הפדרלי מתכונן להכריז על החלטת הריבית על רקע אינפלציה עיקשת ומלחמה על איראן

סאדא ניוז - המשקיעים יחכו השבוע לנשיא הפדרל ריזרב ג'רום פאוול לקבלת תובנות לגבי כיצד יאזן הבנק המרכזי האמריקאי مجموعة من הסיכונים שבפניהם עומדת הכלכלה, על רקע ההתקפות האמריקאיות והישראליות על איראן.

הציפיות הן שהרשויות ישמרו על הריבית הבסיסית ללא שינוי בפגישה השנייה ברציפות בטווח של 3.5% עד 3.75%.

עם זאת, צפוי שהמחליטים במרכז הבנק יערכו דיון מעמיק על האופן שבו המלחמה במזרח התיכון עשויה ללחוץ על שני צדדי המנדט שלהם (שוק העבודה ואינפלציה), ואם ההתמודדות עם הסיכון להאטת הצמיחה עשויה לספק דלק לאינפלציה, אשר נותרה מעל היעד של הפדרל ריזרב במשך חמש שנים רצופות.

דיאן סוונק, הכלכלנית הראשית ב"KPMG", ציינה: "כאשר המנדט הכפול של הפדרל ריזרב מתממש למצב של סתירה, חייב להיות דיון".

היא הוסיפה: "המציאות היא שאין לנו את המותרות של בנקים מרכזיים אחרים להתעלם מהאינפלציה, בהתחשב בכך שאנחנו בשנה החמישית שלה, והסיכון להתבססותה הולך ומתרקם מיום ליום".

תחזיות חדשות עשויות לשנות את מסלול הריבית

הרשויות בפדרל ריזרב ישחררו את ההצהרה שלהן לאחר הפגישה בשעה שתיים בצהריים ביום רביעי בוושינגטון. פאוול יקיים מסיבת עיתונאים 30 דקות לאחר מכן.

המחליטים יגישו תחזיות כלכליות חדשות שעשויות לחשוף כיצד הם מפרשים את הנתונים הכלכליים האחרונים ואת ההתפתחויות הגיאופוליטיות. כלכלנים שנשאלו על ידי "בלומברג" ציפו שהרשויות יכבירו על שני הפחתות ריבית השנה בגובה רבע נקודה לכל הפחתה, עלייה מהפחתה אחת שהם ציפו לה בדצמבר.

הנתונים שפורסמו מאז פגישת הפדרל ריזרב בינואר הראו שהאינפלציה נותרה גבוהה אפילו לפני שהסכסוך במזרח התיכון הוביל לעליית מחירי הנפט. גם נתוני שוק העבודה היו מעורבים, כאשר לאחר דיווח חזק בינואר, חלה ירידה פתאומית במספר המשרות בפברואר.

תחזיות הרשויות לגבי האינפלציה, התמ"ג ושיעור האבטלה עשויות לספק אינדיקציות כיצד הם מצפים שזעזוע מחירי הנפט ישפיע על הכלכלה בטווח הארוך.

הצהרת המדיניות המוניטרית תחת זכוכית מגדלת

"ועדת השוק הפתוח הפדרלית" עשויה להתייחס לסכסוך באיראן בהצהרתה לאחר הפגישה, בהקשר לאי הוודאות שהיא מוסיפה למצב הגיאופוליטי והכלכלה האמריקאית.

הרשויות עשויות גם לצטרך לעדכן את התחזיות שלהן לגבי שוק העבודה כדי להתייחס לתנודות האחרונות בתעסוקה. כמו כן, אנשי המעקב אחרי הפדרל ריזרב צופים כיצד הם יתארו את האינפלציה לאחר העליות האחרונות במחירי האנרגיה.

מפרוטוקולי ישיבת ינואר עולה כי מספר רשויות היו תומכים בניסוח שמעיד על קיומם של סיכונים "דו-כיווניים" למסלול הריבית בעתיד, מה שמעיד על פתיחות להעלאת הריבית אם האינפלציה תישאר גבוהה באופן עיקש.

כחצי מהכלכלנים שנשאלו על ידי "בלומברג" ציפו לכלול ניסוח זה בפגישה הזו, אך נתוני תעסוקה חלשים ואי הוודאות הנלווית למלחמה באיראן עשויים להקטין את התמיכה בהעלאת הריבית.

המושל של הפדרל ריזרב, סטיבן מירן, אמר ב-6 במרץ, כי הוא יתנגד אם הרשויות ישאירו את שיעורי הריבית ללא שינוי השבוע, תוך שהוא ממשיך לקרוא להפחתה מהירה יותר של הריבית בכל ישיבה מאז שהוא הצטרף לבנק המרכזי בספטמבר.

אפשר גם שהמושל כריסטופר וולר וסגנית הנשיא לפיקוח, מישל בואמן, יתמכו גם בהפחתת הריבית, לאחר שהביעו חשש לגבי השבריריות של שוק העבודה.

מסיבת העיתונאים של פאוול והמסרים המצופים

סביר להניח שפאוול יחזק את הצורך של הרשויות בזמן נוסף כדי לקבוע עד כמה תימשך הסכסוך עם איראן, ולהעריך כיצד השלכותיו עשויות להשפיע על הצמיחה והאינפלציה. כמו כן, צפוי שהוא ייתן דגש על הרמה הגבוהה של אי הוודאות, ועל הצורך של הפדרל ריזרב להשאיר את האופציות שלו פתוחות.

כריס ג'י קולינס ואנה וונג מ"בלומברג אקונומיקס" ציינו: "מנקודת המבט שלנו, על ועדת השוק הפתוח הפדרלית להתעלות על זעזוע הנפט, ולשמור על מגמה לכיוון ההקלות, כפי שנחוץ במדיניות המוניטרית האופטימלית אם תחזיות האינפלציה יישארו יציבות".

יתכן שהעיתונאים גם ישאלו שאלות לגבי האם פאוול מתכוון להישאר בפדרל ריזרב לאחר תום כהונתו כנשיא במאי.

נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, מינה את קווין וארש, המושל הקודם של הפדרל ריזרב, להחליף את פאוול, אבל אישור מינויו בסנאט נתקל במכשול מצד הסנאטור הרפובליקני טום טיליס מניו יורק, שהביע מחויבות לא להצביע להמשיך במינויו של וארש, עד שייפתר החקירה שמבצעת משרד המשפטים לגבי הפדרל ריזרב.

בשבוע שעבר, עורך דין אמריקאי מנע זימון מעין זה שהוצא על ידי משרד המשפטים נגד הפדרל ריזרב בינואר בקשר עם עלויות החידוש, אבל התובעת הכללית האמריקאית ג'נין פיירו הצהירה כי תערער.

עדיין לא ברור באיזו מידה ייגע פאוול בנושא זה, לאחר שהוא התחמק משאלות כאלו במסיבות עיתונאים קודמות.