זהב וכסף... מהמכרים ההיסטוריים לקריסה

כלכלה סאדנואוז - בתחילת השנה הנוכחית, השווקים הגלובליים חוו פרק חדש של תנודות קשות, כאשר הזהב והכסף קפצו לרמות שיא חסרות תקדים בהיסטוריה של האנושות, לפני שהתנגשו בקיר «המציאות הפוליטית» החדשה בוושינגטון. בעוד שהזהב עבר את רף ה-5500 דולר לאונקיה, הכסף השיג קפיצות מרשימות שעברו את ביצועי הזהב, מה שהביא את המשקיעים לחיות שבוע של טירוף מחירים שהסתיים ב«יום שישי עקוב מדם» שהחזיר סדר לפלחים הבטוחים.

מדוע ברח העולם לעבר הזהב?

העלייה ההיסטורית של הזהב והכסף לא הייתה מקרה אקראי, אלא תוצאה של שילוב של שלושה גורמים אסטרטגיים:

1- ערפול «טראמפ» ומלחמות סחר:

האיום של הנשיא דונלד טראמפ להטיל מכסים חדשים על מדינות אירופיות, קנדה וסין זעזע את האמון במערכת הסחר העולמית. המתח вокруг גרינלנד ואיומים מסחריים נגד שמונה מדינות אירופיות תרמו להניע את המשקיעים לברוח מהדולר לעבר הזהב בניגוד שלשון לחצים חיצוניים אמריקניים.

2- סיכונים גיאופוליטיים בוערים:

המשך המלחמות באוקראינה ובגזר, בנוסף לאירועים דרמטיים כמו מעצרו של הנשיא הוונצואלי ניקולס מדורו, יצרו אקלים של חוסר ודאות פוליטית מוחלט. בעולם ה«כאוסי», הזהב עשה מה שהוא תמיד עושה; הוא קפץ כמל refuge יחיד כשהעולם מרגיש סכנה.

3- חום הקנייה של הבנקים המרכזיים ומשקיעים חדשים:

הבנקים המרכזיים הגדולים, בראשם סין, פנו להגדיל את עתודותיהם מהזהב כדי להפחית את התלות בדולר (De-dollarization), מתוך פחד לצניחת נכסים, כמו שקרה עם רוסיה. לא מדובר רק במוסדות, אלא גם שחקנים חדשים כמו חברת «תית'ר» למטבעות דיגיטליים, שהשקיעה כמויות עצומות של זהב שעשו את עתודותיה עולות על עתודות של מדינות שלמות.

מדוע הכסף גנב את ההצגה?

בעוד שהזהב צמח ב-30 אחוז, הכסף השיג קפיצה מרשימה של 60 אחוז בתוך חודש אחד, כשהגיע ל-120 דולר לאונקיה. זה נובע מה«אופי הכפול» של הכסף; הוא מקלט בטוח, אבל הוא גם חומר תעשייתי קרדינלי עבור אינטליגנציה מלאכותית ופאנלים סולאריים (שצורכים 30 אחוז מהביקוש העולמי), ורכבים חשמליים. בשל חוסר באספקה במשך חמש שנים ברציפות, הכסף הפך למטרה למניפולציות מסחריות עזות מצד משקיעים קטנים דרך אפליקציות מסחר כמו «CommSec».

קיואן וורץ... הסיבה היחידה לקריסה

בעוד הזהב מרחף מעל 5500 דולר, הגיעו החדשות מוושינגטון כדי להטות את הקערה. ברגע שהופיעו דיווחים המעידים על מינוי קיואן וורץ לראשות הפדרל רזרב האמריקאי, המחירים ירדו חד.

מדוע? כי השווקים חששו ממינוי אדם «שנכנע» ללחצי טראמפ להוריד את הריבית באופן מופרז, מה שגורם לאינפלציה עצומה. אבל וורץ נחשב לאופציה «בטוחה ומסודרת» ביחס למועמדים אחרים, מה שחידש את האמון חלקית בייציבות הדולר, ובמדיניות המוניטרית, ולכן המשקיעים מכרו את «החדשה» והרוויחו את רווחיהם, מה שגרם לזהב ליפול לרמות מתחת ל-5,000 דולר, והכסף מתחת ל-75 דולר בשער אחד.

על אף הירידה האחרונה, המתכות היקרות עדיין גבוהות בהרבה מרמותיהן בשנה שעברה. אקדמאים ומנתחים מזהירים את המשקיעים הפרטיים מ«מרדף אחרי התנופה»; הזהב והכסף הם נכסים שאינם מניבים תשואות או דיבידנדים, והערכם תלוי רק במכירה מחודשת במחיר גבוה יותר. המומחים ממליצים לא לחרוג מנתח המתכות היקרות בתיק ההשקעות מזה בין 5 ל-15 אחוזים בלבד, כדי להבטיח גיוון בעולם שמתרקם יום לאחר יום.