תחזיות לעליית האינפלציה האמריקאית לאחר נתונים מעורבים בנובמבר

סאדנוז - סביר להניח שהאינפלציה רשמה עלייה קלה בארצות הברית במהלך דצמבר 2025, מה שמשקף את ההמשך של ירידת הלחצים במחירים בהדרגה.

הערכות מצביעות על כך שהמדד למחירים לצרכן, המחריג מזון ואנרגיה לצורך מדידת האינפלציה הבסיסית, עלה ב-2.7% על בסיס שנתי, לעומת 2.6% בנובמבר, שזהו שיעור שנתי הנמוך ביותר שנרשם מאז תחילת 2021.

באופן חודשי, כלכלנים צופים עלייה של 0.3% הן במדד הכללי והן במדד הבסיסי. הנתונים החודשיים בדו"ח לנובמבר לא פורסמו בשל הקשיים של משרד הסטטיסטיקה להשיג נתונים עקב הסגר הממשלתי הארוך ביותר בהיסטוריה של המדינה, מה שהשפיע על איסוף המחירים באוקטובר.

כלכלנים ציינו כי דו"ח נובמבר שיקף האטה רחבת היקף בקצב האינפלציה, אולם הוא היה מעוות בשל איכות נתונים לקויה באוקטובר, במיוחד בכל הנוגע להעדר תמחור מדויק של רכיבים מרכזיים כמו דמי שכירות, שעליהם דו"ח טען שהיו יציבים ללא שינוי מהותי.

צפוי שדו"ח דצמבר, שצפוי להתפרסם ביום שלישי, ישקף את ההטיה כלפי מטה, מה שעשוי להוביל לקריאה גבוהה יותר לגבי האינפלציה. היעדר אינדיקציות מדויקות יחד עם סימנים ליציבות בשוק העבודה לאחר סדרה של נתוני תעסוקה חלשים, הם בין הגורמים שמניעים את הפדרל רזרב להמתין בשינוי שיעורי הריבית בטווח הקצר.

בלומברג אקונומיקס: קריאת דצמבר עשויה להטעות חלקם

אמרו מומחים מ"בלומברג אקונומיקס": "אנו מאמינים כי דו"ח המדד למחירים לצרכן יזון כמה נרטיבים שגויים. קריאת דצמבר צפויה להיות גבוהה, אך זה בעיקר בגלל שההטיה הכוונה כלפי מטה שהייתה בנתוני נובמבר התשתה. כמה אנליסטים עשויים לפרש קריאה זו כהסמן לחזרת האינפלציה, אך אנו רואים בה קריאה מטעה".

הם הוסיפו: "אנו מסכימים כי דו"ח נובמבר היה מופרז בהערכת ההאטה, אולי בכ-20 נקודות בסיס, אך אנו גם רואים כי קמעוניים פעלו להוזיל מחירים, והשפעת המיסים הגיעה לשיאה כבר לגבי כמה מוצרים".

— אנה וונג, וסטיוארט פול, ואליזה וינגר, וקريس ג'יי. קולינס, ואלקס טנזי, וטRoy דוורי, כלכלנים בבלומברג.

הצהרות צפויות מהפדרל רזרב ונתונים כלכליים חשובים

צפוי כי ג'ון וויליאמס, ראש הפדרל רזרב של ניו יורק, יתחיל סדרת הופעות ציבוריות השבוע יחד עם מספר בכירים בבנק המרכזי, ביניהם אלברטו מוסלימ, אנה פאולסון, מישל בואמן, ופיליפ ג'פרסון, כדי לדון במצב הכלכלי הנוכחי.

באותו הזמן, הוצאות הצרכנים במהלך הרבעון הרביעי מראות גמישות בולטת, כאשר צפוי כי נתוני מכירות הקמעונאות, שצפויים להתפרסם ביום רביעי, ירשמו עלייה חזקה. כלכלנים צופים עלייה של 0.4% במכירות הקמעונאות, למעט רכבים, בנובמבר, אשר שווה לרווחים של אוקטובר.

כמו כן, צפויים להתפרסם דוחות כלכליים נוספים השבוע, הכוללים מכירות דירות חדשות לחודש אוקטובר, מדד מחירי היצרנים לחודש נובמבר, ייצור תעשייתי לחודש דצמבר, ומכירות דירות קיימות.

קנדה, הודו ואירופה תחת מיקרוסקופ

בקנדה, "סטטיסטיקות קנדה" תפרסם נתונים לגבי זרימות ניירות ערך, אחרי עלייה בהשקעות של זרים במניות ואגרות חוב קנדיות. כמו כן, יפורסמו נתונים לגבי מכירות תעשייתיות וסיטונאיות, יחד עם מדדים של נסיעות שצפויים להראות המשך ירידה בטיסות לארצות הברית, לצד הערכות אוכלוסייה המדגישות את השפעות המדיניות ההגירה הקפדנית.

במקומות אחרים, העיניים נשואות לנתוני האינפלציה בהודו, ולמספרי הצמיחה בגרמניה ובבריטניה, יחד עם החלטה פוטנציאלית לא לשנות את שיעורי הריבית בדרום קוריאה. כמו כן, המשקיעים מצפים להערות שרי האוצר של קבוצת השבע במהלך פגישתם המתוכננת בוושינגטון בתחילת השבוע.