קריאה מזעזעת לשוק הזהב: קאת'י ווד מזהירה מעוד בועת מחירים אפשרית

סאדנוז - מנהלת חברת ארק אינבסטמנט, קאת'י ווד, הזהירה על סיכונים הולכים וגדלים בשוק הזהב, בטענה שהאינדיקטורים הנוכחיים עשויים להעיד על כך שהזהב הגיע לדרגות גבוהות באופן היסטורי, דבר שמעורר חששות על היווצרות בועת מחירים.

ווד אמרה בפוסט בפלטפורמת "איקס" לפני יומיים, כי שווי השוק של הזהב ביחס להיצע הכסף האמריקאי (M2) רשם את הרמה הגבוהה ביותר אי פעם, חוצה את השיא שהושג בשנת 1980, שהיה תקופה מאופיינת בעלייה Record בשיעורי האינפלציה וריביות.

השוואה מטרידה עם השפל הגדול

ווד ציינה כי מה שיותר מטריד הוא הגעת שיעור הזהב ל-M2 לאותן רמות שנרשמו במהלך השפל הגדול בשנת 1934. בשלב ההיסטורי הזה, ערך הדולר מול הזהב ירד בכמעט 70% ב-31 בינואר 1934, כמו גם הוטל איסור על בעלות פרטית על זהב, במקביל לקריסה חדה בהיצע הכסף האמריקאי.

האם התסריט ההיסטורי יחזור?

למרות ההשוואות הללו, ווד מדגישה שהכלכלה האמריקאית הנוכחית אינה דומה לכלכלה של שנות השבעים שסבלה מאינפלציה דו-ספרתית, ולא לכלכלה של שנות השלושים שראתה ירידה חדה. היא רואה שההקשר הכלכלי היום שונה, מה שעושה את חזרת התסריט ההיסטורי לנושא לא מובטח.

הדולר עדיין חזק

בנוגע לכוח הדולר, ווד הסבירה שלהרגשת הבנקים המרכזיים במדינות זרות משנים רבות הייתה מגמה לגוון את הרזרבות שלהן ממעבר לדולר, אך התשואות על אג"ח ממשלתיות אמריקאיות לעשרה שנים הגיעו לשיא של 5% בסוף 2023, לפני שירדו כיום לכש-4.2%, מה שמעיד על המשך הידוק יחסית של הדולר.

האם העליות החדות מעידות על סוף המחזור?

ווד מצביעה על כך שהעליות התלולות במחירי הנכסים לעיתים קרובות נובעות לרמות שמעל לציפיות המשקיעים, אך היא מדגישה כי תנועות בלתי רגילות כאלה בדרך כלל מעידות על קירבת סוף המחזור הכלכלי.

קאת'י ווד מסכמת כי הבועה הפוטנציאלית כיום אינה בתחום האינטליגנציה המלאכותית, אלא בשוק הזהב. היא רואה שכל עלייה נוספת בערך הדולר עשויה להיות הניצוץ שיתפוצץ את הבועה הזו, בדומה למה שקרה בין השנים 1980 ל-2000, כאשר מחיר הזהב ירד ביותר מ-60%.