de 4,3 %, mais reposent sur l'hypothèse que les combats ne se poursuivent pas au premier trimestre.

Pour la première fois, les économistes de la banque centrale ont évalué le coût de la prolongation de la guerre, en écrivant qu’un "autre trimestre de prolongement de la guerre entraînerait une baisse de 0,25 % du PIB, une augmentation de 0,1 % de l'inflation, un ralentissement de la baisse des taux d'intérêt et une augmentation des dépenses publiques de 0,15 % du PIB".

Les experts estiment dans leurs prévisions économiques globales que le taux d'intérêt sera de 3,75 % dans un an, ce qui signifie qu'il y aura trois réductions de taux durant l'année à venir.

Ces prévisions sont très similaires à celles du marché des capitaux (3,8 %) et à la moyenne des prévisions du secteur privé (3,7 %).

En ce qui concerne l'inflation, le comité monétaire a également confirmé que le taux d'inflation des composants non échangeables est de 3,6 %.

Le comité monétaire israélien a, comme l'a traduit la section Économie de SadaNews, identifié quatre risques potentiels pour une accélération de l'inflation, à savoir "les développements géopolitiques et leurs impacts sur l'économie, l'augmentation de la demande couplée à des contraintes d'offre (notamment dans le secteur de la construction), les développements financiers et la détérioration des conditions du commerce mondial".

Le journal hébreu note que le comité monétaire est conscient que sa décision pourrait faire l'objet de critiques et continue d'expliquer l'ampleur de l'incertitude qui entoure l'économie israélienne.

Les membres du comité ont écrit : "L'incertitude dans ces prévisions se reflète dans une vaste gamme de scénarios de sécurité qui représentent des risques à la fois dans l'un et l'autre sens.

Le département de recherche analyse le risque de baisse des prévisions, qui pourrait résulter de la prolongation des combats, alors que les contraintes d'offre persistent et affectent négativement le moral envers Israël, indiquant que la poursuite de cette situation conduira à une réduction des investissements et à un ralentissement de l'activité économique; par conséquent, la croissance diminuera, le déficit budgétaire augmentera et les taux d'inflation et d'intérêt augmenteront.

Le journal a évoqué la conférence du gouverneur de la Banque d'Israël, Amir Yaron, qui, après l'annonce du taux d'intérêt, a fait part de sa prise de conscience des critiques auxquelles son choix de ne pas réduire le taux sera probablement soumis.

Le gouverneur a commencé son discours en déclarant que la guerre pose des défis économiques, et que la réponse à cela réside dans l'instauration d'une politique économique responsable qui génère une croissance économique.

Le journal hébreu, comme l'a traduit la section Économie de SadaNews, estime qu'avec ces déclarations, Yaron a donné son accord aux propos de Smotrich, qui a souligné la nécessité de baisser le taux d'intérêt pour stimuler l'activité économique, insinuant que la diminution du taux d'inflation en dessous de 3 % ne change pas complètement la donne et qu'il subsiste d'autres risques.

Il a ajouté que le taux d'inflation est actuellement bas en raison du taux d'intérêt élevé.

En ce qui concerne les critiques du secteur des affaires, il a déclaré que "les salaires dans le secteur des affaires sont en augmentation, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la modération de l'inflation".

Le gouverneur s'est adressé au gouvernement israélien, en disant qu'il "faut renforcer le processus d'élaboration du budget 2026, et cela doit être basé sur un cadre responsable qui garantit le maintien du ratio de la dette par rapport au PIB, et qu'il y ait une réduction de ce ratio dans le budget 2026".

Le journal a noté que le gouvernement israélien s'abstient de promouvoir ce budget, même si la loi l'oblige à présenter le budget de l'État à la Knesset d'ici la fin d'octobre.

Il a critiqué les déclarations de Netanyahu sur la nécessité d'être autosuffisant et de s'en vouloir, déclarant : "Les sentiments envers Israël sont devenus plus négatifs ... Israël dépend fortement de ses relations avec l'économie mondiale dans le domaine du commerce international, c'est pourquoi Israël doit faire tout ce qui est en son pouvoir pour renforcer sa position internationale. Israël ne veut pas, et ne peut pas, être une économie fermée".

Le journal considère les déclarations du gouverneur de la Banque d'Israël comme un appel implicite à mettre fin à la guerre.