תחזיות לדחיית העלאת הריבית האירופית על רקע הכנות לסיכוני מלחמה

כלכלת סדא-צפוי שהבנק המרכזי האירופי ידחה את העלאת הריבית בפעם השנייה, במהלך שבוע הבא, כאשר יישמור על אפשרות זו לעסקת ספטמבר.

לאחר העלאת עלויות ההלוואות ביוני בעקבות קפיצה במחירי האנרגיה, הביעו בכירים במדיניות המוניטרית בתחילה את ביטחונם בכך שניהול המו"מ לשלום בין וושינגטון לטהראן יגביל את השפעות הסכסוך על מחירי הצרכן באזור האירו.

אך חידוש הקרב וחוסר הוודאות לגבי תנועת הספינות במצר הורמוז החזירו אותם לנקודת ההתחלה, כך על פי נגיד הבנק המרכזי היווני יאניס סטורנארס.

לא צפוי שמידע שיצא מאז ישיבת יוני ידרוש מבכירי הבנק המרכזי האירופי לפעול מיד ביום חמישי. מחירי הנפט והגז קרובים לרמות התסריט הבסיסי שנקבעו על ידי מחוקקי המדיניות המוניטרית בשבוע שעבר, כמו כן האינפלציה האטה יותר מהצפוי. סקר האשראי שיצא על ידי הבנק ביום שלישי לא צפוי לשנות את התמונה באופן משמעותי.

זה מעניק לבכירי המדיניות המוניטרית זמן להעריך את ההתפתחויות במצב במהלך הקיץ. הנשיאה כריסטין לאגרד יכולה להצביע על כמות המידע הצפויה לצאת לפני ישיבת ספטמבר, כולל שני דוחות נוספים על האינפלציה, מחקרים על הצמיחה הכלכלית ברבעון השני, ומספר סקרים על מגזר העסקים.

הנתונים הראשונים הללו יגיעו ביום שישי, כאשר סטנדרד אנד פורס גלובל (S&P Global) תפרסם את סקר מנהלי הרכש החודשי שלה. ביוני, המדד המשולב באירופה עלה ל-50 נקודות בדיוק, שזהו הגבול בין צמיחה לדעיכה.

משקיעים וכלכלנים מעריכים כי הנתונים החדשים צפויים לשכנע בסופו של דבר את מועצת המנהלים של הבנק המרכזי האירופי להמשיך במדיניות ההחמרה בשיפוטם הצפוי ב-10 בספטמבר.

אמר רובין סיגורה קיואלה, כלכלן בבנק אמריקה: "אם נחזה בתנודתיות משמעותית בנתוני הפעילות הכלכלית מעכשיו ועד ישיבת ספטמבר, זה עלול להגדיל את המניעים להותיר את שיעור הריבית כפי שהוא, בתנאי שמחירי האנרגיה לא יעלו בצורה חדה. אך אין אינדיקציה לכך שהפעילות תתדרדר לרמה חמורה".

בהקשר לחוות דעת מומחי בלומברג אקונומיקס: "אנו צופים שהבנק המרכזי האירופי יישאר על מחירי האשראי ללא שינוי ביולי, לפני שהוא יעלה את הריבית בפעם האחרונה בספטמבר. למצב האשראי הנוקשה יותר יתווספו גורמים שמגבילים את ההשפעה האינפלציונית של זעזוע האנרגיה, כמו מגבלות ההשפעות שלאחר זעזוע האנרגיה, מה שמונע את הצורך להעלות את שיעורי הריבית באופן משמעותי יותר".

בזירה נוספת, צפויים לצאת נתונים ממדדי מנהלי הרכש בכל רחבי העולם, ומינויים חדשים לראש ממשלה ושר אוצר בבריטניה, כמו גם דיווח על האינפלציה ביפן, בריטניה ומקסיקו. כמו כן צפויים לצאת 12 החלטות לגבי שיעורי ריבית ברחבי העולם, עם תחזיות להעלאות באינדונזיה ודרום אפריקה, והפשרות להורדות ברוסיה ובבודפשט.