Pour la première fois, l'once dépasse les 4000 dollars

SadaNews - Les prix de l'or au comptant ont franchi le seuil des 4 000 dollars l'once pour la première fois, avec la montée des craintes concernant l'économie américaine et la poursuite de l'arrêt gouvernemental, ce qui a ajouté une nouvelle dynamique à la forte tendance haussière de ce métal précieux.

Le prix de l'or a augmenté de 0,4 % pour atteindre 4 001,11 dollars l'once mercredi, marquant un moment historique pour le métal qui se négociait à moins de 2 000 dollars il y a seulement deux ans, réalisant des rendements désormais supérieurs à ceux des actions au cours de ce siècle.

L'or a bondi de plus de 50 % cette année face à l'incertitude concernant le commerce mondial, l'autonomie de la Réserve fédérale et la stabilité des conditions financières aux États-Unis. Parallèlement, les tensions géopolitiques ont accru la demande pour les actifs refuges, tandis que les banques centrales ont continué à acheter de l'or à un rythme soutenu.

Un outil de couverture contre les chocs

L'augmentation des prix de l'or a été renforcée par la recherche des investisseurs de se prémunir contre de potentiels chocs sur le marché, après la crise de financement du gouvernement à Washington.

Le début d'un cycle de relâchement monétaire par la Réserve fédérale a également constitué un facteur favorable à l'or, qui ne génère pas d'intérêts. Les investisseurs ont réagi en injectant leurs fonds dans des fonds indiciels cotés, les fonds soutenus par l'or ayant enregistré leurs plus grands flux mensuels depuis plus de trois ans en septembre.

Charu Chanana, analyste stratégique chez "Saxo Capital Markets Pte", a déclaré que "la percée de l'or au-dessus de 4 000 dollars n'est pas seulement une question de peur, mais aussi de réallocation d'actifs", ajoutant : "Avec l'arrêt de la publication des données économiques et l'approche d'une réduction des taux d'intérêt, les rendements réels diminuent, alors que les actions des sociétés d'intelligence artificielle semblent surévaluées. Les banques centrales ont jeté les bases de cette tendance haussière, mais ce sont maintenant les investisseurs privés et les fonds indiciels qui mènent la prochaine phase."

L'or reflète les crises économiques et politiques mondiales

Les hausses des prix de l'or coïncident généralement avec des périodes de fortes pressions économiques et politiques. Le métal a franchi le seuil de 1 000 dollars l'once après la crise financière mondiale, de 2 000 dollars pendant la pandémie de coronavirus, et de 3 000 dollars en mars lorsque les plans de politique tarifaire de l'administration Trump ont impacté les marchés mondiaux.

Aujourd'hui, l'or a dépassé 4 000 dollars dans un contexte où le président américain Donald Trump fait face à la Réserve fédérale, y compris ses menaces envers son président Jerome Powell et ses efforts pour destituer la gouverneure Lisa Cook, ce qui représente le test le plus clair jusqu'à présent pour l'autonomie de la banque centrale américaine.

Un assouplissement de la Réserve fédérale, qui pourrait réduire les taux d'intérêt et stimuler une hausse de l'inflation, créerait une situation idéale pour l'or qui ne produit aucun rendement. L'or est traditionnellement considéré comme un outil de couverture contre l'inflation, et son attrait tend souvent à diminuer lorsque les coûts d'emprunt augmentent, rendant le cash et les obligations plus attractifs.

Les analystes de "Macquarie Bank Limited" ont écrit dans une note datée du 30 septembre : "Nous prévoyons que l'or atteindra son sommet cyclique lorsque les craintes concernant l'autonomie de la Réserve fédérale seront à leur maximum", ajoutant : "Si la Fed, sous pression politique, commettait des erreurs évidentes dans sa politique, la performance de l'or serait bien sûr plus forte."

Meilleure performance annuelle depuis les années 1970

L'or se dirige vers sa meilleure performance annuelle depuis les années 1970, une période marquée par une forte inflation et la fin de la convertibilité du dollar en or, ce qui avait conduit à une multiplication par 15 du prix du métal précieux.

À cette époque, le président Richard Nixon a exercé des pressions sur la Réserve fédérale pour abaisser les taux d'intérêt, tandis que la banque centrale sous la direction d'Arthur Burns faisait "des efforts limités" pour préserver son indépendance, permettant ainsi à l'inflation de se détériorer pour des raisons politiques, selon un témoignage judiciaire récent fourni par plusieurs experts en politique monétaire de premier plan.

Stephen Miller, conseiller en investissement chez "GSFM", a déclaré que "la raison qui pousse les investisseurs à acheter de l'or, voire à les contraindre à le faire, est ses propriétés de diversification de portefeuilles d'investissement".

Il a ajouté que cette tendance en est encore à ses débuts, s'attendant à ce que l'acceptation de l'or en tant qu'élément clé d'un comportement d'investissement responsable soit amenée à croître, anticipant que les prix atteignent 4 500 dollars d'ici la mi-année prochaine.

Les banques centrales mènent la tendance haussière de l'or

Les banques centrales ont été le principal moteur derrière la montée de l'or, évoluant de vendeurs nets à acheteurs nets après la crise financière mondiale. Le rythme des achats s'est accéléré après que les États-Unis et leurs alliés ont gelé les réserves de devises de la Russie en 2022 suite à la guerre en Ukraine, poussant de nombreuses banques centrales à diversifier leurs réserves. L'inflation et les craintes concernant un traitement moins favorable des créanciers étrangers par le gouvernement américain ont également renforcé l'attrait de l'or pour les responsables politiques.

Lina Thomas, analyste stratégique des matières premières chez "Goldman Sachs Group Inc", a décrit cette tendance dans une note de septembre comme un "changement structurel dans le comportement de gestion des réserves", ajoutant : "Nous ne prévoyons pas de retournement à court terme de cette tendance", soulignant que le scénario de base de la banque suppose que le rythme d'accumulation de l'or par le secteur officiel se poursuivra pendant trois années supplémentaires.