מס חדש על יצוא שבבי אינטיליגנציה מלאכותית משפיע על אינבידיה ו-AMD

סדה ניוז - בצעד שמתואר כהיסטורי בסחר העולמי החדש, חברות "אינבידיה" (Nvidia Corp.) ו"אדוונסטד מיקרו דווייסיז" (AMD) האמריקאיות הגיעו להסכם אשר מחייב תשלום של 15% מהרווחים שלהן ממכירת שבבי אינטיליגנציה מלאכותית בסין לממשלת ארצות הברית, בתמורה לרישיונות ייחודיים ליצוא.

"אינבידיה" תשלם 15 אחוזים מהרווחים ממכירות שבב האינטיליגנציה המלאכותית H20 בשוק הסיני, בעוד ש-"AMD" תספק את אותה אחוזה מרווחי שבב MI308, על פי מה שדיווחה סוכנות בלומברג ממקורות יודעי דבר.

ההתפתחות הזו מגיעה בעקבות הצהרותיו האחרונות של טראמפ, אשר הזהיר מהטלת מכסים בגובה 100 אחוז על ייבוא של שבבים, אלא אם חברות יבצעו ייצור מקומי. המכסים המוצעים החריפו את החששות בענף הטכנולוגיה, מה שגרם לחברות לחפש אסטרטגיות ציות חלופיות.

ההסכם הזה משקף גם בעקביות את הכוונה של נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ להשיג רווחים כספיים ישירים לארה"ב בתמורה לפשרות מסחריות. לשכת טראמפ ניסתה בעבר להקל על תנאי הסחר, כמו מכסים, בתמורה להשקעות משמעותיות בתוך ארצות הברית, כמו ההתחייבות של חברת "אפל" להשקיע 600 מיליארד דולר בייצור מקומי.

אך בניגוד להעסקות הרחבות היקף, הטלת "מס יצוא" מוגבלת על חברה או תחום ספציפי נחשבת למשהו יוצא דופן בהיסטוריה המודרנית של חברות עולמיות, ויכולה לעורר חשש בקרב הקהילה העסקית האמריקאית והרשויות הסיניות כאחד.

מנגד, צפוי שהמערכת האמריקאית נתקלת בנכונות רבה מצד בייג'ינג, שהביעה לאחרונה התנגדות גוברת לשימוש של חברות סיניות בשבב האינטיליגנציה המלאכותית H20. נראה כי רעיון "מיסי השבבים" לא יתקבל ברשויות שם.

בייג'ינג תוקפת את שבבי H20

באותו הקשר, חשבון "יויואנטיאן" על פלטפורמת המדיה החברתית, הקשורה לטלוויזיה המרכזית הסינית (CCTV) ולזרוע התקשורת שהיא לעיתים קרובות משקפת את הכיוונים של ההנהגה בנוגע לנושאי סחר, מתח ביקורת קשה על השבב האמריקאי, מתאר אותו כי סובל מ"פרצות אבטחה לכאורה" ו"חולשה ביעילות".

יעקב פילדגואיז, חוקר במרכז לביטחון וטכנולוגיות מתפתחות בוושינגטון, תיאר את ההסכמה האחרונה בין וושינגטון לבייג'ינג כ"יוצאת דופן" בהקשר של בקרות יצוא, הזהיר שזה עשוי לערער את העילות הביטחוניות שעליהן מתבססות המגבלות האמריקאיות על הייצוא.

הוא הוסיף כי צעד זה "עשוי להחליש את מעמד ארה"ב במו"מ עם בעלות בריתה להטיל מגבלות מקבילות", מציין כי שותפים בינלאומיים עשויים לאבד אמון בחשיבות של מקבלי ההחלטות האמריקאיים אם ייראו מוכנים להתפשר על החששות הביטחוניים בתמורה לתועלת כלכלית, בין אם לרווחת חברות אמריקאיות ובין אם לרווחת ממשלות זרות.

מאידך, "אינבידיה" אישרה שהיא פועלת על פי כללים אמריקאיים הקשורים ליצוא, והבהירה שהיא לא שלחה שבבי H20 לסין מזה חודשים, אך מקווה שהחוקים יאפשרו לחברות אמריקאיות להתחרות בשוק הסיני. "AMD" לא הגיבה לבקשה להגיב מסוכנות בלומברג.

עיתון הפייננשל טיימס חשף את ההתפתחות האחרונה, לאחר דיווח נפרד שציין כי משרד המסחר האמריקאי החל בשבוע שעבר להנפיק רישיונות ליצוא H20, רק ימים לאחר ששוחח המנכ"ל של אינבידיה, ג'נסן חואנג, עם הנשיא טראמפ.

ג'נסן חואנג, מנכ"ל אינבידיה, תמיד לחץ על כל העלאות על ייצוא שבבי האינטיליגנציה המלאכותית לסין, מדגיש כי בידוד סין יביא רק להאטת התפשטות הטכנולוגיה האמריקאית ולעידוד מתחרים מקומיים כמו חברת "הואווי".

היבה צ'ן, אנליסטית ב"וונטאג' מרקטס" במלבורן, תיארה את המגבלות הללו כ"קלף מיקוח אסטרטגי" המחזק את שליטת וושינגטון על תחום טכנולוגי קרדינלי במהלך המשא ומתן המסחרי עם בייג'ינג.

היא הוסיפה, על פי סוכנות בלומברג, כי הקשיים הללו כנגד כניסת השבבים לסין "סביר להניח שידחו את אינבידיה ו-AMD מהתרחבות מעמיקה בשוק המוביל את ייבוא השבבים בעולם, בעוד שהן מעניקות ליצרנים המקומיים יתרון ברור לקחת חלקים מהשוק ולהאיץ החדשנות בתעשיית השבבים המקומית".

אם וושינגטון תמשיך להטיל את המס הזה, צפוי שתכניס כספים לקופת ארה"ב, אך לא יהיו סכומים גדולים יחסית. חברת אינבידיה ו-AMD אישרו כי הם זקוקים לזמן כדי להגדיל מחדש את הייצור של המוצרים המיועדים לשוק הסיני, גם אם הזמנות הרכישה יחזרו לרמות הקודמות, דבר שאינו בטוח.

הכנסות אבודות

חברת אינבידיה השיגה הכנסות של 4.6 מיליארד דולר ממכירות שבב H20 במהלך הרבעון הפיננסי שהסתיים ב-27 באפריל, לאחר מספר ימים מהטלת מגבלות חדשות על ייצוא מעבד האינטיליגנציה המלאכותית לסין.

החברה דיווחה כי לא הצליחה לשלוח מוצרים בשווי של 2.5 מיליארד דולר לשוק הסיני במהלך אותה התקופה בגלל המגבלות החדשות, מה שמצביע על כך שמכירותיה הפוטנציאליות לסין עשויות היו לעלות על 7 מיליארד דולר באותו רבעון. ואם המכירות יחזרו לאותו רמה, הממשלה האמריקאית תרוויח כ-1 מיליארד דולר רבעונית מההסכם עם שתי החברות.

חברת מורגן סטנלי מעריכה כי חברת AMD עשויה להרוויח הכנסות בין 3 ל-5 מיליארד דולר ב-2025 אם יוסרו המגבלות, ומציינת כי חלופות סיניות כמו שבבי Ascend של חברת הואווי תופסות כעת 20% עד 30% מהביקוש המקומי.

וי-סירן לינג, מנכ"ל בקרן "יונין בנקר פרט" בסינגפור, אמר: "הממשל האמריקאי זקוק בבירור לכסף הזה לאור הגירעון שלו ורצונו לגבות מכסים".

הוא הוסיף: "אך הבעיה היא בהאשמות מצידה של סין כי שבבי H20 מכילים דלתות אחוריות, מה שעשוי להיות טקטיקת מיקוח כדי להבהיר שהמדינה אינה זקוקה נואשות לשבבים האמריקאיים".