5 tendances déterminant les contours du marché pétrolier en plein tensions avec l'Iran

SadaNews - Il est probable qu'une attaque militaire américaine contre l'Iran bouleverse les marchés pétroliers mondiaux, car la réponse iranienne pourrait aggraver le risque d'arrêt de la circulation des pétroliers dans le détroit d'Ormuz, le passage maritime par lequel transite 25 % du pétrole brut et du gaz naturel liquéfié dans le monde.

Dans ce scénario, la prime de risque sur le brut s'élargira, mais la volonté de l'OPEP+ d'augmenter la production et tout redémarrage des exportations de pétrole du Venezuela pourraient limiter toute hausse des prix.

Dans ce rapport, Bloomberg Intelligence présente 5 tendances clés du marché pétrolier au cours du trimestre en cours.

La fermeture du détroit d'Ormuz fait monter les prix du pétrole

Une vague de manifestations secoue l'Iran et est observée de près par les dirigeants du monde, y compris le président américain Trump, qui serait en train d'examiner des options pour mener une attaque militaire potentielle, alors que les retombées de son action au Venezuela viennent à peine de se calmer.

Ces menaces croissantes et la possibilité d'une intervention américaine exacerbent le risque d'interruption des expéditions de pétrole via le détroit d'Ormuz, qui est un point de passage par lequel passent environ 20 millions de barils par jour, soit 20 % de la consommation mondiale de pétrole et de ses dérivés.

Bien qu'il existe deux pipelines alternatifs au détroit d'Ormuz, à savoir le pipeline Est-Ouest en Arabie saoudite d'une capacité de 5 millions de barils par jour, et le pipeline des Émirats vers le port de Fujairah sur le golfe d'Oman d'une capacité de 1,8 million de barils par jour, la capacité réelle disponible des deux pipelines ne dépasse pas 2 à 3 millions de barils par jour jusqu'en juillet dernier, ce qui signifie que toute interruption des fournitures via le détroit est susceptible de faire grimper les prix du pétrole de manière aiguë.

Le prix du pétrole en dessous de sa juste valeur sous la pression de l'offre

Le pétrole brut West Texas Intermediate était coté le 9 janvier avec une remise de 6,55 dollars par baril par rapport aux 10,24 dollars de la semaine du 12 octobre, ce qui met en évidence le sentiment croissant d'inquiétude sur le marché de l'énergie vis-à-vis de l'excès d'offre, malgré l'élargissement des tensions au Moyen-Orient et la menace potentielle du détroit d'Ormuz.

Les troubles régionaux ont maintenu un état de tension, tandis que la prime de risque sur le pétrole brut a_varié entre 25 et 30 dollars par baril durant les grands conflits géopolitiques depuis 2016.

Il est présumé que le prix du West Texas Intermediate se situera entre 89 et 94 dollars le baril, en fonction d'une estimation de la valeur juste à 64 dollars au 9 janvier, mais la situation cette fois est différente. Les manifestations en Iran coïncident avec un paysage économique mondial fragile, et l'alliance OPEP+ conserve une capacité de production excédentaire, et le pétrole vénézuélien pourrait revenir bientôt.

Bloomberg Intelligence prévoit que l'augmentation de la prime de risque pour le pétrole variera entre 10 et 15 dollars, ce qui donne un prix maximal compris entre 74 et 79 dollars le baril.

Les exportations de pétrole vénézuélien se redressent dans les 18 mois

Les commerçants de pétrole craignent une interruption des approvisionnements et se concentrent souvent maintenant sur la couverture contre la hausse des prix au milieu des troubles en Iran. Cela est démontré par le mouvement des options, qui indique un risque de 25 % sur les approvisionnements.

Cela dit, l'excès de capacité de l'OPEP+ et le retour du pétrole vénézuélien pourraient offrir davantage de brut sur le marché, contribuant à contenir les prix du pétrole à court terme.

Le Venezuela abrite environ un cinquième des réserves de pétrole mondiales, avec des estimations faisant état de 303 milliards de barils sous son sol, selon le rapport OPEP de 2024.

Cependant, ses exportations de pétrole brut en décembre n'ont atteint qu'environ 423 000 barils par jour, soit moins de 1 % de la production mondiale quotidienne, en baisse par rapport à 1,8 million de barils par jour en mai 2017, en raison de l'insuffisance des investissements et d'une mauvaise gestion des actifs, ce qui a paralysé la production.

Cependant, Trump prévoit un afflux d'investissements étrangers dans le secteur de l'exploration et de la production du pays, ce qui augmentera la production de pétrole au cours des 18 mois suivants, et Bloomberg Intelligence prévoit que les exportations de pétrole vénézuélien atteindront environ 1,1 million de barils par jour d'ici décembre 2026, 1,5 million de barils par jour d'ici décembre 2027, et 2 millions de barils par jour d'ici décembre 2028.

L'OPEP+ prolonge l'arrêt de l'augmentation de la production en raison du pétrole vénézuélien

La décision de l'OPEP+ de suspendre les augmentations de production au cours du premier trimestre, après avoir passé la majeure partie de 2025 à augmenter la production d'environ 2,88 millions de barils par jour, reflète une recalibration réfléchie face à l'ombre d'un surplus d'offre qui redessine les mécanismes de tarification.

L'augmentation de la production a aidé le cartel à reprendre le contrôle du marché, mais la montée du risque de surproduction pousse à reconsidérer, surtout dans le contexte de l'aggravation du cycle de contraction en Chine et de la détérioration du marché du travail aux États-Unis, tous deux exerçant une pression sur la demande.

Avec la prévision que le pétrole vénézuélien atteindra les marchés mondiaux au cours des six à 18 mois prochains, l'OPEP+ devrait probablement maintenir la production actuelle et même au-delà de la première moitié de 2026, avec environ 1,25 million de barils par jour d'augmentations prévues restantes.

Pendant ce temps, les décideurs évalueront l'impact des droits de douane américains, de la contraction en Chine et des exportations de pétrole vénézuélien sur les mécanismes d'offre et de demande sur le marché pétrolier mondial.