בהתאם לציפיות.. "הפדרלי" מוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס בפעם השלישית

סאדא ניוז - הבנק הפדרלי האמריקאי צמצם את שיעורי הריבית ב-25 נקודות בסיס בפעם השלישית ברציפות לתמיכה בשוק העבודה האמריקאי לאחר הופעת סדקים, תוך שהוא מנצל את היציבות היחסית של האינפלציה בארצות הברית.

הוועדה המוניטרית הפדרלית הצביעה היום, יום רביעי, ברוב של 9 קולות נגד 3 בעד צמצום שיעור הריבית המנחה לטווח של 3.5% ו-3.75%, ולמעשה זהו הצמצום השלישי בשיעורי ההלוואות מאז שנשיא דונלד טראמפ נכנס לתפקידו, לאחר שעמדה על כנה ב-5 מפגשי עבודה רצופים.

הבנק הפדרלי ציין בהודעתו הנלווית להחלטה כי האינדיקטורים הזמינים מצביעים על כך שהפעילות הכלכלית מתרחבת "בקצב מתון", ורווחי המשרות "התמתנו" השנה, ו"שיעור האבטלה עלה מעט עד ספטמבר". הוא הדגיש כי "האינדיקטורים העדכניים יותר מתיישבים עם ההתפתחויות הללו", וציין כי האינפלציה "עדיין גבוהה במעט".

צמצום אחד לריבית בשנת 2026

תחזיות ה-quarterly המעודכנות של בכירי המדיניות המוניטרית המכונות "תרשים הנקודות" מראות כי בכירי הבנק הפדרלי שמרו על תחזיותיהם לצמצם בממוצע ריבית אחת בשנה הבאה. כמו כן הם ציפו להפחתת ריבית פעם אחת בשנת 2027.

עם זאת, תחזיות בכירי הבנק הפדרלי נותרו שונות במידה רבה. שבעה בכירים ציינו את העדפתם לשמור על שיעורי הריבית ללא שינוי במשך כל שנת 2026, בעוד שמונה אחרים הביעו תמיכתם בשני צמצומים לפחות.

הבכירים העלו את תחזיותיהם הממוצעות לצמיחה בשנת 2026 ל-2.3%, לעומת 1.8% בספטמבר. הם גם ציפו לאינפלציה שתצנח ל-2.4% בשנה הבאה, לאחר שהייתה 2.6% בתחזיות הרב-שנתיות שפורסמו בספטמבר.

הבנק המרכזי האמריקאי הדגיש כי בנוגע ללימוד היקף ומועד ביצוע התאמות נוספות לטווח היעד של שיעור הריבית על הלוואת המימון لدى הבנק הפדרלי, הוועדה תבצע "הערכה קפדנית של הנתונים המתקבלים, התחזיות המשתנות ואיזון הסיכונים".

ההחלטה של הבנק הפדרלי היום מגיעה בעיצומה של השהיה - וחוסר - בהודעות כלכליות רשמיות עקב סגירה ממשלתית הארוכה ביותר שידעה ארצות הברית - המתמשכת במשך אוקטובר וחלק גדול מנובמבר - שגרמה לביטול דיווחי האינפלציה והמשרות לחודש אוקטובר, מה שסייע להעמיק את הסכסוך בין בכירי הבנק הפדרלי בנוגע להחלטת היום.

ערפל בשקיפות בצל סיכונים גבוהים

הבנק המרכזי האמריקאי - בהודעתו היום - הדגיש כי מצב הערפל המלווה את התחזיות "עדיין גבוה".

ה"פדרלי" הדגיש כי הוועדה המוניטרית מעניקה תשומת לב לסיכונים המונחים בפני שני הצדדים של סמכותה הכפולה, והוא הוסיף כי הוועדה רואה כי הסיכונים השליליים על התעסוקה "עלו" בחודשים האחרונים.

ה"פדרלי" חווה בעתה זו תקופה נדירה של חלוקות בין חברי הוועדה המוניטרית בין שני צוותים; הראשון מודאג מן ה'בעיות' של האינפלציה ברמות גבוהות, בעוד שהצוות השני חושש מהסדקים בשוק העבודה האמריקאי.

בדבר בכירי המדיניות המוניטרית המתנגדים להחלטה של היום, הבנק הפדרלי גילה כי סטיבן מירן העדיף לצמצם את הטווח המיועד לשיעור הריבית ב-50 נקודות בסיס; בעוד שאוסטין גולסבי וג'פרי שמיד ראו שאין לבצע כל שינוי בטווח המיועד לשיעור הריבית במפגש יום רביעי.

זו הפעם הראשונה שבה 3 מבכירי הבנק הפדרלי אינם מסכימים להחלטה מאז 2019, לפי הנתונים שאספה בלומברג.

בכירי ה"פדרלי" רואים כי לאחר הירידות בשיעורי הריבית פעמיים בסתיו זה, ובסך 1.5 נקודות בסיס במשך החמישה עשר חודשים האחרונים, כל צמצום נוסף יקרב את שיעור הריבית שבבנק הפדרלי לקרבה שהיא תומכת להניע את הפעילות הכלכלית, דבר שכמעט כל אחד מהם שואף להימנע ממנו.

צעד ה"פדרלי" היום התבצע בהתאם לציפיות השולטות בשווקים לפני ההחלטה, כאשר הסוחרים רואים כי הסיכוי להורדת ריבית היום היה מעל 90%, בעיקר לאחר הצהרתו של יו"ר הבנק הפדרלי בניו יורק, ג'ון וויליאמס, המופיע על פי דעת רבים כי הוא קרוב לפול, שהוא רואה מקום להורדה "בטווח הקצר".

דקות قبل פרסום ההחלטה של ה"פדרלי", אמר הייעוץ הכלכלי של הבית הלבן קווין האסיט כי הורדת הריבית ב-25 נקודות בסיס תהיה "צעד קטן" בכיוון הנכון, והוסיף כי הבנק הפדרלי "צפוי ככל הנראה לבצע יותר בענייני הריבית". היה האסיט - שהוא הקרוב להיות זוכה הליך המינוי של טראמפ לראשות ה"פדרלי" - ציין בהצהרותיו שקודמות לכך כי הוא רואה מקום רחב להורדת מחיר ה"פדרלי" בעדכון ההנחיות המנחות בצורה משמעותית.

מספר הפיטורים המוכרזים בנובמבר צנח, אף על פי שכמה מהחברות הגדולות ביותר בארצות הברית, כמו "אמזון" ו"פריזון קומוניקיישנס", הגיעו לכותרות עם תוכניות להפחית את מספר העובדים.

לא חל שינוי משמעותי בהוצאות הצריכה במהלך ספטמבר, בעוד שמדד הפדרלי המועדף לאינפלציה רשם עלייה קלה ל-2.8%, גובה שהוא כמעט נקודה אחוזית מלאה מתכניות הבנק המרכזי.