עליית האירו מאיימת על אסטרטגיית "הבנק המרכזי האירופי" להילחם באינפלציה

SadaNews - צפוי כי עליית האירו תשפיע באופן ניכר על הפגישה הראשונה של מדיניות מוניטרית של הבנק המרכזי האירופי השנה.

האינפלציה באזור האירו מתמודדת עם סיכון לירידה נוספת מתחת לרמת היעד בעקבות עליית המטבע המאוחד, דבר שמעורר שאלות קשות לעובדי מדיניות מוניטרית המתכנסים בפרנקפורט.

למרות שה"בנק המרכזי האירופי" לא שינה את שיעורי הריבית מאז יוני, ואין צפוי שהיונים יוזמו כל שינוי בפגישה ביום חמישי, סדר היום אינו חסר נושאים. מאז שקובעי המדיניות המוניטרית קבעו את שיעורי הריבית ב-18 בדצמבר, השווקים חוו התקפות על מועצת הפדרל רזרב, ואיומים אמריקאיים חדשים להטיל מכסי יבוא, ולבסוף ירידה חדה בדולר.

המבט של עובדי מדיניות מוניטרית על האירו

חולשת המטבע האמריקאי - המנוגדת להצהרותיו של הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ שלדבריו הוא אינו מודאג ממטבע הדולר - דחפה את האירו באופן זמני מעל לרמת 1.20 דולר, ורשמה את רמות השיא מאז 2021.

המקרה הזה לא עבר מבלי להעיר את תשומת הלב של עובדי הבנק המרכזי האירופי. המושל של בנק צרפת, פרנסואה וילרוי דה גלאו, ציין כי האירו "הוא אחד הגורמים שכוונו את המדיניות המוניטרית שלנו", בעוד שראש הבנק המרכזי האוסטרי, מרטין קוכר, ציין כי המטבע יימשך בצפייה קפדנית לקראת רווחים נוספים.

האינפלציה באיחוד ירדה כבר מתחת לרף של 2% במעט בדצמבר, וצפוי להתרחש האטה נוספת. כלכלנים צופים כי הנתונים שצפויים להתפרסם ביום רביעי יחשפו את האינפלציה לקריאה של 1.7% בינואר.

למרות שהבנק המרכזי האירופי מצפה לאיזון צמיחת המחירים ברמה היעודית לטווח הבינוני מבלי לנקוט בצעדים נוספים, כל עלייה נוספת באירו עשויה להחזיר את הדיון בנוגע להפחתה נוספת של שיעורי הריבית.

דעת מומחי "בלומברג כלכלה":

"אירופה חוותה התחלה גיאופוליטית מלאה במתח השנה, וסביר כי הבנק המרכזי האירופי ימשיך להתמקד בתמונה הכללית במקום בפרטים. משמעות הדבר היא שהוא עשוי להתעלם במידה רבה מהסכסוך המסחרי האמריקאי האחרון הקשור לגרין-לנד, מהירידה הקלה באינפלציה מתחת ליעדה של 2%, ומעליית האירו. עם זאת, ההתפתחויות הללו מאשרות שהסיכונים ההולכים וגדלים על התחזיות הכלכליות במגמת עלייה".

-דוד פאול וסימונה דיליה קיאי, כלכלנים

הבנק המרכזי האירופי, שיפרסם גם את הסקרים הרבעוניים שלו על הלוואות בנקאיות וציפיות מומחים כלכליים בשבוע הבא, הוא אחד מתוך כעשרה בנקים מרכזיים המתוכננים לקבוע את שיעורי הריבית. יש צפוי שכל אחת מהממלכה המאוחדת, מקסיקו ורפובליקת צ'כיה תשמור על שיעורי הריבית ללא שינוי, בעוד שהודו ופולין ייתכן שיתבצעו בהפחתה. ייתכן כי בנק רזרבת אוסטרליה יהיה הבנק המרכזי הראשון להעלות את שיעורי הריבית השנה.