הזהב והכסף נפרדים משנתם הטובה ביותר מאז חמישה עשורים בירידה

SadaNews - מחיריי הזהב והכסף ירדו ביום המסחר האחרון של שנת 2025, על אף ששמרו על מסלול לרשום את הרווחים השנתיים הגדולים ביותר מאז כמעט חמישה עשורים, עם סגירת מסך על שנה יוצאת דופן למתכות היקרות.

הזהב התייצב בעסקאות מיידיות בסביבות 4320 דולר לאונקיה, בעוד שהכסף ירד לכיוון 71 דולר. המתכות חוו תנודתיות חדה במסחר ברמות נזילות נמוכות לאחר חופשת סוף השנה, שכן הן צנחו בצורה חדה ביום שני לפני שהתאוששו ביום שלישי, ואז חזרו לירידה ביום רביעי. תנועות אלימות אלו גרמו לקבוצה המופקדת על תפעול הבורסות של CME Group להעלות את דרישות המינוף פעמיים.

השנה הזהובה למתכות היקרות

המתכות מתקרבות לרשום את הביצועים השנתיים הטובים ביותר מאז 1979, לאחר שתמכו בכוח הביקוש לנכסי מקלט בטוח לאור העלייה בסיכונים הגיאופוליטיים, ובירידת שיעורי הריבית מצד הפד האמריקאי. גם מה שמכונה "סחר ב-eroding value" الناتן מדאגות אינפלציה והחמרת עול החובות בכלכלה המפותחות סייע לזרז את הקצב המהיר של העלייה המרשימה.

האם תגיע אונקיית זהב ל-5000 דולר ב-2026? ומה לגבי הכסף?

בשוק הזהב, שהוא הגדול מכל, גורמים אלו דחפו משקיעים לפנות לקופות גידול הנתמכות בזהב, בעוד שהבנקים המרכזיים המשיכו במגמת רכישה שנמשכת כבר שנים.

סביבה פורייה לעליית הזהב והכסף

הזהב עלה בכ-63% השנה. בספטמבר, הוא חצה את השיא שלו המותאם לאינפלציה שנרשם לפני 45 שנה, כאשר לחצו הדולר האמריקאי ויתר רמות האינפלציה והופעת רצון לרסיסי ריח נכי, הובילו את המחירים ל-850 דולר לאונקיה. הפעם, המחירים פרצו את רף 4000 דולר בתחילת אוקטובר.

ג'ון ריד, מומחה בשוק וראש האסטרטגיים במועצת הזהב העולמית, אמר: "דבר כזה לא קרה במהלך הקריירה שלי, זהו דבר חסר תקדים מבחינת מספר השיאים החדשים, וחסר תקדים שבעקום הזהב עבר את התחזיות של מספר רב של אנשים בהרבה".

הכסף ייצר רווחים של יותר מ-140% במהלך השנה, בהתבסס על מסחר פנימי, בנוסף לביקוש התעשייתי. המתכת משמשת באופן רחב באלקטרוניקה, פאנלים סולאריים ורכבים חשמליים. באוקטובר, הכסף קפץ לשיא עם דאגות ממסים שהניעו את היבוא לארצות הברית, מה שהדק את שוק לונדון והדליק לחץ היסטורי.

לאחר מכן הכסף עבר את השיא באותו חודש, עם ירידת הריבית האמריקאית ומתקפה נמרצת של מסחר. גל העלייה הגיע לשיאו מעל 80 דולר מוקדם יותר השבוע, מונע חלקית על ידי עליית קצב הרכישה בסין.

למה ירדו מחירי הזהב והכסף?

המהלך האחרון שיקף במהירות וסגר את השוק בירידה של 9% ביום שני לפני שנע בין הימים הבאים. בתגובה לתנודתיות החריפה, קבוצת "CME" העלתה שוב את דרישות המינוף על חוזי המתכות היקרות, מה שאומר שהסוחרים צריכים להפקיד נזילות גדולה יותר על מנת להחזיק במיקומיהם הקיימים. חלק מהסוחרים עשויים להיות נאלצים לצמצם או לצאת מעסקאותיהם, מה שמפעיל לחץ על הצעדים.

הכסף מתאושש נתמך במיעוט היצע לאחר ההפסד הגדול ביותר ב-5 שנים

רות נורמן, המנכ"ל של אתר "Metals Daily" המיוחד בהצעת מחירים וניתוחים: "הסיבה הראשית מאחורי המהלכים היום היא העלאת (CME) את המינוף בפעם השנייה בתוך מספר ימים". הוא הוסיף כי הדרישות המדרנות הגבוהות "מסייעות להרגיע את השווקים".

ומה עם הפלטינה והפלאדיום?

גל האופטימיות לגבי הזהב והכסף התפשט לכל המתכות היקרות ב-2025, כאשר הפלטינה יצא מתחום היציבות שנמשך במשך מספר שנים כדי לרשום שיא חדש.

המתכת מתקרבת לרשום חוסר עשייה שלישי ברצף, לאחר הפרעות בדרום אפריקה (אחד מהמפיקים הגדולים של המתכת) ולכאורה אספקת המינימום תישאר חסרה עד שהמגמה של האם המשטר של הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ מטיל מסים.

מחירי הכסף, הפלטינה והפלאדיום ירדו כולם ביום רביעי, על אף שלא היו סימנים לירידת חוסן.

שארו צ'אנאנה, ראש האסטרטגיים בשוק ב"סקסו מרקטס" בסינגפור, אמרה: "ההפתעה של השנה הייתה איך מתכות מקלט הבטוחות הפכו לעסקאות מאוד בעלות תנופה, ובעיקר כסף".

הכסף ירד ב-7.1% ל-70.83 דולר לאונקיה עד השעה 3:20 אחר הצהריים לפי שעון ניו יורק. הזהב ירד ב-0.5% ל-4317.41 דולר לאונקיה, בעוד שמדד בלומברג לדולר מיידי חווה שינוי קל.