מלחמת איראן מעוררת מחדש את הסיכונים של רגרסיה אינפלציונית לכלכלה העולמית

סדה ניוז -  השלכותיהם של שבעה שבועות של מלחמת איראן מתחילות להופיע בנתוני הכלכלה העולמית, בסיבוב שני של סקרי עסקים במדינות שונות.

הצומת העיקרי יהיה האם הפגיעות המתואמות שמשפיעות על הצמיחה והאינפלציה, שהופיעו במדדי מנהלי הרכישות לאחר החודש הראשון של התפרצות מלחמת איראן, החריפו בחודש השני.

מדדי מנהלי הרכישות חושפים הידרדרות רחבה באירופה

הקריאה הראשונית לחודש אפריל בכלכלות שנפרסות מאוסטרליה ועד ארצות הברית תפורסם ביום חמישי. מבין המדינות הכלולות בתחזיות בלומברג, צפויים המדד בגרמניה, צרפת, האזור האירופי והממלכה המאוחדת לחשוף הידרדרות רחבה, בעוד שהמדדים האמריקאים צפויים להישאר ללא שינוי מהותי.

עליית מחירים על רקע האטת הצמיחה הכלכלית

בסופו של דבר, המספרים עשויים להעיד על קרבה לרגרסיה אינפלציונית. מונח קודר זה - המעלה בזיכרון את השילוב הרעיל של עליית מחירים והאטת צמיחה בשנות השבעים - הוזכר על ידי כריס ויליאמסון, הכלכלן הראשי לעסקים ב"אס ואן בי גלובל" (S&P Global), כאשר סיכם את הסיכונים שהציג המדד העולמי הכולל בחודש מרץ.

נתוני הסקרים מגיעים לאחר שבוע של הערכות קודרות בוושינגטון, שם הזהיר קרן המטבע הבינלאומית את שרי האוצר מסדרת תרחישים פוטנציאליים, כולל קרבת הכלכלה העולמית לרגרסיה. על אף הפסקת האש הנוכחית במזרח התיכון, הנזק לצמיחה והאינפלציה לא ניתן לשחזור בקלות.

אמרה מנהלת קרן המטבע הבינלאומית, קריסטלינה גורגייבה, בראיון עם טלוויזיה בלומברג: "אפילו אם המלחמה תסתיים מחר, ההתאוששות תיקח הרבה זמן להתחיל. ההשפעה כבר התהוותה".

ערפול עולמי

על אף האי ודאות הזו, רבים ממקבלי ההחלטות המוניטריים נשארים זהירים לגבי איך להגיב. הכלכלן הראשי של הבנק המרכזי האירופי, פיליפ לין, תיאר כיצד יכול הוא וצוותו להתמודד עם דיווחים כמו מדדי מנהלי הרכישות במהלך קביעת שיעורי ריבית מאוחר יותר החודש, ואמר: "נקבל קבוצה עשירה של נתוני סקרים. וכמובן, המגיבים על סקרים אלו מסתכלים על אותו עולם שאנחנו רואים". הוא הוסיף שבזמן הנוכחי, אין להרבה מהם תפיסה ברורה מה יקרה.

גם עובדי הבנק המרכזי האירופי יקבלו נתונים על ביטחון העסקים בצרפת ביום חמישי, ומדד האקלים העסקי "אירו" בגרמניה ביום שישי. עמיתיהם מהפד יעקבו אחרי מדד האמון של צרכני אוניברסיטת מישיגן בסוף השבוע.

אך כפי שהחלה גורגייבה, חלק מהאנליזות המעמיקות ביותר על הכלכלה העולמית למקבלי החלטות יש גבולות בזמן הנוכחי. היא אמרה: "עלינו ללמוד לתפקד בסביבה של אי ודאות גבוהה ונמשכת".

דעת מומחי "בלומברג אקונומיקס":

"בעוד שנראה כי יש הסכם באופק שיכול להפסיק את הסיבוב הנוכחי של פעולות האיבה בין ארצות הברית לאיראן ומספק הקלה לשווקי האנרגיה, לא סביר שהוא יביא לשלום מוחלט או קבוע. ישראל לא נראית כצד במו"מ, והיא עדיין רואה באיראן איום. כמו כן, האמון בין ארצות הברית לאיראן עדיין נמוך, וכבר ישנם הסברים שונים למספר סעיפים מרכזיים (כמו מיצרי הורמוז), מה שמעיד על המשך המתיחות".

- ג'ניפר וולש ואדם פארר

מבחינה אחרת, אחד מהאירועים הצפויים ביותר עלול להיות רישום של האצת שיעורי האינפלציה המונעת על ידי מלחמה בקנדה, בממלכה המאוחדת ובדרום אפריקה, לצד החלטות על שיעורי ריבית בטורקיה ובאינדונזיה.